Waarom de MOEX-index en de Russische roebel dalen

De Russische aandelen en de roebel zitten in een sterke neerwaartse spiraal nu de economische druk toeneemt door de voortdurende aanvallen van Oekraïne. Het USD/RUB-paar schoot naar 78.6860, het hoogste niveau sinds 8 april, terwijl de MOEX-index in correctie blijft na een daling van 10% ten opzichte van het hoogste punt dit jaar. 

Russische roebel en aandelen dalen nu de oorlog in Oekraïne escaleert

Beleggers stoten Russische activa af nu de economie van het land onder aanzienlijke druk van Oekraïne komt te staan. In een recente verklaring zei Vladimir Zelensky dat het land een periode van 40 dagen van aanhoudende aanvallen op belangrijke Russische doelwitten begint om Poetin naar de onderhandelingstafel te dwingen.

De Krim is al in een noodtoestand gekomen, terwijl sommige belangrijke Russische steden een ernstige energiecrisis doormaken. Oekraïne heeft ook belangrijke raffinaderijen aangevallen, wat de hoeveelheid olie die het land produceert beïnvloedt. Als gevolg daarvan heeft Poetin een taskforce ingesteld om te zorgen dat de bevoorrading gewaarborgd blijft. 

Tegelijkertijd heeft Rusland de dieseluitvoer verboden, een stap bedoeld om te zorgen dat de binnenlandse markten voldoende worden bevoorraad. Er is een risico dat Oekraïne Russische havens in het westen van het land zal raken.

Al deze gebeurtenissen zetten druk op Poetin en zijn regering. Recente gegevens tonen dat het begrotingstekort in de eerste vijf maanden van het jaar is opgelopen tot meer dan 6 biljoen roebel ($81,4 miljard). Dat was het dubbele van een jaar eerder. 

De crisis kan nu escaleren door de Oekraïense aanvallen en het feit dat ruwe olieprijzen zijn teruggevallen naar het laagste niveau in maanden. Russische Urals zijn gedaald naar $57 en presteren slechter dan Brent en West Texas Intermediate (WTI). De grootste bedrijven in de MOEX-index zitten in de energiesector.

Deze zorgen verklaren waarom de Russische centrale bank een relatief accommoderende toon heeft aangenomen. Recent verlaagde zij de rente met 25 basispunten tot 14,25%. Deze verlaging was lager dan de 50 basispunten die de meeste analisten verwachtten.

De bank verwacht dat de renteverlaging zal helpen om de economie te stimuleren, die in het eerste kwartaal van dit jaar met 0,2% is gekrompen. 

Technische analyse MOEX-index

Grafiek MOEX-index | Bron: TradingView

De daggrafiek laat zien dat de MOEX-index de afgelopen weken sterk is gedaald, van een hoogtepunt van 180 eerder deze maand naar 165 vandaag. Hij is onder de 50- en 100-daagse exponentiële voortschrijdende gemiddelden (EMA) gezakt. 

Tegelijkertijd zijn de twee lijnen van de MACD-indicator gedaald en hebben ze het nulsteunniveau gekruist. Ze wijzen allebei naar beneden. De weg met de minste weerstand voor Russische aandelen is neerwaarts naarmate de risico’s toenemen. Als dit zich doorzet, kan de index uiteindelijk naar 150 dalen.

Technische analyse USD/RUB

USDRUB-grafiek | Bron: TradingView

De USD/RUB-wisselkoers is de afgelopen weken hersteld en bereikte het hoogste niveau in maanden. Deze opleving viel samen met de aanhoudende rally van de Amerikaanse dollar, waarbij de DXY-index naar het hoogste niveau in maanden steeg. 

Het paar is gestegen boven de 50- en 100-daagse voortschrijdende gemiddelden en de belangrijke weerstand op 74.60, de neklijn van het dubbelbodem-patroon. Daarom zal de USD/RUB naar verwachting blijven stijgen, waarbij het bullish sentiment zich richt op de belangrijke weerstand op 85.