Strategy-aandelen stijgen nu vijfde week op rij zonder Bitcoin-aankopen

Strategy MSTR (voorheen bekend als MicroStrategy) aandelen stegen maandag nadat het bedrijf bekendmaakte dat het voor de vijfde week op rij geen Bitcoin had gekocht, en in plaats daarvan zijn kasreserves bleef opbouwen en preferente aandelen terugkocht onder zijn herziene kapitaalallocatiestrategie.

Het bedrijf zei in een filing dat het in de week eindigend op 26 juli noch Bitcoin kocht noch verkocht, waardoor zijn bezit onveranderd bleef op 843.775 BTC.

Strategy verwierf zijn Bitcoin-treasury tegen een gemiddelde aankoopprijs van $75,476 per munt.

Ondanks de pauze in aankopen won het aandeel tot 6,8% en bereikte $97,88 op maandag, waarmee een verliesreeks van drie dagen werd doorbroken.

De beweging kwam terwijl Bitcoin ook herstelde en in de afgelopen 24 uur 0,17% steeg tot $64,576, volgens CoinDesk.

Het bedrijf heeft zijn Bitcoin-bezit niet uitgebreid sinds de aankoop van 520 BTC op 22 juni, wat de langste koopstilstand markeert sinds de invoering van zijn Bitcoin-treasurystrategie.

Strategy bouwt USD-reserve op via aandelenverkopen

In plaats van meer Bitcoin te kopen bleef Strategy kapitaal aantrekken via aandelenuitgifte.

Het bedrijf verkocht tijdens de meest recente rapportageperiode ongeveer 5 miljoen gewone aandelen en genereerde $544,5 miljoen.

Hoewel Strategy zijn financieringsopties uitbreidde door vorig jaar preferente aandelen te introduceren, suggereert de meest recente filing dat gewone aandelen nog steeds een belangrijke financieringsbron vormen.

De filing toonde ook aan dat het bedrijf zijn US-dollarreserve met ongeveer $525 miljoen heeft verhoogd tot $3,75 miljard.

Volgens Strategy is de reserve bedoeld om dividend- en renteverplichtingen te dekken en dekt deze nu meer dan twee jaar van zijn huidige jaarlijkse verplichtingen van ongeveer $1,759 miljard.

Afzonderlijk kocht Strategy in de voorgaande periode van zes dagen 288.930 STRC-preferente aandelen terug.

Het bedrijf heeft nog $975 miljoen beschikbaar onder zijn autorisatie om preferente aandelen terug te kopen en nog eens $1 miljard beschikbaar voor terugkoop van gewone aandelen.

Voorzitter Michael Saylor herhaalde de aanpak van het bedrijf in een bericht op X.

“Ons doel is dat STRC rond de $100 noteert met hoge liquiditeit, lage volatiliteit en gezonde, duurzame onafhankelijke vraag. We zullen niet uitgeven onder $100.”

Strategy zei eerder dat het opportunistisch zijn eigen aandelen zal kopen en verkopen in plaats van ze continu uit te geven.

Het bedrijf heeft ook tot $1,25 miljard aan mogelijke Bitcoinverkopen geautoriseerd om indien nodig zijn US-dollarreserve te versterken, terwijl wordt opgemerkt dat aandeleninkoop buiten die reserve zal worden gefinancierd.

Analisten zien gedisciplineerde kapitaalallocatie

Benchmark Equity Research handhield zijn koopadvies en koersdoel van $570 voor Strategy en stelde dat de beslissing van het bedrijf om liquiditeit te prioriteren boven extra Bitcoin-aankopen wijst op gedisciplineerd kapitaalbeheer in plaats van een wijziging in de langetermijnstrategie.

De broker benadrukte de toename van kasreserves en de voortgezette terugkoop van effecten.

Benchmark-analist Mark Palmer zei dat de grotere reserve meer flexibiliteit biedt om preferente dividendverplichtingen te financieren terwijl het bedrijf zijn vermogen behoudt om Bitcoin-aankopen te hervatten wanneer de marktomstandigheden verbeteren.

"Het bedrijf heeft duidelijk gemaakt dat het een langetermijnkoper van bitcoin blijft, terwijl het zijn balans versterkt," schreef Palmer in een nota aan klanten op maandag.

De broker voegde eraan toe dat Strategy's recent geïntroduceerde Digital Credit Capital Framework het management in staat stelt kapitaal toe te wijzen aan Bitcoin-aankopen, het opbouwen van reserves en aandeleninkoop zonder zijn langetermijn-treasurystrategie op te geven.

Palmer ging ook in op zorgen rondom de preferente effecten van het bedrijf.

“Strategy’s toename van zijn USD-reserve sprak rechtstreeks de zorg aan die de bearmarktcase domineerde rond de perpetual preferred stack van het bedrijf, namelijk dat dekking van dividend en rente afhankelijk is van voortdurende toegang tot de aandelenmarkten.”

“Door meer dan twee jaar verplichtingen in dollars voor te financieren, heeft Strategy de kortetermijngevoeligheid van die betalingen verminderd ten opzichte van de bereidheid van de markt om op enig moment nieuwe aandelenuitgifte te absorberen.”

Strategy's Bitcoin-treasury wordt momenteel gewaardeerd op ongeveer $54 miljard en vertegenwoordigt meer dan 4% van de maximale Bitcoin-voorraad van 21 miljoen munten.