ARK Invest: Alleen Starlink rechtvaardigt een waardering van $2T

Met SpaceX’s historische Nasdaq-debuut nog maar een week verwijderd, doet ARK Invest een opvallende bewering – de satellietinternetdivisie van het bedrijf, “Starlink,” is op zichzelf groot genoeg om een bijna $2.0 trillion waardering te rechtvaardigen. 

Dat betoog, naar voren gebracht door ARK’s hoofd-futurist Brett Winton, gaat veel verder dan de gebruikelijke IPO-hype.

Volgens hem wordt het onderbouwd door “harde cijfers” die een beeld schetsen van een bedrijf waarvan het groeitraject mogelijk anders is dan alles wat de openbare markten ooit hebben ingeprijsd.

ARK Invests optimistische visie op SpaceX voorafgaand aan de IPO

Starlink is de primaire aanjager van ARK’s waarderingsthesis, met een constellatie die momenteel ongeveer 500 terabit per seconde aan bandbreedte levert en bijna $14 billion aan jaarlijkse omzet genereert.

Maar de Starship-raket – als die volledig operationeel is – zou fundamenteel kunnen veranderen hoe snel Starlink uitbreidt, zei Winton vandaag in een interview met CNBC.

“Met elke Starship-raket kunnen ze 60 terabit per seconde lanceren,” legde Winton uit. “Tien lanceringen kunnen hun bestaande capaciteit in de ruimte verdubbelen.”

Bij dat tempo van bandbreedte-uitrol zou de infrastructuur van Starlink binnen een relatief korte periode tot honderden keren zijn huidige omvang kunnen opschalen.

Het satellietinternetmerk heeft wereldwijd al meer dan 10 miljoen actieve abonnees, met een geschatte omzet die dit jaar meer dan $20 billion zal bedragen – een cijfer dat zelfs de stoutste prognoses moeilijker te negeren maakt.

Het open-source SpaceX-model van ARK resulteert in een verwachte ondernemingswaarde van ongeveer $2.5 trillion tegen 2030, met een optimistisch scenario op $3.1 trillion en een pessimistisch scenario op $1.7 trillion.

ARK Invest heeft aanzienlijk eigen belang

Op “Squawk Box” zei Winton dat SpaceX zich op het “kruispunt” bevindt van twee van de krachtigste technologische krachten van het decennium: ruimte-infrastructuur en kunstmatige intelligentie.

Bedrijven die fundamentele AI-modellen ontwikkelen en exploiteren zouden gezamenlijk tot $20 trillion aan ondernemingswaarde kunnen genereren tegen het einde van dit decennium.

En de orbitale capaciteit van SpaceX, door de recente fusie met xAI, plaatst het bedrijf binnen die kans, voegde hij eraan toe.

Zijn onderzoek suggereert dat bij lanceerkosten van minder dan $100 per kilogram orbitale datacenters rekenkracht kunnen leveren tegen ongeveer 25% lagere kosten dan terrestrische alternatieven, waardoor vertragingen bij netkoppeling, toestemmingsfrictie en stroomschaarste worden vermeden.

Elon Musk heeft de ambitie uitgesproken jaarlijks 100 gigawatt aan AI-rekencapaciteit te lanceren. “Op dit historische moment zal men terugkijken als de kritieke technologische inflectie, misschien in de geschiedenis van de mensheid,” zei Winton.

Let op dat ARK Invest deze analyse niet vanaf de zijlijn presenteert.

Privé-aandelen van SpaceX vormen de grootste positie in zijn Venture Fund, dat in de afgelopen 12 maanden met meer dan 70% is gestegen.

Dit maakt ARK een van de meest zichtbare “pre-IPO” begunstigden van SpaceX – een feit dat zowel gewicht als extra aandacht voor zijn prognoses oplegt.