Micron-aandelen stijgen; analist ziet $3T waardering door AI-geheugenboom

De aandelen van Micron Technology MU stegen vrijdag nadat New Street de fabrikant van geheugenchips naar 'Koop' had opgewaardeerd, met het argument dat AI het bedrijf tegen het einde van het decennium zou kunnen transformeren tot een bedrijf met een waarde van $2 trillion to $3 trillion.

New Street verhoogde zijn rating van Neutraal naar Koop en stelde een koersdoel van $1,250 vast, wat ongeveer 29% opwaarts potentieel vanaf de huidige niveaus impliceert. Het aandeel Micron stond 1,3% hoger in de handel, wat het bedrijf een marktkapitalisatie van ongeveer $1 trillion geeft.

Dit optimistische vooruitzicht komt terwijl analisten in toenemende mate verwachten dat door AI aangedreven vraag naar geheugenchips de langetermijngroeicurve van de sector zal hertekenen en tegelijk de winst minder cyclisch zal maken dan in voorgaande decennia.

AI-vraag zal naar verwachting de geheugenmarkt hervormen

New Street zei dat Micron ondanks de recente rally aantrekkelijk gewaardeerd blijft en verwees naar de prijs-tot-kosten-van-verkochte-goederen-ratio van het bedrijf als bewijs dat de aandelen nog steeds waarde bieden.

Het aandeel is de afgelopen vijf handelsdagen al meer dan 10% gestegen.

De makelaar verwacht dat AI in de komende jaren de dominante aanjager van de vraag naar geheugen zal worden.

Volgens zijn prognoses zullen AI-toepassingen ongeveer twee derde van de totale vraag naar geheugen vertegenwoordigen, met een jaarlijkse groei van de vraag naar geheugen die na 2030 15% bereikt, vergeleken met het historische gemiddelde van ongeveer 10% over de afgelopen twee decennia.

Het bedrijf voerde ook aan dat de geheugensector structureel sterker wordt.

Het zei dat high-bandwidth memory "een premie verdient ten opzichte van commodity DRAM" omdat de vraag steeds meer wordt gesteund door langdurige AI-infrastructuuruitgaven in plaats van traditionele cyclische factoren.

Kijkend verder vooruit verwacht New Street dat Micron tegen 2030 meer dan $150 billion aan jaarlijkse vrije kasstroom kan genereren en meer dan $600 billion aan contanten kan accumuleren, waarbij beide cijfers als piekniveaus worden beschreven.

Analisten zien verbeterende fundamentele omstandigheden in de sector

De rally van Micron is ook ondersteund door een verbeterend sentiment in de bredere geheugensector.

Beleggers zijn teruggekeerd naar aandelen in geheugenchips na het optimistische langetermijnvooruitzicht van Sandisk dat eerder deze week op zijn investeerdersdag werd gepresenteerd.

De aandelen van de Zuid-Koreaanse geheugenproducent SK Hynix stegen eveneens in de handel.

Analisten verwachten dat geheugenprijzen het hele jaar sterk blijven.

KeyBanc voorspelt dat de prijzen van dynamic random-access memory (DRAM) in het derde kwartaal met 15% tot 20% zullen stijgen ten opzichte van het voorgaande kwartaal, gevolgd door nog eens 15% stijging in het vierde kwartaal.

Voor NAND-flashgeheugen verwacht het bedrijf dat de prijzen in het derde kwartaal met 30% tot 40% stijgen voordat ze in het laatste kwartaal van het jaar nog eens 15% oplopen.

Waarderingsdebat gaat door ondanks de rally

Ondanks de sterke prestaties van Micron stellen analisten dat het aandeel nog steeds tegen een korting noteert ten opzichte van veel halfgeleiderpeers.

Volgens FactSet-gegevens noteert Micron op een verwachte koers-winstverhouding van ongeveer 6,3 keer, hoewel analisten opmerken dat traditionele waarderingsmaatstaven misleidend kunnen zijn omdat memory-winstgevendheid historisch cyclisch is geweest.

UBS-analist Timothy Arcuri herhaalde recent een koersdoel van $1,625, waarmee het bedrijf op 11 keer zijn geraamde winst voor 2029 wordt gewaardeerd.

Arcuri zei dat hij 2029-winstcijfers gebruikt omdat die "het beste Micron's winstkracht over de cyclus onder LTAs weerspiegelen", en voegde eraan toe dat zijn model tegen die tijd "een matige neerwaartse cyclus in memory" veronderstelt.

Nu analisten hoge koersdoelen voor Micron zien, kunnen beleggers die een instapmoment overwegen gebruikmaken van beleggingsapps om toegang te krijgen tot onderzoekstools en transacties op het juiste moment uit te voeren.

Nu de uitgaven aan AI-infrastructuur blijven versnellen en analisten een aanhoudende sterkte in geheugenprijzen voorspellen, zien beleggers Micron steeds meer als een langetermijnbegunstigde van het groeiende AI-ecosysteem.