Waarom mist OpenAI doelstellingen terwijl AI‑investeringen recordniveaus bereiken?

OpenAI ontdekt dat schaalgrootte in kunstmatige intelligentie niet automatisch tot momentum leidt.

Volgens een recent Wall Street Journal-rapport heeft de maker van ChatGPT de interne doelstellingen voor zowel nieuwe gebruikers als omzet in de afgelopen maanden niet gehaald.

Onder de missers valt een doelstelling om tegen eind 2025 1 miljard wekelijkse actieve gebruikers te bereiken.

De cijfers komen ongemakkelijk over op een moment dat OpenAI gewaardeerd is op $852 billion, zich voorbereidt op een mogelijke IPO en nog steeds grote uitgaven aan rekenkracht voorziet.

Het Anthropic‑probleem dat niemand zag aankomen

Het eerste deel van het verhaal is geen instorting van de vraag naar AI; het is een verschuiving van waar die vraag naartoe gaat.

Het WSJ‑rapport stelde dat OpenAI eerder dit jaar meerdere maandelijkse omzetdoelstellingen miste nadat het terrein verloor aan Anthropic in de markten voor codering en enterprise.

Dat doet het meer lijken op een verlies van marktaandeel in de meest waardevolle segmenten van de markt dan op een brede afkoeling.

De verkeersgegevens wijzen in dezelfde richting.

Het aandeel van ChatGPT in generatieve AI‑webtraffic daalde van 86.7% een jaar eerder naar 64.5% in januari 2026, terwijl Gemini steeg van 5.7% naar 21.5%.

De cijfers vertellen een eenvoudig verhaal: OpenAI loopt nog steeds voorop, maar de voorsprong slinkt nu concurrenten gestaag het verschil verkleinen.

Daarom moet deze miss als een marktaandeelprobleem worden gelezen, niet als een verhaal over marktfalen.

OpenAI is nog steeds enorm: het bedrijf overschreed $25 billion aan jaarlijkse omzet en breidt uit naar enterpriseklanten, terwijl het concurrentie krijgt van Anthropic en Google.

De CFO maakt zich zorgen, en ze verbergt het niet

Het meest onthullende detail in het WSJ‑verslag is de interne bezorgdheid over cash en rekenkracht.

CFO Sarah Friar uitte tegenover andere leidinggevenden de vrees dat OpenAI mogelijk niet in staat zou zijn toekomstige contracten voor rekenkracht te betalen als de omzet niet snel genoeg aantrekt.

Dat is een betekenisvol signaal, omdat het suggereert dat de grootste beperking van het bedrijf niet langer producthype is, maar de balans tussen beloofde infrastructuur en daadwerkelijke monetisatie.

De reactie van OpenAI was opvallend krachtig. In een gezamenlijke verklaring zeiden Altman en Friar:

“Dit is belachelijk. We zijn het er volledig over eens zoveel mogelijk rekenkracht te kopen.”

De toon was defensief, maar het benadrukte ook de spanning die in het hart van het bedrijf zit.

Analisten waarschuwen al maanden dat de rekensom meedogenloos is.

Deutsche Bank schatte dat OpenAI tussen 2024 en 2029 $143 billion aan negatieve cumulatieve vrije kasstroom zou kunnen boeken.

De cijfers waren gebaseerd op een geraamde omzet van $345 billion en uitgaven van $488 billion in die periode.

HSBC stelde dat OpenAI mogelijk nog $207 billion aan financiering nodig heeft tegen 2030, terwijl de uitgaven van Big Tech aan AI‑infrastructuur dit jaar ongeveer $650 billion bedragen.

De IPO‑klok tikt nu tegen de kasuitputting

Daarom is de IPO zo belangrijk.

OpenAI legt de basis voor een beursgang die het tot $1 trillion kan waarderen en mogelijk al in de tweede helft van 2026 wordt ingediend.

Het bedrijf heeft al een financieringsronde van $122 billion gesloten tegen een waardering van $852 billion, maar de oorlogskas lijkt groot totdat je die afzet tegen de omvang van de geplande uitgaven.