Ethereum-prijs zakt: kan een stakingplafond ETH naar nieuwe jaarlijkse dieptepunten duwen?

Ethereum blijft onder druk na een daling van bijna 2% in de afgelopen zeven dagen; een conceptvoorstel om de stakinguitgifte te beperken heeft nu nieuwe zorgen doen ontstaan.

De discussie is ontstaan terwijl Ethereum onder druk handelt.

Volgens CoinGecko-gegevens wordt ETH verhandeld rond $1,870 nadat het ongeveer 1,7% is gedaald in de afgelopen zeven dagen. Het was gedaald vanaf het gebied rond $1,920 eind juli en stabiliseerde daarna tijdens de afgelopen sessies tussen ongeveer $1,840 en $1,880.

Volgens het conceptvoorstel zou Ethereum niet langer validatorbeloningen onbeperkt blijven uitgeven naarmate de stakingdeelname toeneemt.

Onder het huidige proof-of-stake-model van Ethereum nemen de stakingbeloningen geleidelijk af naarmate meer ETH in de validatorset komt, maar de uitgifte stopt nooit volledig.

Zelfs als theoretisch de volledige ETH-voorraad gestaked zou zijn, zouden validators nog steeds nieuw uitgegeven ETH ontvangen, wat een jaarlijkse uitgifte van ongeveer 1,5% oplevert.

Het nieuwe voorstel vervangt dat model door een dynamisch verbrandingsmechanisme dat rechtstreeks is gekoppeld aan de stakingdeelname.

Onderzoekers stellen een verzadigingspunt voor van 60,25 miljoen ETH, wat ongeveer 50% van de circulerende ETH-voorraad vertegenwoordigt.

Naarmate staking die drempel nadert, zou een steeds groter aandeel van de consensusbeloningen voor validators worden verbrand in plaats van uitgekeerd.

Zodra staking het voorgestelde plafond bereikt, zou de consensusuitgifte in feite tot nul terugvallen.

In plaats van een constante stijging van de uitgifte parallel aan de stakingdeelname, zou de jaarlijkse ETH-uitgifte pieken rond 0,5% wanneer ongeveer een vijfde van de voorraad gestaked is, en daarna geleidelijk dalen naarmate extra ETH in staking gaat.

Om abrupte wijzigingen te vermijden, beschrijft het voorstel een implementatieperiode van ongeveer 18 maanden, verdeeld over 64 incrementele fasen gedurende circa 548 dagen.

Voorstanders van het voorstel stellen dat het huidige uitgifteschema van Ethereum na verloop van tijd te veel staking aanmoedigt.

Volgens de auteurs van het voorstel creëert de voortdurende uitgifte wat zij omschrijven als een verwateringskost voor ETH-houders die niet staken, omdat nieuw geslagen ETH voortdurend de door validators gehouden voorraad vergroot.

De onderzoekers beweren ook dat stakingdeelname boven een derde van het netwerk de invloed vergroot van gecentraliseerde exchanges, custodians en liquid staking-providers.

Aangezien de stakingratio van Ethereum al boven de 33% uitkomt, waarschuwen zij dat verdere groei meer van de beveiliging van Ethereum onder grote tussenpersonen kan brengen in plaats van bij onafhankelijke validators.

Verder stelt het voorstel dat het combineren van verminderde stakinguitgifte met Ethereums bestaande EIP-1559-feeverbrandingsmechanisme en verbrandingen van blob-fees de deflationaire kenmerken van het netwerk in de loop van de tijd zou versterken.

Critici waarschuwen dat het voorstel de vraag naar ETH kan verzwakken

Communityleden die reageren op governance-forums van Ethereum hebben zich afgevraagd of de voorgestelde beloningsverlaging onbedoelde gevolgen voor ETH zelf kan hebben.

Een van de meest genoemde zorgen richt zich op stakingrendementen.

Verschillende critici stellen dat als stakingbeloningen geleidelijk naar nul neigen, ETH één van zijn belangrijkste investeringskenmerken zou verliezen als een productief digitaal activum dat rendement kan opleveren.

Volgens tegenstanders zouden stablecoins en getokeniseerde dollarproducten die momenteel rendementen rond 4%–5% bieden aantrekkelijker kunnen worden dan het vasthouden van ETH.

Onafhankelijk opererende validators hebben ook zorgen geuit over hoe lagere beloningen de deelname zouden beïnvloeden.

Critici stellen dat grote stakingoperatoren zoals Coinbase of institutionele nodeproviders door schaalvoordelen kunnen blijven opereren met aanzienlijk lagere kosten dan thuisvalidators.

Volgens feedback gepubliceerd tijdens communitydiscussies zou het halveren van validatorbeloningen bij het huidige stakingniveau kleinere operators als eerste kunnen dwingen te vertrekken, terwijl grote instellingen hun marktaandeel behouden.

Sommige deelnemers beweren dat zo'n uitkomst het tegenovergestelde zou opleveren van het beoogde doel van het voorstel, doordat staking geconcentreerd zou raken bij gereguleerde entiteiten in plaats van de decentralisatie te behouden.

Critici vrezen ook dat een substantiële verlaging van stakinginkomsten rendementen in verschillende DeFi-toepassingen zou samendrukken, waardoor er minder ruimte overblijft voor leenmarges, stakingderivaten en andere rendementsgenererende strategieën die bijdragen aan Ethereum's total value locked (TVL).

Het voorstel blijft momenteel in conceptvorm en is niet geaccepteerd of ingepland voor een Ethereum-netwerkupgrade.

ETH-prijsanalyse

De recente koersbewegingen van Ethereum suggereren dat de markt voorzichtig blijft en nog niet doorslaggevend bearish is geworden. 

Desalniettemin geven de grafieken aan dat verkopers nog steeds het voordeel behouden, tenzij kopers hogere weerstandsniveaus terugwinnen.

Op de daggrafiek handelt ETH nog steeds onder het 20-daagse Bollinger Band-middelpunt rond $1,888, wat aangeeft dat het herstel vanaf de dieptepunten van juni nog geen sterkere vaart heeft teruggewonnen.

ETH/USDT 1-daagse prijsgrafiek. Bron: TradingView.

De bovenste Bollinger Band rond $1,950 blijft de volgende dynamische weerstandzone, terwijl de onderste band rond $1,826 directe steun blijft bieden.

De volatiliteit is ook blijven afnemen. De Average True Range (ATR) is gedaald naar ongeveer 60, waarmee een maandenlange neerwaartse trend wordt verlengd die suggereert dat prijsschommelingen geleidelijk kleiner zijn geworden. 

Dergelijke volatiliteitscompressie gaat vaak vooraf aan een krachtigere richtinggevende beweging, hoewel de indicator zelf niet aangeeft in welke richting die beweging zal plaatsvinden.

Op de 4-uursgrafiek handelt Ethereum dicht bij het midden van het Keltner-kanaal, met de bovenste grens nabij $1,911 als eerste weerstand en de onderste grens rond $1,827 als nabije steun. 

ETH/USDT 4-uurs prijsgrafiek. Bron: TradingView.

De prijs heeft de afgelopen sessies binnen dat bereik bewogen, wat aangeeft dat kopers en verkopers nog steeds gelijk opgaan.

Ondertussen is de Chaikin Money Flow (CMF) teruggekeerd naar licht positief gebied rond 0,03, wat suggereert dat nieuw koopgedrag is teruggekeerd na recente uitstroom. 

De waarde blijft echter dicht bij de neutrale lijn, wat aangeeft dat kapitaalinstromen nog niet voldoende zijn versterkt om aanhoudende accumulatie te bevestigen.

Als de onzekerheid rond het stakingvoorstel toeneemt en ETH steun verliest rond de $1,826–$1,830-regio, kan de recente consolidatie plaatsmaken voor een nieuwe neerwaartse beweging richting psychologische steun nabij $1,800. 

Een aanhoudend herstel boven $1,888, gevolgd door een doorbraak door het weerstandsvlak $1,910–$1,950, zou in plaats daarvan aangeven dat kopers de controle herwinnen ondanks het lopende governance-debat. 

Voorlopig zal ETH waarschijnlijk binnen een relatief nauwe range blijven handelen terwijl handelaren meer duidelijkheid afwachten nu het voorstel door de communitydiscussies beweegt.