Aziatische aandelen zakken door stijgende inflatievrees; Samsung leidt verliezen in Korea

Aziatische aandelen daalden woensdag nadat een sterker dan verwachte Amerikaanse inflatiecijfer en vastgelopen gesprekken tussen Washington en Teheran de risicobereidheid ondermijnden, waardoor beleggers hun blootstelling aan regionale aandelen en andere groeigevoelige activa verminderden.

Zuid-Koreaanse aandelen leidden de daling, terwijl Japanse Nikkei en Amerikaanse aandelenfutures ook lager noteerden.

De bredere teneur was risicomijdend op de markten, met stijgende Treasury-rendementen en een sterkere dollar na de inflatieverrassing, terwijl olie iets zakte en Samsung-aandelen scherp daalden, wat de druk op het sentiment vergrootte.

Inflatie en geopolitiek drukken risicobereidheid

De onmiddellijke aanleiding voor de uitverkoop was een hoger dan verwacht Amerikaans inflatiecijfer, dat de zorgen versterkte dat de Federal Reserve mogelijk minder speelruimte heeft om het beleid te versoepelen dan beleggers hadden gehoopt.

Rentegevoelige activa kwamen onder druk doordat markten de waarschijnlijkheid van renteverlagingen herbeoordeelden en een grotere kans inprijsden dat de financieringskosten langer hoog kunnen blijven.

Tegelijkertijd droeg het gebrek aan vooruitgang in de gesprekken tussen de VS en Iran bij aan de terughoudende sfeer.

De hoop op een diplomatieke doorbraak had de markten in recente sessies op sommige momenten gekalmeerd, maar het mislukken van de onderhandelingen wekte opnieuw zorgen dat spanningen in het Midden-Oosten kunnen aanhouden, waardoor er een laag van geopolitiek risico in grondstoffen en bredere financiële markten blijft bestaan.

Die combinatie bleek bijzonder moeilijk voor Aziatische aandelen, die vaak gevoelig zijn voor zowel het rentevooruitzicht in de VS als voor verschuivingen in het wereldwijde risicosentiment.

Het resultaat was een brede terugtrekking over regionale indices, waarbij Korea het hardst werd geraakt.

Korea leidt verliezen nu Samsung daalt

Zuid-Koreaanse aandelen presteerden slechter, gedrukt door een scherpe daling van Samsung-aandelen.

Het aandeel van het bedrijf daalde 5,7%, waarbij zorgen over toenemend stakingrisico extra bedrijfsspecifieke druk toevoegden aan een toch al zwakke marktomgeving.

Die daling vergrootte de verliezen op de Kospi en droeg bij aan de algehele risicomijdende teneur in de regio.

Grote technologiebedrijven zijn centraal geweest in de positionering van beleggers in Azië, dus zwakte bij Samsung had gevolgen die verder reikten dan de Koreaanse markt zelf en sleepte het sentiment breder mee omlaag.

Verder daalden ook Japanse aandelen, terwijl Amerikaanse futures licht lager wezen, wat suggereert dat beleggers terughoudend bleven om risico te dragen tijdens de wereldwijde handelsdag.

De beweging in futures onderstreepte dat de reactie op inflatie en geopolitiek zich niet tot Azië beperkte.

Rendementen en dollar stijgen na verschuiving in Fed-kansen

De inflatiecijfers werkten zich ook snel door naar de rente- en valutamarkten.

De Treasury-rendementen stegen, waarbij het 10-jaarsrendement opliep naar 4,469%, omdat handelaren zich aanpasten aan het vooruitzicht van een strengere Fed-houding.

Ook de marktpricing verschoof, waarbij de impliciete kans op nog een Fed-renteverhoging steeg tot boven 35%.

De dollar verstevigde samen met de rendementen, met de dollarindex op 98,322 en de yen verzwakt tot 157,77 per dollar.

Die bewegingen weerspiegelden een klassieke post-inflatie reactie: stevigere Amerikaanse rendementen steunden de dollar en drukten wereldwijd op risicovolle activa.

Voor Aziatische markten is de sterkere dollar vooral belangrijk omdat hij de financiële voorwaarden in de regio aanscherpt en extra druk kan zetten op valuta's, geïmporteerde inflatie en kapitaalstromen.

Dat verklaart waarom de reactie op de aandelenmarkten relatief breed was.

Olie daalt iets maar blijft op hoog niveau

Olieprijzen daalden iets, waarbij Brent-olie daalde naar $107,13 per vat, hoewel de prijzen boven $100 bleven, waar ze sinds februari boven blijven.

Dat betekent dat energiemarkten nog steeds een aanzienlijke geopolitieke premie bevatten, ook al was de beweging op woensdag lager op de dag.

De oliemarkt zit gevangen tussen aanbodzorgen gerelateerd aan spanningen in het Midden-Oosten en bredere zorgen over de vraag als strakkere monetaire beleidsmaatregelen de groei afremmen.

Voor aandelenbeleggers is dat niet bepaald geruststellend: lagere olie kan enige verlichting bij de inflatie bieden, maar hoge prijzen wijzen nog steeds op een markt die wordt verontrust door geopolitiek risico.

Goud en cryptovaluta stonden gemengd, wat de ongelijkmatige aard van de defensieve beweging benadrukt.

Sommige beleggers zochten veiligheid in traditionele veilige havens, terwijl anderen aan de zijlijn bleven wachten op een duidelijker signaal of de inflatieschok een blijvend effect zou hebben op de verwachtingen ten aanzien van de Fed en op wereldwijde assetprijzen.

Voorlopig lijken Aziatische markten hun aanwijzing te halen uit twee krachten: de hernieuwde uitdaging van hardnekkige Amerikaanse inflatie en het gebrek aan vooruitgang richting een diplomatieke uitweg met Iran.

Tenzij één van die drukpunten afneemt, kunnen regionale aandelen het moeilijk hebben om op korte termijn weer momentum te vinden.