India zet $1B buffer in terwijl spanningen rond vliegtuigbrandstof waarschijnlijk aanhouden

India heeft een INR 100 billion ($1.05 billion) fonds voor brandstofstabilisatie aangekondigd om haar luchtvaartmaatschappijen te beschermen tegen volatiele vliegtuigbrandstofprijzen die worden veroorzaakt door het aanhoudende conflict in het Midden-Oosten.

De maatregel komt nu wereldwijde analisten waarschuwen dat recente tekenen van verlichting op de markt voor vliegtuigbrandstof van korte duur kunnen blijken, terwijl het piekseizoen voor reizen in de zomer nog voor de deur staat.

De Indiase regering zal renteloze voorschotten verstrekken aan brandstofleveranciers om de prijzen van vliegtuigbrandstof voor binnenlandse luchtvaartmaatschappijen te begrenzen.

Deze interventie heeft als doel scherpe tariefstijgingen te voorkomen en de sector te ondersteunen, die sinds de verstoringen in de Straat van Hormuz geteisterd wordt door hogere kosten.

Tijdelijke rust in spreads voor vliegtuigbrandstof

In Europa is het prijsverschil tussen vliegtuigbrandstof en Brent-ruwe olie aanzienlijk gekrompen.

Begin april bedroeg de crackspread bijna $1,000 per ton door dreigende leveringskortingen. Sindsdien is die gedaald tot net onder $400 per ton, een daling van 60%.

Barbara Lambrecht, commodity-analist bij Commerzbank AG, noemde drie hoofdredenen voor de versoepeling: Europese raffinaderijen die productie verschuiven richting vliegtuigbrandstof, toegenomen Amerikaanse export naar Europa en grotere leveringen van de Dangote-raffinaderij in Nigeria.

De voorraden vliegtuigbrandstof in de regio Amsterdam-Rotterdam-Antwerpen (ARA) zijn sinds begin mei ook gestabiliseerd. Lambrecht waarschuwde echter dat deze verlichting mogelijk voorbarig is.

Risico op hernieuwde druk in Q3

Analisten verwachten dat de crackspread voor vliegtuigbrandstof in het derde kwartaal weer zal oplopen naarmate de voorraden afnemen en de Amerikaanse export mogelijk vertraagt doordat Europese prijzen minder aantrekkelijk worden.

Lambrecht voegde eraan toe dat de Oil Coordination Group van de EU ook stijgende spanningen verwacht, met name in het segment vliegtuigbrandstof.

"Hoe dan ook, het feit is dat de voorraden vliegtuigbrandstof in de regio Amsterdam, Rotterdam, Antwerpen (ARA) sinds begin mei niet verder zijn gedaald, wat ook helpt om de zorgen te verlichten," zei ze, terwijl ze slechts geleidelijke normalisatie op middellange termijn voorziet zodra de export uit de Golf wordt hervat.

In de bredere gasolie markt zijn de crackspreads op ongeveer $45 per vat hoog gebleven en naar verwachting blijven ze boven $40 tot het einde van 2026.

India treedt op om de luchtvaartsector te beschermen

Het $1 billion-pakket van India is een proactieve stap om binnenlandse maatschappijen zoals IndiGo, Air India en SpiceJet te beschermen tegen wereldwijde prijsschokken.

Brandstof is doorgaans goed voor 40–60% van de operationele kosten van luchtvaartmaatschappijen, en ongeremde prijsstijgingen zouden verdere capaciteitsverminderingen en hogere tarieven voor passagiers kunnen afdwingen.

Het fonds zal helpen de prijzen van vliegtuigbrandstof op een gematigd niveau te houden; momenteel zijn die op belangrijke Indiase luchthavens aanzienlijk lager dan de marktprijzen door een plafond.

Deze interventie volgt op eerdere oproepen van luchtvaartmaatschappijen en komt te midden van de bredere wereldwijde energie-onzekerheid veroorzaakt door het conflict met Iran.

Wereldwijde context en vooruitzicht

De verstoringen in het Midden-Oosten blijven volatiliteit veroorzaken in olieproducten.

Hoewel diplomatieke inspanningen enig uitzicht bieden op heropening van de Straat van Hormuz, blijven analisten behoedzaam over langdurige onzekerheid.

Voor India, een van 's werelds snelst groeiende luchtvaartmarkten, is het afschermen van luchtvaartmaatschappijen van cruciaal belang voor het behoud van banen, verbindingen en het herstel van het toerisme.

De reactie van de regering weerspiegelt het strategische belang van de luchtvaart voor de economie.

Echter, met het drukke moesson- en feestreisenseizoen in aantocht, erkennen zowel mondiale analisten als Indiase autoriteiten dat er structurele oplossingen nodig zullen zijn naast kortetermijnfiscale steun, zoals gediversifieerde brandstofinkoop en versnelde adoptie van duurzame vliegtuigbrandstof.

De komende maanden zullen uitwijzen of de huidige verlichting op de markt voor vliegtuigbrandstof standhoudt of dat hernieuwde aanboddruk terugkeert, wat mogelijk verdere beleidsingrepen wereldwijd vereist.

Voorlopig biedt de Indiase $1 billion-buffer cruciale ademruimte voor haar luchtvaartmaatschappijen te midden van de aanhoudende kwetsbaarheid van de wereldwijde brandstofmarkt.