Arm-aandelen stijgen na Q1 boven verwachtingen; AGI-CPU-vraag ruim $2 miljard

De aandelen van Arm Holdings stegen op donderdag met ongeveer 8% nadat de Britse chipontwerper in het eerste kwartaal van het boekjaar resultaten rapporteerde die de verwachtingen van Wall Street overtroffen en een sterker dan verwachte prognose gaf. 

Analisten reageerden over het algemeen positief en wezen op een versnellende vraag naar Arms roadmap voor AI-georiënteerde processors, ondanks aanhoudende aanbodbeperkingen.

Het bedrijf rapporteerde in het eerste kwartaal van het boekjaar een omzet van $1,29 miljard, een stijging van 22% ten opzichte van een jaar eerder en boven de schattingen van analisten van $1,26 miljard, volgens FactSet.

De aangepaste winst per aandeel bedroeg 45 cent, waarmee de verwachting van 40 cent werd overtroffen.

De nettowinst steeg tot $270 miljoen, oftewel 25 cent per aandeel, tegenover $130 miljoen, of 12 cent per aandeel, een jaar eerder.

Royalty-inkomsten namen met 22% toe tot $715 miljoen, gedreven door een meer dan verdubbeling van datacenterroyalties, terwijl licentie-inkomsten met 23% stegen tot $574 miljoen.

Voor het tweede kwartaal voorspelde Arm een aangepaste winst per aandeel tussen 43 en 51 cent op een omzet van $1,33 miljard tot $1,43 miljard, ruim boven de analistenverwachting van 44 cent per aandeel op een omzet van $1,34 miljard.

AGI-CPU-vraag blijft aantrekken

De AI-strategie van het bedrijf bleef het centrale aandachtspunt voor beleggers.

Arm zei dat de vraag naar zijn Arm AGI CPU de aanvankelijke verwachtingen heeft overtroffen, waarbij de klantvraag nu meer dan $2 miljard bedraagt over boekjaar 2027 en 2028.

Het bedrijf voegde eraan toe dat het productiecapaciteit heeft veiliggesteld voor de eerste uitrol, terwijl het de productie bij partners blijft uitbreiden.

Arm zei ook dat de overgang naar Arm-gebaseerde AI-infrastructuur tijdens het kwartaal voortduurde, en noemde een toenemende adoptie door grote technologiebedrijven zoals Nvidia, Amazon Web Services, Google, Microsoft en Qualcomm.

Het bedrijf voegde toe dat de leveringen van zijn Neoverse-datacenterprocessoren meer dan 1,5 miljard cores hebben overschreden.

Over de groei van AI-workloads zei CEO Rene Haas tegen Reuters: "Hoe meer inferentietaken je uitvoert, des te meer werk ontstaat dat alleen CPU's kunnen verrichten."

Haas zei ook: "We hebben nieuwe klanten in Noord-Amerika en China," en voegde eraan toe: "I feel better about (supply) than I did 90 days ago." Oracle heeft eveneens ingestemd met de aankoop van de AGI CPU van het bedrijf, hoewel Arm de waarde van die overeenkomst niet bekendmaakte.

Het bedrijf merkte op dat de groei van smartphone-royalties door geheugentekorten zwakker blijft, waarbij financieel directeur Jason Child voor het tweede kwartaal een smartphone-royaltygroei van ongeveer 10% tot 15% voorziet.

Analisten blijven positief ondanks uiteenlopende opvattingen over waardering

Jefferies herhaalde zijn koopadvies en handhaafde een koersdoel van $320, en zei dat Arms kwartaalprestaties en vooruitzichten boven de verwachtingen uitkwamen.

De zakenbank zei: "Arm's FYQ1 results and FYQ2 guidance are above expectations," en voegde eraan toe dat het bedrijf steeds zekerder is dat het tegen FY28 meer dan $1 miljard aan AGI CPU-omzet kan genereren. Jefferies merkte op dat hoewel door smartphones gedreven royaltygroei is afgezwakt, sterkere licentie-inkomsten die zwakte hebben gecompenseerd. Het voegde toe dat hogere gemiddelde verkoopprijzen de brutomarges zouden moeten helpen behouden en zei dat het Arm blijft zien als een aantrekkelijke langetermijninvestering, waarbij het citeerde ">40% Agentic AI-led growth to FY31."

J.P. Morgan handhaafde zijn Overweight-rating en verlengde de termijn van zijn koersdoel, en omschreef het kwartaal als "een duidelijke meevaller over de P&L" die een bescheiden verbetering van Arms volledigejaarsvooruitzicht voor FY27 ondersteunt. De bank zei ook dat de AGI merchant-silicon-CPU-strategie van het bedrijf aan tractie wint na het Arm Everywhere-evenement.

De zakenbank zei te verwachten dat er opwaarts potentieel zal verschijnen ten opzichte van Arms initiële $1 miljard AGI CPU-omzetkader, mogelijk al bij het derdekwartaalresultaat, nu het bedrijf werkt aan uitbreiden van productiecapaciteit en het finaliseren van klanttoewijzingen. J.P. Morgan wees er ook op dat het management van mening is dat het "$100B FYE30 CPU TAM framework... may have been conservative," wat suggereert dat er mogelijk extra opwaarts potentieel is voor de langetermijnkansen in AI-CPU's van het bedrijf.

HSBC bleef daarentegen voorzichtiger. De zakenbank verlaagde haar koersdoel naar $230 van $315 en handhaafde een houdadvies, en zei: "Het management heeft de AGI CPU-omzetprognose in feite niet verhoogd ondanks de meer optimistische toon, gezien de aanhoudende onzekerheid over foundry-capaciteitsbeperkingen." HSBC voegde eraan toe dat ze hogere AGI CPU-omzet nog steeds ziet als "de grootste katalysator voor opwaarts winstpotentieel" en als de belangrijkste kwestie die beleggers zullen blijven volgen.