Nvidia wankelt op maandag: waarom de AI-favoriet niet kan doorbreken

Nvidia-aandelen bleven in de vroege handel op maandag ongewijzigd op $188.55, en worstelen om uit een maandenlang handelsbereik te breken.

Het aandeel sloot vrijdag 2.6% hoger, waarmee het zijn achtste achtereenvolgende sessie met winst markeerde.

De bredere markten waren gemengd. De Nasdaq Composite steeg 0.3%, terwijl de Dow Jones Industrial Average 267 punten, of 0.6%, daalde.

Nvidia kreeg vorige week steun nadat Taiwan Semiconductor Manufacturing Company sterker dan verwachte verkopen rapporteerde.

De chipfoundry boekte een omzetstijging van 39% in het kwartaal tot $36 miljard, en overtrof daarmee schattingen van $35 billion.

TSMC zal later deze week zijn volledige resultaten over het eerste kwartaal bekendmaken.

Ondanks de positieve doorwerking hebben Nvidia-aandelen moeite om niveaus boven $200 te herstellen.

Geopolitieke risico's drukken op de vooruitzichten

De aanhoudende spanningen in het Midden-Oosten blijven het vooruitzicht vertroebelen.

Zorgen over het Iran-conflict en de verstoring van de Straat van Hormuz wekken vrees over de stabiliteit van de toeleveringsketen.

Een groot deel van het semiconductor-ecosysteem in Azië is afhankelijk van energiezendingen die via die zeestraat worden vervoerd, die feitelijk geblokkeerd blijft.

Stijgende energiekosten en mogelijke tekorten aan belangrijke inputs zoals helium vergroten de onzekerheid.

TSMC, een belangrijke leverancier van Nvidia, is daar bijzonder kwetsbaar voor.

Het bedrijf is verantwoordelijk voor ongeveer 9% van Taiwan’s elektriciteitsverbruik, met aardgas als belangrijkste energiebron.

Autoriteiten hebben gezegd dat voorraden vloeibaar aardgas (LNG) voldoende zijn tot en met mei, maar risico's blijven bestaan.

Concurrentie in AI-chips neemt toe

Naast geopolitieke factoren neemt de concurrentiedruk toe.

Amazon-CEO Andy Jassy zei dat het bedrijf de verkoop van zijn interne AI-chips aan derden zou kunnen uitbreiden, wat de concurrentie met Nvidia mogelijk vergroot.

De Chinese technologiegigant Huawei heeft ook zijn inspanningen opgevoerd.

Het bedrijf zei dat zijn Ascend 950PR-processor bijna 2.87 keer de prestaties levert van Nvidia’s H200 AI-chip.

Nvidia heeft de productie van zijn H200-chips voor Chinese klanten hervat, hoewel het geen gedetailleerde richtlijnen over verkopen in China gaf.

Het competitieve landschap wordt verder gecompliceerd door beleidsontwikkelingen.

China had eerder binnenlandse klanten aangemoedigd over te stappen op lokale chipleveranciers, terwijl Amerikaanse tarieven extra complexiteit hebben toegevoegd aan de wereldwijde handel in halfgeleiders.

Tegelijkertijd doen zich aan de aanbodzijde uitdagingen voor.

KeyBanc-analist John Vinh zei dat Nvidia mogelijk moeite kan hebben met het opschalen van de productie van zijn volgende generatie Vera Rubin-chips.

Vinh merkte op dat tekorten aan high-bandwidth memory (HBM) Nvidia kunnen dwingen de geplande output in 2026 te verminderen tot ongeveer 1.5 million units, tegenover een eerdere schatting van 2 million.

Hij handhaaft een Overweight-rating op het aandeel met een koersdoel van $275.

Langetermijnvooruitzicht blijft sterk

Ondanks zorgen op korte termijn blijft Nvidia een sterk langetermijngroeipad projecteren.

Op zijn GTC-evenement in maart zei CEO Jensen Huang dat de verkopen van zijn Blackwell- en Vera Rubin-chips tegen 2027 $1 trillion zouden kunnen bereiken, waarmee eerdere prognoses werden verdubbeld.

Het vooruitzicht onderstreept Nvidia’s centrale rol in het AI-ecosysteem, zelfs nu beleggers risico's afwegen die verband houden met geopolitiek, concurrentie en leveringsbeperkingen.

Voorlopig blijft het aandeel gevangen tussen sterke structurele vraag en kortetermijnonzekerheden, wat zijn vermogen om uit het recente handelsbereik door te breken beperkt.