Waarom daalt het aandeel Microsoft vandaag met 3%?

De aandelen Microsoft MSFT daalden ongeveer 3,2% op maandag nadat een onderzoek van The Guardian vragen opriep over de vraag of het bedrijf genoeg geavanceerde chips heeft geïnstalleerd om de snelle uitbreiding van zijn infrastructuur voor kunstmatige intelligentie te ondersteunen.

Het rapport wees op een mogelijke kloof tussen Microsofts opgegeven datacenteruitbreiding en het aantal AI-chips dat in zijn vestigingen is geïnstalleerd.

Microsoft weersprak de berekeningen en zei dat de schattingen waren gebaseerd op onjuiste aannames.

De zorgen kwamen kort nadat JPMorgan zijn koersdoel voor Microsoft had verhoogd, waarbij de bank verwees naar sterkere groeivooruitzichten voor Azure en Microsoft 365 Commercial Cloud nu de uitgaven aan AI-infrastructuur versnellen.

Microsoft krijgt vragen over AI-chipcapaciteit

The Guardian meldde dat Microsoft 2,2 miljoen AI-chips in zijn wereldwijde datacenters had geïnstalleerd, op basis van interne documenten die door de publicatie waren ingezien.

Dat staat tegenover een eerder doel van 1,8 miljoen chips tegen het einde van 2024. Het rapport stelde dat dat cijfer lager was dan sommige schattingen op basis van Microsofts opgegeven datacentercapaciteit.

Microsoft heeft gezegd dat het in de afgelopen twee jaar 5 gigawatt aan datacentercapaciteit heeft toegevoegd als onderdeel van zijn AI-uitbouw en nu honderden datacenters op vijf continenten exploiteert.

Het blijft echter moeilijk om het aantal operationele faciliteiten en AI-chips nauwkeurig te schatten, omdat het bedrijf capaciteit grotendeels rapporteert in termen van vermogen in plaats van individuele chips.

Shaolei Ren, professor aan de University of California, Riverside, vroeg zich af of Microsofts gerapporteerde capaciteitscijfers voldoende context bieden. “Ze geven onvoldoende context,” zei Ren, terwijl hij opmerkte dat Microsofts geauditeerde duurzaamheidsrapporten een andere maatstaf voor zijn infrastructuur bieden.

Microsoft verwierp The Guardians berekeningen en zei dat die “de verkeerde conclusies trekken uit onjuiste aannames.” Het bedrijf zei ook dat het het volume van specifieke chips dat in zijn AI-infrastructuur wordt gebruikt niet openbaar maakt.

JPMorgan ziet sterkere door AI gedreven groei

De zorgen over chipbeschikbaarheid contrasteren met JPMorgans meer positieve visie op Microsofts AI-activiteiten.

De bank verhoogde het koersdoel voor december 2027 naar $625 van $550 en handhaafde een Overweight-ratings.

Analist Samik Chatterjee zei dat het bedrijf mogelijk versnellende groei kan zien in Azure en Microsoft 365 Commercial Cloud, waarbij investeringen in AI-infrastructuur als belangrijkste aandrijver fungeren.

Chatterjee wees ook op Microsofts Copilot-producten als een belangrijke bron van potentiële omzetgroei.

Hij schatte dat een sterkere adoptie van Copilot tussen $24 miljard en $41 miljard aan extra omzet zou kunnen genereren, nog los van mogelijke monetisatie via de verkoop van AI-credits.

De uitgaven van Microsoft aan AI-infrastructuur hebben ook Azure ondersteund, waarbij Chatterjee de constante uitvoering en recente versnelling in het bedrijf benadrukte.

Beperkingen in stroomvoorziening verergeren uitdaging voor AI-infrastructuur

Het rapport van The Guardian suggereerde dat het probleem niet per se een tekort aan chips hoeft te zijn.

Microsoft-CEO Satya Nadella zei eerder dat het bedrijf chips op voorraad kan hebben die niet gebruikt kunnen worden vanwege het ontbreken van voltooide datacenterfaciliteiten en beschikbare elektriciteit. “Het is geen leveringsprobleem van chips,” zei Nadella.

Het rapport belichtte ook Microsofts Fairwater-datacenterproject in Wisconsin en Georgia en stelde dat delen van het project onvoltooid leken te zijn, ondanks eerdere opmerkingen dat de faciliteit in Wisconsin operationeel zou zijn.