Tesla-aandelen stijgen 4% na winst boven verwachting; vrije kasstroom verrast

De aandelen van Tesla schoten omhoog nadat het bedrijf resultaten over het eerste kwartaal rapporteerde die de verwachtingen van Wall Street overtroffen, wat wijst op veerkracht in de winstgevendheid, ondanks dat de autoverkopen minder sterk waren dan verwacht en het bedrijf zich voorbereidt op een sterke toename van investeringen.

Aangepaste winst per aandeel kwam uit op 41 cents, boven de 34-cent gemiddelde schatting die door Bloomberg is samengesteld.

Het resultaat markeert het tweede opeenvolgende kwartaal waarin de producent van elektrische voertuigen de analistenverwachtingen heeft overtroffen, wat enige geruststelling biedt voor beleggers die zich zorgen maken over een afnemende vraag en toenemende concurrentie.

De aandelen stegen met ongeveer 4.5% in de nabeurshandel in New York, wat optimisme weerspiegelt over het vermogen van het bedrijf om marges te behouden terwijl het een overgangsfase doormaakt.

Winstgevendheid houdt stand ondanks tegenvallende verkopen

De omzet van Tesla over de drie maanden tot en met 31 maart bedroeg $22.39 billion, iets minder dan de consensusraming van $22.6 billion, volgens LSEG-data.

Het bedrijf leverde ook minder voertuigen dan verwacht in het kwartaal, hoewel de leveringen nog steeds met 6.3% stegen vergeleken met een jaar eerder.

Het bedrijf rapporteerde 358,023 voertuigleveringen tegenover een verwachting van 365,645, terwijl de productie 408,386 eenheden bereikte. Dit resulteerde in een kloof tussen productie en leveringen van meer dan 50,000 voertuigen, de grootste in minstens vier jaar.

Ondanks deze druk meldde Tesla een verrassend positieve vrije kasstroom van $1.44 billion, tegen de verwachtingen van een kasverbranding van $1.43 billion in. Het resultaat suggereert dat het bedrijf de uitgaven die samenhangen met zijn agressieve uitbreidingsplannen op het gebied van kunstmatige intelligentie en productiecapaciteit nog niet volledig heeft opgevoerd.

Het kernautomotivebedrijf van Tesla blijft onder druk staan nu concurrenten nieuwere modellen uitbrengen, vaak tegen lagere prijsniveaus.

Het aflopen van een Amerikaanse fiscale stimulans voor elektrische voertuigen heeft de druk op de vraag verder vergroot.

Zware investeringscyclus voor de boeg

CEO Elon Musk heeft ambitieuze plannen uiteengezet om de productie van auto’s, accu’s en robotica op te schalen.

Tesla verwacht in 2026 minstens $20 billion aan kapitaaluitgaven te zetten, meer dan het dubbele van het totaal van vorig jaar, met potentieel voor extra upside gerelateerd aan halfgeleider- en zonne-energieprojecten.

Het bedrijf is een joint venture aangegaan met SpaceX, xAI en Intel om Terafab te vormen, een halfgeleiderfabricage-initiatief gericht op de productie van chips.

Analisten zeggen dat de toewijzing van middelen kan verschuiven naarmate het project zich ontwikkelt, wat een extra onzekerheidsfactor toevoegt aan de investeringsvooruitzichten van Tesla.

Tesla heeft aangegeven dat deze investeringen waarschijnlijk zullen resulteren in een negatieve vrije kasstroom in 2026, wat de omvang van de expansiedrang onderstreept.

Ondertussen ontwikkelt het bedrijf een kleinere, betaalbaarder elektrische SUV, met plannen om de productie in China te starten en mogelijk uit te breiden naar de Verenigde Staten en Europa.

Het project bevindt zich nog in een vroeg stadium en wordt op korte termijn niet verwacht productie te halen.

Focus verschuift naar autonomie en energie

De aandacht van beleggers concentreert zich steeds meer op Tesla’s inspanningen op het gebied van zelfrijdende technologie en robotica, nu markten zoeken naar tastbare vooruitgang bij het commercieel te gelde maken van zijn autonomiestrategie.

Tesla is begonnen met het uitrollen van robotaxi-diensten in Dallas en Houston, als uitbreiding van de initiële lancering in Austin, Texas. Musk heeft gezegd dat het bedrijf de dienst in de eerste helft van het jaar naar ongeveer zeven metropolitane gebieden wil uitbreiden, hoewel Tesla eerder soortgelijke tijdlijnen heeft gemist.

Regelgevende ontwikkelingen staan ook in de schijnwerpers. De Nederlandse voertuigautoriteit RDW heeft de Europese Commissie op de hoogte gebracht van haar voornemen om goedkeuring voor Tesla’s Full Self-Driving-software op EU-niveau na te streven.

Tegelijkertijd blijft Tesla’s divisie voor energieopwekking en -opslag opvallen als een lichtpunt, gesteund door sterke vraag naar netgebonden batterijen die worden gebruikt in hernieuwbare energie en stabilisering van elektriciteitsnetten.

Ondanks het positieve resultaat blijft Tesla’s aandeel onder druk, ongeveer 20% lager dan de piek in december en handelend tegen een stevige premie ten opzichte van peers.

Analisten verwachten dat het bedrijf in 2026 1.67 million voertuigen zal leveren, wat een bescheiden groei van ongeveer 2.4% betekent.