Drie aandelen om te volgen na Bessents aankondiging van Treasury-terugkopen

Het Amerikaanse ministerie van Financiën kondigde op 19 augustus aan dat het de liquiditeitssteun-terugkopen voor schulden met een looptijd van 10 tot 30 jaar minstens zal verdubbelen – een verrassende tussencyclusmaatregel van minister Scott Bessent, weken nadat hij de planning voor het kwartaal had gepubliceerd.

De interventie vond plaats toen de uitstaande openbare schuld voor het eerst $40 trillion overschreed.

De lange rendementen reageerden onmiddellijk: de 30-year daalde van 5.26% naar 5.18% nadat deze een bijna 5.3% piek bereikte — het hoogste niveau sinds 2007 — terwijl de 10-year verschoof van 4.68% naar 4.63%.

De aankondiging van Bessent leidde ook tot een opleving van de Amerikaanse aandelen, zoals weergegeven door de benchmark S&P 500-index.

Hier zijn drie namen met de hoogste 60-daagse correlatie met de iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT).

Toll Brothers Inc (TOL)

Toll Brothers voert de groep woningbouwers aan met de hoogste 60-daagse correlatie met TLT (0.71). De lange rendementen werken direct door in hypotheekrentes — die betaalbaarheid en kopersvraag bepalen.

TOL rapporteerde ook woensdag zijn fiscale Q3-cijfers, met $2.97 winst per aandeel (EPS) op $2.65 miljard omzet, iets boven de consensusverwachtingen van respectievelijk $2.93 per aandeel en $2.61 miljard.

De prognose voor Q4-leveringen van 3,450 tot 3,550 woningen lag net onder de Street’s schatting van 3,508, waardoor het aandeel ongeveer vlak eindigde.

De volgende toets is of de renteverlaging van woensdag lang genoeg aanhoudt om hypotheekrentes te beïnvloeden vóór de volgende ordercyclus.

Williams-Sonoma Inc (WSM)

Williams-Sonoma, een in San Francisco gevestigd warenhuis voor keukenartikelen en woninginrichting, toont ook duidelijke gevoeligheid voor bewegingen in langlopende staatsobligaties, met een 60-daagse correlatie met TLT van 0.64.

De blootstelling loopt via twee kanalen: de doorstroming van bestaande woningen — die de vraag naar nieuwe inrichting aanjaagt en doorgaans de hypotheekrentes volgt — en directe financiering bij grote aankopen zoals meubels en keukenrenovaties, waarbij lagere lange rendementen zich vertalen in goedkoper krediet voor kopers.

Dalende rendementen verlichten beide knelpunten tegelijkertijd.

Williams-Sonoma rapporteert kwartaalcijfers op 26 augustus, een week na de aankondiging van woensdag — dat zal waarschijnlijk meer duidelijkheid geven over of de rentebeweging al in de ordervolumes zichtbaar is.

Alaska Air Group Inc (ALK)

Alaska Air heeft momenteel een 60-daagse correlatie met TLT van ongeveer 0.60, wat aangeeft dat rendementen de aandelenkoers behoorlijk beïnvloeden.

De correlatie werkt via balansmechanica: luchtvaartmaatschappijen hebben hoge schulden en vliegtuigleaseverplichtingen — de financieringskosten bewegen mee met lange rendementen, terwijl verscherpte financiële condities vaak de vraag naar discretionaire vrijetijdsuitgaven afkoelen.

Echter, de situatie van Alaska Air Group Inc wordt gecompliceerd door bedrijfsspecifieke druk: een aangepast verlies in Q2 2026 veroorzaakt door gestegen brandstofkosten, plus orkaanschade aan de Hawaï-activiteiten midden augustus, die nu is meegenomen door de integratie met Hawaiian Airlines.

Of de renteverlaging van woensdag de ALK-koers zal bewegen, zal daarom waarschijnlijk minder afhangen van de correlatie met TLT dan van hoe snel de brandstofkosten en het stormherstel de balans van de luchtvaartmaatschappij normaliseren.