Aston Martin-aandelen: kopen of verkopen nu de risico's toenemen?

De aandelenkoers van Aston Martin Lagonda staat deze week onder druk en schommelt op het laagste niveau sinds maart. AML-aandelen zijn dit jaar met 44% gedaald en staan 94% lager over de afgelopen vijf jaar. De daling kan zich voortzetten nu het bedrijf worstelt met aanhoudende verliezen en toenemende druk op de balans.

Aston Martin Lagonda staat voor grote risico's

Aston Martin, een van de bekendste bedrijven in de luxeautosector, staat voor enkele grote risico's die zijn toekomst kunnen beïnvloeden. 

De meest recente resultaten lieten zien dat het groothandelsvolume in het eerste kwartaal met 1% daalde tot 939. Deze daling werd gecompenseerd door hogere voertuigprijzen, waardoor de omzet met 16% steeg tot £270 million.

Het bedrijf verliest op elk verkocht voertuig geld. Het nettoverlies bedroeg £65.5 million, een verbetering ten opzichte van de £79.6 million die het in dezelfde periode vorig jaar verloor. Aston heeft sinds de beursgang in 2018 nog nooit winst gemaakt. 

Ondertussen is de schuldenlast van het bedrijf blijven groeien. De laatste cijfers toonden dat de nettoschuld in Q1 naar meer dan £1.459 billion steeg, tegenover £1.26 billion in dezelfde periode vorig jaar.

LEES MEER: Alarmerend patroon in Aston Martin-aandelen wijst op crash na winstwaarschuwing

Aston neemt meer schulden op

Het bedrijf werkt nu aan uitbreiding van zijn schuldpositie, terwijl bestaande crediteuren nerveus worden. Het spreekt met HPS, een bedrijf dat BlackRock overneemt in een deal van $12 billion. Deze transactie wordt gedekt door activa die buiten het bereik van bestaande crediteuren zijn verplaatst, een constructie die bekendstaat als een “drop-down”-structuur. 

De kapitaalverhoging vindt plaats op een moment dat crediteuren Jefferies hebben ingeschakeld als adviseur. Deze crediteuren maken zich zorgen over de financiële positie van het bedrijf en vrezen dat een nieuwe schuldfinanciering hen extra blootstelt aan potentiële verliezen. 

Aston Martin Lagonda is druk bezig met het ophalen van kapitaal en heeft geld ontvangen van Yew Tree Overseas. Yew Tree is een consortium onder leiding van Lawrence Stroll. Stroll heeft ook rechtstreeks in het bedrijf geïnvesteerd. 

Andere investeerders zijn het Public Investment Fund (PIF) van Saudi-Arabië, Mercedes-Benz en Geely. Het heeft zelfs zijn minderheidsbelang in de Formule 1 en de naamgevingsrechten verkocht. 

Ondanks al deze investeringen is het bedrijf er niet in geslaagd winst te maken en heeft het te kampen gehad met productvertragingen en kwaliteitsproblemen. 

Het bedrijf heeft ook te maken met aanzienlijke concurrentieproblemen, vooral in China, waar lokale fabrikanten vergelijkbare voertuigen bouwen.

Een potentiële katalysator voor het aandeel zou een overname zijn door een van zijn investeerders, een private-equitymaatschappij of een andere autofabrikant. Hoewel er geen deal is aangekondigd, zou de marktkapitalisatie van ongeveer ~$480m en een enterprise value van minder dan $2bn het bedrijf aantrekkelijk maken als overnamekandidaat. 

Technische analyse van de Aston Martin-aandelenkoers

AML koersgrafiek | Bron: TradingView

AML-aandelen zijn in vrije val en schommelen dicht bij hun recordlaagte. Ze blijven onder het 50-daags voortschrijdend gemiddelde en staan ook op het laagste niveau sinds maart dit jaar.

De Relative Strength Index (RSI) is onder het neutrale niveau van 50 gezakt en wijst naar beneden. Daarom zal de koers naar verwachting op korte termijn waarschijnlijk blijven dalen. 

Als dit gebeurt, is het volgende belangrijke doel om te volgen het psychologische niveau van 30p, gevolgd door 25p.