Intel-winstcijfers kunnen barstlijn onder AI-comeback ontbloten

Het aandeel Intel NASDAQ:INTC gaat donderdag de winstcijfers in met verwachtingen die vooruitlopen op een herstelverhaal.

De aandelen staan dit jaar nog meer dan 160% hoger, ondanks een daling van meer dan 30% ten opzichte van de top in juni, omdat beleggers gokken dat de vraag naar AI-servers het processorbedrijf kan doen herleven en de productieambities kan ondersteunen.

Wall Street verwacht voor het tweede kwartaal een omzet van ongeveer $14.44 billion en een aangepaste winst van 22 cent per aandeel, iets boven Intels richtlijn van $13.8 billion tot $14.8 billion en 20 cent.

Intel rapporteert na donderdagse sluiting, gevolgd door een conference call om 17.00 ET. Optiebeleggers rekenen op een beweging van 13.52% in beide richtingen.

Serverdynamiek zet de lat hoger

Het sterkste onderdeel van Intels herstel is de divisie Data Center en AI.

De omzet in het eerste kwartaal steeg met 22% tot $5.1 billion, grotendeels aangedreven door een prijsstijging van 27% voor serverprocessors, terwijl het aantal verkochte eenheden met 5% daalde en leveringsbeperkingen Intel verhinderden aan alle vraag te voldoen.

Die mix verklaart waarom analisten overwegend een beat verwachten.

Wedbush-analist Matt Bryson zei dat de vraag "niet is of Intel de verwachtingen overtreft, maar hoe het sentiment verschuift", aldus TipRanks.

Hij schat dat de datacenteromzet ongeveer 10% sequentieel en 40% op jaarbasis kan stijgen, waarbij dubbelecijferige prijsstijgingen van servers voor een groot deel van de groei zorgen.

Het probleem is dat de sterke prijsstelling al in de verwachtingen is verdisconteerd.

Beleggers zullen bewijs willen dat ook de volumes verbeteren en dat de beperkte productie afneemt. Intels prognose van een aangepaste brutomarge van 39%, lager dan de 41% in het eerste kwartaal, maakt de kwaliteit van een eventuele beat bijzonder belangrijk.

Foundry-economie blijft de breuklijn

Intel Foundry rapporteerde $5.42 billion aan segmentomzet in het eerste kwartaal, maar slechts $174 million kwam van externe klanten.

De unit noteerde een bedrijfsverlies van $2.44 billion, wat aangeeft dat de meeste gerapporteerde verkopen nog steeds productie voor Intels eigen productdivisies weerspiegelen in plaats van een volwassen derdepartijbedrijf.

KeyBanc-analist John Vinh is optimistisch gestemd.

Hij verhoogde zijn koersdoel naar $155 van $110 en handhaafde een Buy-rating, nadat hij had geschat dat de uitbreng van Intel 18A was verbeterd tot ongeveer 85%, tegenover 65% in het voorgaande kwartaal.

Zijn controles in de toeleveringsketen gaven ook aan dat 14A op koers blijft voor massaproductie in de tweede helft van 2028.

Intels nieuwe samenwerking met Fortinet levert een ander bewijsstuk. De bedrijven zullen gezamenlijk Fortinets SP6-beveiligingsprocessor ontwikkelen met gebruik van Intels ontwerpcapaciteiten, verpakkings- en productiemogelijkheden.

Er werden echter noch financiële voorwaarden noch een productietijdschema bekendgemaakt, dus de overeenkomst bewijst nog niet dat de opbrengsten van de foundry verbeteren.

De guidance bepaalt of de rally standhoudt

De prognose voor het derde kwartaal moet aantonen dat een sterkere vraag naar processors de marges kan verbeteren terwijl Intel doorgaat met het financieren van fabrieken en de ontwikkeling van geavanceerde processen.

UBS verhoogde zijn koersdoel naar $121 van $83 en handhaafde een Neutraal-advies, waarbij het verwees naar datacentervraag en mogelijke prijsstijgingen.

Het bedrijf zei dat beleggers ook updates willen over de uitvoering van de productie en externe foundryklanten.

De geplande banenreducties binnen Intels datacentergroep zouden de uitgaven kunnen verlagen, maar ze onderstrepen hoe ingrijpend het management het bedrijf nog steeds hervormt.

De optimistische uitkomst combineert snellere datacentergroei, marges boven de guidance, verbeterde 18A-economieën en stevigere externe toezeggingen.

De pessimistische uitkomst is een door servers gedreven beat vergezeld van zwakke marges, leveringsbeperkingen of aanhoudende onzekerheid over de winstgevendheid van de foundry.