JEPI vs GPIX: welke covered-call ETF wint echt qua rendement?

De Equity Premium ETF van JPMorgan JEPI heeft het de afgelopen jaren goed gedaan, met een beheerd vermogen dat is opgelopen tot $45 miljard. De instroom is met meer dan $4,1 miljard gestegen nu beleggers er massaal in stappen vanwege het 8% rendement. 

Toch maakt een ander weinig bekend fonds van Goldman Sachs furore. De Goldman Sachs S&P 500 Premium Income ETF (GPIX) is vanuit het niets uitgegroeid tot $4,1 miljard aan vermogen, met de jaar-tot-datum instroom op $2 miljard. Welke covered-call ETF moet je dus kopen?

Wat is de JEPI ETF?

JEPI, hoewel niet de eerste covered-call ETF, is uitgegroeid tot de grootste in de sector. Het is een populair fonds geworden bij beleggers die op zoek zijn naar maandelijkse uitkeringen die hoger liggen dan die van passieve fondsen zoals SCHD en VYM. 

Het fonds hanteert een vrij eenvoudige aanpak. Het past de covered-callstrategie toe, waarbij het via equity-linked notes (ELN's) in ongeveer 115 bedrijven uit de S&P 500 Index belegt. Tegelijk schrijft het calls op de S&P 500 Index.

Dit beleggingsmodel genereert rendement doordat de aandelen waarin het belegt in waarde stijgen en dividend uitkeren. Tegelijk ontvangt het fonds maandelijks premies uit de geschreven callopties. JEPI heeft een kostenratio van 0,35%, wat redelijk betaalbaar is voor een actief fonds. 

Wat is de GPIX ETF?

Goldman Sachs lanceerde het GPIX-fonds na het zien van JEPI's succes. Hoewel beide fondsen een vergelijkbare aanpak hebben, verschillen ze op enkele punten in hun uitvoering. 

Zo richt GPIX zich op de volledige S&P 500 Index en heeft het posities in alle bedrijven daarvan. In plaats van via ELN's te werken, gebruikt het fonds callopties op de S&P 500. Het heeft bovendien een kostenratio van 0,29%, waardoor het goedkoper is dan JEPI.

Ook heeft het fonds een hoger dividendrendement dan JEPI: 8,12% tegenover 8,05% voor JEPI.

GPIX presteert beter dan JEPI

Historische gegevens laten zien dat GPIX beter presteert dan JEPI, mogelijk doordat het een hogere aandelenbeta aanhoudt. In bullmarkten is het bedoeld om meer rendement te behalen dan het conservatievere JEPI.

De cijfers tonen dat GPIX een betere prestatie heeft geleverd dan JEPI. Het totale rendement van GPIX dit jaar staat op 8,9%, terwijl JEPI slechts 2,68% heeft behaald. 

JEPI vs GPIX ETF | Bron: TradingView

Hetzelfde beeld geldt voor de afgelopen 12 maanden, waarin GPIX met 18% steeg en JEPI met 6,80% won. Sinds de lancering in 2023 is GPIX met 75% gestegen, terwijl JEPI 28% steeg.

Deze cijfers betekenen dat GPIX verreweg beter presteert dan JEPI. Het heeft ook een hoger dividendrendement en een lagere kostenratio dan JEPI. 

Ter verduidelijking: historische prestaties zijn nooit een garantie voor de toekomst. Ze kunnen wel een aanwijzing geven, waardoor GPIX vooralsnog als een betere koop wordt gezien dan JEPI.