IBM-aandelen zakken 7% door groeizorgen en hernieuwde AI-dreiging

De aandelen van IBM daalden scherp in de voorbeurshandel op donderdag nadat het bedrijf een vertraging in de omzetgroei meldde, met name in de softwaredivisie, waarmee de bezorgdheid van beleggers over de impact van kunstmatige intelligentie op de kernactiviteiten opnieuw oplaaide.

De technologiegigant presenteerde kwartaalcijfers die de verwachtingen op Wall Street overtroffen, maar de groeivertraging en toenemende vrees voor door AI veroorzaakte ontwrichting drukten het sentiment, waardoor het aandeel 7% daalde.

Omzetgroei vertraagt door zorgen rond software

IBM rapporteerde een omzet van $15.92 billion voor het kwartaal, een stijging van 9% ten opzichte van een jaar eerder, maar trager dan de 12.2% groei in het voorgaande kwartaal.

Het cijfer lag volgens LSEG-data nog steeds boven de gemiddelde schatting van analisten van $15.62 billion.

De softwaredivisie, een belangrijke winstmotor aangedreven door het hybride cloudplatform Red Hat en de Watsonx-suite van AI-tools, toonde tekenen van afkoeling.

De omzet in de divisie steeg met 11.3%, waarbij analisten opmerkten dat er een verdere vertraging zichtbaar is bij aanpassing voor valuta-effecten.

De resultaten komen op een moment waarop de bezorgdheid groeit dat AI-tools die routinematige bedrijfsfuncties kunnen automatiseren traditionele softwarebedrijven kunnen ontwrichten.

Die vrees nam eerder dit jaar toe nadat Anthropic zei dat een van zijn tools kon helpen COBOL te moderniseren, een programmeertaal die veel wordt gebruikt in IBM’s mainframesystemen.

"De inzet rond deze resultaten was groter dan normaal gezien de verkoopdruk op software/diensten die de markt dit jaar heeft gezien te midden van vrees voor AI-concurrentie, en wij denken niet dat de resultaten van Q1 die vrees hebben gevalideerd," zei CFRA-analist Brooks Idlet in een Reuters-bericht.

Sommige analisten blijven echter voorzichtig.

Jefferies zei dat de softwareomzetgroei van 8% op constante valuta wijst op een duidelijke vertraging en voegde daaraan toe dat zorgen rond AI-concurrentie blijven wegen op de waardering van het bedrijf.

Sterkte in infrastructuur compenseert zwakte

Terwijl de softwaregroei afzwakte, liet IBM’s infrastructuurdivisie een sterkere prestatie zien.

De omzet in dat segment steeg met 15.2% naar $3.33 billion, gesteund door aanhoudende vraag naar de nieuwste generatie mainframesystemen.

Het management van het bedrijf benadrukt dat kunstmatige intelligentie een groeidrijfveer blijft in plaats van een bedreiging.

CEO Arvind Krishna zei dat "AI een wind in de rug blijft voor" de wereldwijde activiteiten van het bedrijf.

"IBM-producten en -diensten helpen klanten AI te orkestreren, inzetten en te beheren in hybride omgevingen," zei Krishna in een verklaring.

Chief Financial Officer James Kavanaugh wees ook op de voordelen van AI-adoptie binnen IBM’s kernaanbod.

"Generatieve AI bij de modernisering van mainframes is eigenlijk een versneller en draagt positief bij aan het totale mainframe-portfolio," zei hij tegen Reuters, en voegde eraan toe dat klanten die dergelijke tools gebruiken een toegenomen consumptie laten zien.

Vooruitzichten en concurrentiedruk

IBM bevestigde de vooruitzichten en verwacht een omzetgroei van meer dan 5% op constante valuta in 2026 en een jaar-op-jaartoename van $1 billion in vrije kasstroom.

Analisten zeggen dat de langdurige zakelijke relaties van het bedrijf en AI-gerichte producten, waaronder Watsonx Code Assistant, het kunnen helpen concurreren met opkomende AI-tools.

Echter blijft de concurrentie intens, vooral van nieuwere spelers die zich richten op legacysystemen.

Voorafgaand aan de publicatie merkte RBC Capital Markets-analist Matthew Swanson op dat de sterkte in IBM’s eerdere resultaten kwam "ondanks langzamere dan verwachte groei" bij Red Hat, wat de aanhoudende zorgen over de koers van die divisie onderstreept.

Hij voegde eraan toe dat de scepsis onder beleggers zich heeft geconcentreerd op IBM’s "vermogen om terug te keren naar groei in de consultingvertical terwijl de softwaregroei, met name Red Hat," onder de loep blijft.

Geopolitieke risico's lijken beperkt

Tijdens een toelichtende conference call na de cijfers relativeerde Krishna de impact van geopolitieke spanningen, waaronder het conflict in het Midden-Oosten.

Hij zei dat IBM zijn sterkste regionale groei in decennia had geregistreerd en verstoringen door een mogelijke sluiting van de Straat van Hormuz gedurende enkele weken zou kunnen opvangen.

Ondanks het overtreffen van winstverwachtingen, met aangepaste winst van $1.91 per aandeel versus schattingen van $1.81, benadrukken de resultaten van IBM de evenwichtsoefening waarmee het bedrijf wordt geconfronteerd nu het de vertraging van de softwaregroei en toenemende concurrentie in het tijdperk van kunstmatige intelligentie moet navigeren.