Berkshire 13F: Wat te verwachten van de nieuwste stappen van Buffetts opvolger

De 13F‑indiening van Berkshire Hathaway over het tweede kwartaal, die vrijdag verwacht wordt, geeft beleggers naar verwachting een duidelijker beeld van hoe CEO Greg Abel de aandelenportefeuille van het conglomeraat hervormt sinds zijn aantreden als opvolger van Warren Buffett.

De indiening is pas de tweede kwartaalrapportage van de portefeuille onder leiding van Abel en volgt op een actief eerste kwartaal waarin Berkshire voor het eerst in jaren netto-aankoper van aandelen werd.

Hoewel Berkshire in zijn kwartaalrapport al heeft bekendgemaakt dat het tijdens het tweede kwartaal voor meer dan $23 miljard aan aandelen kocht, zal de aanstaande 13F onthullen waar een groot deel van dat kapitaal is ingezet.

Belang in Alphabet zal waarschijnlijk verder groeien

De grootste bevestigde investering tijdens het kwartaal was Berkshires aankoop van voor minstens $10 miljard aan Alphabet-aandelen, als onderdeel van de aandelenfinanciering van de Google‑moeder gekoppeld aan haar uitgaven voor AI‑infrastructuur.

Volgens schattingen van Barron's had Berkshire vóór de laatste aankoop al ongeveer 58 miljoen Alphabet-aandelen opgebouwd.

De aanvullende investering verhoogde dat belang tot ongeveer 86 miljoen aandelen, terwijl extra aankopen tijdens het kwartaal het belang tegen eind juni mogelijk dicht bij 100 miljoen aandelen hebben gebracht.

Als die schatting klopt, zou Alphabet binnen Berkshires portefeuille bijna $35 miljard waard zijn, waardoor het samen met Coca‑Cola een van de grootste aandelenposities van het conglomeraat zou vormen, achter Apple en American Express.

Naar buiten toe heeft Berkshire daarnaast aankopen van bijna $2 miljard in de Japanse verzekeraar Tokio Marine bekendgemaakt en meer dan $1 miljard aan aanvullende investeringen in de Japanse handelshuizen waarin het al aanzienlijke belangen bezit.

Berkshires indiening over het tweede kwartaal toonde ook meer dan $23 miljard aan aandeleninkopen in totaal, waarmee er nog ongeveer $7 miljard aan investeringen moet worden geïdentificeerd in de aanstaande 13F‑indiening.

Kan Greg Abel nieuwe posities onthullen?

Beleggers zullen ook letten op volledig nieuwe posities nu Berkshire in het eerste kwartaal belangen nam in Delta Air Lines, Macy's en Alphabet — de eerste grote portefeuilletoetredingen onder Abels leiding.

De speculatie concentreert zich op de vraag of Berkshire een positie in Microsoft heeft opgebouwd nadat het aandeel in het tweede kwartaal verzwakte.

Barron's merkte op dat Berkshires niet-openbaargemaakte aankopen waarschijnlijk geconcentreerd zijn in wat het bedrijf classificeert als commerciële, industriële en overige bedrijvigheid, gebaseerd op veranderingen die in het kwartaalrapport zijn vermeld.

Herstructurering van de portefeuille zal naar verwachting doorgaan

Hoewel Berkshire tijdens het tweede kwartaal meer dan $3 miljard aan aandelen verkocht, was dat een veel lager tempo dan de ruim $24 miljard die in het eerste kwartaal werd verkocht.

Beleggers zullen nauwlettend volgen of Abel doorging met het afbouwen van legacy-posities.

Kraft Heinz blijft een van de meest nauwlettend gevolgde posities nadat Abel in zijn aandeelhoudersbrief erkende dat "onze investering in Kraft Heinz teleurstellend is geweest." Hij voegde daaraan toe dat "onze opbrengst ruimschoots onvoldoende is geweest," wat erop wijst dat verdere verminderingen mogelijk blijven.

Constellation Brands is een ander bezit dat volledig kan verdwijnen nadat Berkshire zijn positie ongeveer 95% terugbracht in het voorgaande kwartaal.

Kleinere posities zoals Jefferies Financial kunnen ook verdere verkleining ondergaan.

Tegelijkertijd heeft Abel Berkshires langetermijnovertuiging in meerdere kerninvesteringen benadrukt.

In zijn aandeelhoudersbrief schreef hij dat "Apple, American Express, Coca‑Cola en Moody's" bedrijven zijn die Berkshire goed begrijpt, respecteert om hun leiderschap en waarvan hij verwacht dat ze "zullen samengroeien over decennia."