Goedkope Microsoft-aandelen kunnen verder dalen voordat herstel inzet

Het Microsoft-aandeel is in een technische berenmarkt gestort nadat het daalde van $550 naar het huidige $372. Deze terugval viel samen met de aanhoudende uitverkoop in softwareaandelen en met toenemende zorgen over de enorme kapitaaluitgaven. Zal het aandeel nu herstellen nu het een koopje is geworden?

Microsoft-aandeel zakt door angst voor AI-verstoringen

De aanhoudende koersdaling van MSFT viel samen met die van andere softwarebedrijven zoals Adobe, Atlassian, AppLovin en ServiceNow. Beleggers vrezen dat hun bedrijfsmodellen verstoord kunnen worden door nieuwe AI-tools van bedrijven als Anthropic en OpenAI.

Ook is het Microsoft-aandeel gedaald doordat er zorgen blijven bestaan over Copilot, zijn AI-tool. Hoewel miljoenen klanten de gratis versie gebruiken, is slechts een klein percentage bereid ervoor te betalen. In plaats daarvan kiezen klanten voor andere gangbare tools zoals Claude, Grok en ChatGPT. 

Belangrijker nog, beleggers maken zich zorgen over de stijgende kapitaaluitgaven en of het bedrijf rendement op die investeringen zal behalen.

Microsoft gaf in het laatste kwartaal $37.5 billion uit aan kapitaaluitgaven, een stijging van 66% ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. Het management is van plan dit jaar meer dan $100 billion aan kapitaaluitgaven te doen. Hoewel deze investering positief is, wachten beleggers nu op het additionele effect ervan op de winst.

Er zijn zorgen dat de bedrijfsactiviteiten vertragen. De meest recente resultaten lieten zien dat de omzet met 17% steeg naar $81.3 billion, terwijl de nettowinst steeg met 60% naar $38.3 billion. De divisie Productivity and Business Processes boekte $34.1 billion, terwijl Intelligent Cloud $32.9 billion realiseerde.

Analisten op Wall Street verwachten dat de omzet van Microsoft dit jaar met 18% zal groeien, en dat de groei in het volgende boekjaar zal afnemen tot 15%.

Aan de positieve kant zijn er signalen dat het bedrijf een koopje is geworden. Zo tonen gegevens van Seeking Alpha dat het bedrijf een vooruitlopende koers-winstverhouding (forward PE) van 21 heeft, wat iets hoger is dan het gemiddelde van de S&P 500-index van 20. De multiple ligt onder het vijfjaarsgemiddelde van 33 en de sectormediaan van 31.

Microsoft is ook een koopje volgens de regel van 40, die kijkt naar de omzetgroei en marges van een bedrijf. In dit geval heeft het een nettomarge van 39% en een omzetgroei van 16%, wat een score van 55% oplevert.

Analisten zijn overwegend positief over de MSFT-koers; de gemiddelde verwachting is dat het aandeel met 58% zal stijgen naar $588. Enkele van de meest optimistische zijn UBS, New Street Research en Bank of America, die het aandeel op $500 zien.

Analyse van Microsoft-aandeel wijst op meer pijn vóór herstel

MSFT koersgrafiek | Bron: TradingView 

De driedaagse grafiek geeft beleggers een waarschuwingssignaal. In juli en oktober vorig jaar vormde zich rond $550 een dubbele top. Een dubbele top is een veelvoorkomend teken van een neerwaartse omkeer in de technische analyse.

Het aandeel staat nu op het punt een 'death cross' te vormen nu de kloof tussen de 50-daagse en 200-daagse exponentiële voortschrijdende gemiddelden (EMA's) kleiner wordt.

Er zijn tekenen dat het aandeel langzaam een omgekeerd 'cup-and-handle'-patroon vormt, dat vaak leidt tot verdere neerwaartse beweging. Het bevindt zich nu in het 'cup'-gedeelte.

Deze patronen betekenen dat het aandeel mogelijk verder daalt, aanvankelijk naar het belangrijke steunniveau op $341. Dit steunniveau valt samen met het 61,8%-retracementniveau en de laagste draai in april vorig jaar. Een daling onder dat niveau duidt op verdere neerwaartse beweging richting het 78,6%-retracementniveau op $282.