Intel-aandelen blijven dalen nu aandelenverkoop wordt uitgebreid naar $20B

Intel breidt zijn geplande aandelenuitgifte uit naar $20 billion nu de chipmaker de investeringen in kunstmatige intelligentie en halfgeleiderproductie opvoert, hoewel die stap zorgen oproept over verwatering van aandeelhouders.

Het bedrijf zei maandagavond dat het de omvang van de uitgifte heeft vergroot ten opzichte van de aanvankelijk aangekondigde $15 billion. 

Intel is van plan 210.5 million nieuwe aandelen uit te geven geprijsd op $95 per stuk, wat een korting van 2.6% op de slotkoers van maandag vertegenwoordigt. 

INTC-stock daalde 4.1% op maandag nadat het financieringsplan werd aangekondigd en daalde 0.62% op dinsdag.

De aandelen Intel zijn dit jaar met meer dan 160% gestegen, geholpen door groeiend optimisme over de AI-strategie van het bedrijf en zijn foundry-ambities. 

Echter, het aandeel is in de afgelopen drie maanden met 19% gedaald.

Kapitaalverhoging richt zich op AI-uitbreiding en foundry-groei

De uitgebreide uitgifte komt terwijl Intel de uitgaven aan productiecapaciteit en AI-gerelateerde infrastructuur aanzienlijk opvoert.

Tijdens de recente conference call over de resultaten heeft het management de raming voor de kapitaaluitgaven in 2026 verhoogd naar meer dan $20 billion, tegenover ongeveer $18 billion, wat de sterkere vraag naar zijn producten en de langetermijnproductiestrategie weerspiegelt.

De opbrengst van de aandelenverkoop zal naar verwachting algemene bedrijfstoepassingen ondersteunen, waaronder voortgezette investeringen in chipproductie en foundry-activiteiten.

“We see the raise as consistent with Intel funding an expansion to support current (increased CPU requirements) and future (custom ASIC, foundry, packaging) and demand,” schreef KeyBanc-analist Matt Bryson in een onderzoeksnota. “So, while the dilution is a negative for current investors, the demand signal is positive for Intel, its peers, and capital equipment suppliers.”

Volgens FactSet wordt verwacht dat Intel dit jaar een licht negatieve vrije kasstroom zal genereren, nadat het tussen 2022 en 2025 cumulatief een negatieve vrije kasstroom van $44 billion heeft laten optekenen.

Beleggers wegen verwatering af tegen langetermijnstrategie

Hoewel de kapitaalverhoging de financiële flexibiliteit van Intel versterkt, vergroot ze ook de verwatering voor bestaande aandeelhouders.

De uitgifte van 210.5 million aandelen vertegenwoordigt ruwweg 4.9% verwatering op basis van ongeveer 4.3 billion uitstaande aandelen. 

Underwriters hebben ook een optierecht van 30 dagen om nog eens 31.6 million aandelen te kopen, wat de verwatering bij uitoefening mogelijk tot ongeveer 5.6% zou verhogen.

Bloomberg meldde dat de vraag naar de uitgifte meerdere keren overtekend was, wat wijst op sterke beleggersinteresse ondanks de korting.

Intel blijft zwaar investeren in zijn foundry-activiteiten terwijl het externe klanten probeert aan te trekken voor zijn 18A en toekomstige 14A productietechnologieën. 

Het bedrijf boekt ook vooruitgang in geavanceerde packaging-technologieën, waarbij EMIB-T-packaging naar verluidt rond de 90% opbrengsten bereikt en mikt op massaproductie in 2027. 

Intel zegt dat de technologie verpakkingen kan leveren tegen ongeveer de helft van de kosten van Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.'s CoWoS-L-platform.

Het bedrijf vordert ook met de bouw van zijn productiecampus in Ohio, met als doel in 2031 volledig operationeel te zijn, terwijl het de mogelijkheden uitbreidt om zijn technologie te gelde te maken via licentie-initiatieven zoals de Atom IP-overeenkomst met RosaicLabs.