AB InBev-aandelen stijgen 9% na winst boven verwachting en herstel in biervolumes

De aandelen van Anheuser-Busch InBev stegen dinsdag scherp nadat 's werelds grootste brouwer de resultaten over het eerste kwartaal publiceerde die de analistenverwachtingen overtroffen, gesteund door veerkrachtige vraag naar bier en een terugkeer naar volumegroei.

American depositary receipts klommen 9.3%, voortbouwend op winsten eerder dit jaar, nadat het bedrijf aangepaste winst per aandeel rapporteerde van 97 cent, tegen 81 cent een jaar eerder.

Dat cijfer overtrof de analistenraming van 89 cent per aandeel.

De omzet kwam uit op $15.27 billion, wat een organische groei van 5.8% weerspiegelt en ook de verwachting van $14.8 billion overtrof.

Volumegroei verrast te midden van zwakke consumptietrends

Een belangrijk hoogtepunt van het kwartaal was de terugkeer naar volumegroei, iets wat de brouwer de afgelopen jaren moeilijk leek te vinden.

Anheuser-Busch InBev rapporteerde een organische stijging van 0.8% in de totale volumes gedurende de eerste drie maanden van 2026, daarmee voorspellende dalingen van analisten verslaand en markeerde dit de eerste toename in drie jaar.

Het bedrijf schrijft de verbetering toe aan gunstiger weersomstandigheden en stabiele consumentensentimenten.

“Cheers to beer — the strength of the category and the consistent execution of our consumer-centric strategy drove continued momentum across our footprint,” zei CEO Michel Doukeris in een verklaring.

De volumegroei komt ondanks bredere uitdagingen voor de alcoholsector.

In 2025 daalde het totale verkoopvolume van Anheuser-Busch InBev met 2.3%, waarbij de biervolumes met 2.6% afnamen, doordat stijgende levensonderhoudskosten en veranderende consumentenvoorkeuren de vraag drukten.

Portefeuilleverschuiving ondersteunt groeimomentum

De brouwer heeft steeds meer geleund op prijsstrategieën en portefeuillediversificatie om verzwakkende consumptietrends te compenseren.

Hoewel prijsverhogingen een groot deel van de recente groei hebben aangedreven, breidt het bedrijf ook uit naar sneller groeiende categorieën.

Haar “balanced portfolio”, waaronder low-carb-, low-calorie-, suikervrije-, glutenvrije- en alcoholvrije bieraanbiedingen, noteerde een groei van 17%.

De “beyond beer”-divisie van het bedrijf, die ready-to-drink-drankjes zoals Cutwater omvat, boekte een omzetstijging van 37%.

Bijzonder opvallend is de prestatie van de alcoholvrije biersegmenten.

Het bedrijf meldde dat de alcoholvrije portefeuille in 2025 een omzetgroei van 34% realiseerde, waarbij Corona Cero de uitbreiding aanvoerde door sterke dubbelecijferige volumestijgingen.

In het eerste kwartaal van 2026 steeg de omzet uit alcoholvrij bier nog eens met 27%.

Anheuser-Busch InBev breidt dit segment actief uit en introduceert alcoholvrije versies van kernmerken zoals Budweiser, Michelob Ultra, Corona en Stella Artois om in te spelen op de vraag van gezondheidsbewuste consumenten.

Uitdagingen blijven ondanks sterk kwartaal

Ondanks de positieve resultaten blijven er structurele uitdagingen bestaan.

De wereldwijde alcoholconsumptie ondervindt nog steeds tegenwind door stijgende kosten van levensonderhoud, strengere immigratiehandhaving die sociale activiteiten kan beperken, en een verschuiving naar gezondere levensstijlen.

De vlaggenschipmerken van het bedrijf staan ook onder druk.

Bud Light verloor in 2023 zijn langjarige dominantie op de Amerikaanse markt na een marketingreactie, terwijl concurrentie van merken als Modelo Especial en de opkomst van Michelob Ultra het concurrentielandschap hebben veranderd.

Hoewel Michelob Ultra tractie heeft gekregen dankzij zijn low-calorie positionering, blijven beleggers terughoudend over de vraag of de groei daarvan de daling van legacy-merken volledig kan compenseren.

Vooruitkijkend herhaalde het bedrijf zijn verwachting dat de winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA) voor het hele jaar met 4% tot 8% zal groeien.

Het management wees ook op grote aankomende wereldwijde sportevenementen — waaronder de Super Bowl, de Olympische Winterspelen en het FIFA Wereldkampioenschap — als potentiële katalysatoren voor de vraag.