SanDisk-aandelen in opmars — RSI waarschuwt voor mogelijke correctie

Sandisk's aandelenkoers is dit jaar parabolisch gestegen en werd de grootste stijger in de S&P 500- en Nasdaq 100-indexen. Hij is in de afgelopen 12 maanden met meer dan 4.300% gestegen en dit jaar met 540%. Deze rally wordt gedreven door het aanhoudende tekort aan geheugenchips te midden van de AI-boom. Toch bestaat het risico dat het aandeel op korte termijn een correctie doormaakt.

SanDisk CEO prees een kantelpunt in het bedrijf

Bedrijven in de geheugenchipindustrie draaien op volle toeren nu de AI-boom versnelt. Naast Sandisk-aandelen zijn ook bedrijven als Micron, Seagate Technologies en Western Digital dit jaar naar recordhoogtes gestegen. 

Hetzelfde gebeurt internationaal, met de SK Hynix-aandelen die dit jaar naar een recordhoogte zijn gestegen. Andere topnamen zoals Samsung en Kioxia floreren, een trend die analisten verwachten dat zal doorzetten.

SanDisk-aandelen hebben alle andere geheugenchipbedrijven overtroffen, waarbij het management stelt dat het bedrijf zich op een kantelpunt bevindt. De rally heeft de marktkapitalisatie naar meer dan $230 miljard gebracht. 

Het bedrijf doet het goed door het aanhoudende tekort aan geheugenchips dat de prijzen heeft opgedreven. Sommige chipprijzen zijn de afgelopen maanden meer dan verdubbeld, en fabrikanten zijn niet geneigd de productie dramatisch op te voeren. 

De sterke vraag zal naar verwachting in de nabije toekomst blijven aanhouden nu grote technologiebedrijven hun kapitaaluitgaven opvoeren. In het recente cijferseizoen hebben deze bedrijven beloofd meer dan $725 miljard aan kapitaaluitgaven te spenderen, tegenover $675 miljard in dezelfde periode vorig jaar. Deze bedrijven wezen op de sterk gestegen chipprijzen als verklaring.

SanDisk's omzetgroei versnelt

De meest recente resultaten toonden dat de omzet in het derde fiscale kwartaal is gestegen naar $5,9 miljard, een stijging van 97% ten opzichte van het voorgaande kwartaal. Op jaarbasis steeg deze met 250%, waarmee het een van de snelst groeiende bedrijven in de Verenigde Staten is. 

Het grootste deel van de omzet kwam uit de Edge-segment, dat meer dan $3,6 miljard genereerde, gevolgd door datacenter met $1,46 miljard. Het consumentensegment vertraagde tot $802 miljoen in het kwartaal.

Opmerkelijk is dat het management aangaf dat de groeitraject van het bedrijf zal doorzetten. Zij verwachten dat de omzet in het vierde kwartaal tussen $7,75 miljard en $8,25 miljard zal liggen, met brutomarges van 80,9%. De kans is groot dat de werkelijke cijfers beter uitvallen dan verwacht.

Technische signalen wijzen op potentiële risico's voor Sandisk-aandelen

Toch zijn er enkele potentiële risico's waarmee het bedrijf vandaag te maken heeft. Zo waarschuwde Michael Burry in een recente notitie dat de industrie gedrag vertoont dat aan een bubbel doet denken. Hij vergeleek het met de pieken van de dot-comzeepbel.

Desondanks laten waarderingsmultiples zien dat Sandisk niet extreem overgewaardeerd is: de verwachte koers-winstverhouding staat op 24, iets hoger dan het gemiddelde van de S&P 500-index van 21. De voorwaartse PEG-ratio van 0,09 is ook veel lager dan die van andere bedrijven. 

Een ander potentieel risico is dat geheugenchipprijzen dit jaar kunnen dalen als de productie toeneemt. Historisch staat de industrie bekend om zijn boom- en bustcycli. 

SNDK koersgrafiek | Bron: TradingView

Technische indicatoren suggereren dat de SNDK-koers sterk overbought is, met de Relative Strength Index (RSI) die is opgelopen tot 80. Ook wijkt de koers steeds verder af van zijn voortschrijdende gemiddelden. Het aandeel handelt rond $1.562, terwijl het 100-daags voortschrijdend gemiddelde op $705 ligt. Dit is een aanwijzing dat het aandeel mean reversion kan ondergaan, een situatie waarbij de koers terugkeert naar historische gemiddelden. 

Daarom kan de rally in Sandisk-aandelen in de nabije toekomst weliswaar doorgaan, maar bestaat ook het risico op een scherpe daling op korte termijn. Als dat gebeurt, kan het aandeel dalen en het belangrijke steunniveau rond $1.000 opnieuw testen.