Uitrol GENIUS Act vordert; Treasury vraagt input over staatsregels

Het Amerikaanse ministerie van Financiën (Treasury) heeft zijn inspanningen om te bepalen hoe het toezicht op stablecoins tussen federale en staatsautoriteiten wordt verdeeld voortgezet en heeft een nieuwe ronde van publieke consultatie geopend onder de GENIUS Act.

Een kennisgeving van voorgenomen regelgeving die woensdag werd gepubliceerd, bevat het eerste formele regelgevingsvoorstel gekoppeld aan de Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act, wetgeving die vorig jaar in juli werd ondertekend.

Ambtenaren zeiden dat de regelgeving bedoeld is om brede principes vast te stellen voor de beoordeling of staatsregelgevende kaders in voldoende mate aansluiten op federale normen.

Krachtens de wet kunnen kleinere stablecoin-uitgevers met minder dan $10 billion in omloop ervoor kiezen onder staats toezicht te opereren in plaats van onder rechtstreeks federaal toezicht.

Dergelijke flexibiliteit hangt af van of het relevante staatsregime kan voldoen aan een drempel van “substantieel gelijkwaardig”, een standaard die toezichthouders nu proberen duidelijker te definiëren.

Treasury schetst diverse vereisten

Het voorstel van het ministerie somt meerdere basisvereisten op waaraan staten zonder uitzondering moeten voldoen.

Stablecoin-uitgevers moeten een volledige 1:1-reserve aanhouden, gedekt door contanten of hoogwaardige liquide activa, en daarnaast maandelijkse openbaarmakingen doen.

Naleving van federale anti-witwas- en sanctieregels blijft verplicht, naast een verbod op praktijken waarbij hetzelfde onderpand meerdere aanspraken ondersteunt.

Staten kunnen nog steeds hun eigen toezichtmaatregelen introduceren, waaronder strengere liquiditeitsdrempels, aangescherpte reservevereisten en aanvullende risicobeheer- of handhavingsprocedures.

Een dergelijk kader moet echter resultaten opleveren die gelijkwaardig zijn aan of een hoger beschermingsniveau bieden dan op federaal niveau.

Het ministerie benadrukte dat staatsregimes waarborgen moeten bieden die ten minste zo rigoureus zijn als die op nationaal niveau worden toegepast.

Het werk om de GENIUS Act in operationele regels om te zetten, loopt nog steeds.

Toezichthouders blijven onderzoeken hoe het kader zal samenhangen met bestaande wetgeving inzake geldtransmissie en hoe verantwoordelijkheden over federale instanties worden verdeeld.

Na publicatie in de Federal Register is nu een openbare commentaarperiode van 60 dagen geopend, waarmee een reeks consultaties wordt voortgezet die kort na de inwerkingtreding van de wet begon.

Eerdere outreach omvatte verzoeken om input over digitale forensische hulpmiddelen, fiscale overwegingen en vereisten voor gegevensverzameling in verband met stablecoin-activiteit.

Zorgen blijven over wetgeving voor stablecoins

President Donald Trump tekende de GENIUS Act in juli tot wet, waarmee een belangrijke stap werd gezet in het formaliseren van de regelgevende aanpak voor stablecoins in de Verenigde Staten.

Desondanks blijven sommige aspecten onopgelost, met name rondom rendementsdragende stablecoins en de vraag of uitgevers rente aan tokenhouders mogen doorgeven.

Onzekerheid op dat vlak heeft de voortgang vertraagd van het bredere CLARITY-wetsvoorstel over marktstructuur in het Congres.

De meningen binnen de sector blijven verdeeld. Bedrijven zoals Coinbase hebben aangevoerd dat rendementsdragende stablecoins een concurrerender alternatief voor spaarders kunnen bieden in vergelijking met traditionele bankrekeningen, waar rendementen vaak onder de 1% blijven.

Bankengroepen daarentegen blijven hun zorgen uiten dat dergelijke producten deposito’s uit het traditionele financiële systeem zouden kunnen wegtrekken en bestaande financieringsmodellen verzwakken.