Moderna-aandelen dalen 20% na recordrally door waarderingszorgen

De aandelen van Moderna daalden sterk in de handel op donderdag nadat beleggers winstnamen namen, nadat het biotechnologiebedrijf zijn grootste winst op één dag rapporteerde na positieve fase-3resultaten voor een kanker­vaccin.

De terugval kwam ook doordat analisten hun koersdoelen verhoogden maar meerdere taxaties onder de slotkoers van woensdag hielden, waardoor vragen rezen over in hoeverre de klinische doorbraak al in de koers was verdisconteerd.

Moderna-aandelen trekken zich terug na recordrally

Moderna MRNA daalde 20% naar $138, vergeleken met de slotkoers van woensdag van $174.38.

De daling volgde op een meer dan verdubbeling van de aandelen op 19 augustus, nadat Moderna en Merck positieve resultaten bekendmaakten uit de fase-3 INTerpath-001-studie van hun gepersonaliseerde mRNA-kankervaccin, intismeran autogene.

De studie betrof meer dan 1,100 patiënten met hoogrisico-melanoom en behaalde zowel het primaire eindpunt als belangrijke secundaire eindpunten.

De resultaten markeerden de eerste succesvolle grootschalige latefase kankerstudie met een op mRNA gebaseerde therapie, wat een belangrijke ontwikkeling betekent voor Moderna nu het bedrijf probeert uit te breiden voorbij zijn gevestigde vaccingebruik.

De omvang van de rally van woensdag maakte de aandelen echter kwetsbaar voor winstnemingen. Beleggers herbeoordeelden ook de waardering van het bedrijf na de scherpe herwaardering.

Volgens door de tekst aangehaalde marktananalisten geven biotechnologie­aandelen soms een deel van hun winst terug na belangrijke klinische testresultaten, omdat beleggers winst veiligstellen en hun verwachtingen herijken.

Analisten verhogen doelstellingen maar blijven voorzichtig

Analisten verhoogden hun koersdoelen voor Moderna na de studieresultaten, hoewel sommige doelen onder de slotkoers van woensdag bleven.

RBC Capital verhoogde zijn koersdoel naar $130 van $45, terwijl het een Sector Perform‑rating handhaafde.

Bank of America upgrade­de Moderna en verhoogde zijn koersdoel naar $170 van $40.

Bank of America‑analist Alec Stranahan omschreef de resultaten als "een keerpunt voor Moderna" en stelde dat de studie het bedrijf kan helpen zich te diversifiëren buiten infectieziekten en mogelijk aanhoudende kapitaaloverhang kan verminderen.

Stranahan zei echter dat er nog belangrijke vragen zijn over hoe de combinatiebehandeling presteert ten opzichte van Keytruda alleen.

Hij merkte op dat een hazardratio van 0,6 tot 0,7 op een komende medische bijeenkomst, zoals de European Society for Medical Oncology‑conferentie, nodig zou zijn om het vooruitzicht positiever te maken.

Zijn opmerkingen suggereren dat beleggers mogelijk aanvullende klinische gegevens nodig hebben voordat ze verdere waarde toekennen aan Modernas kankerprogramma.

Waardering blijft een belangrijk aandachtspunt voor beleggers

De herziening van de analisten­doelen illustreert ook de onzekerheid rond Modernas waardering na de recordrally.

Het $130‑doel van RBC lag onder de slotkoers van woensdag, terwijl het $170‑doel van Bank of America eveneens lager was.

UBS handhaafde een 'Hold'‑rating en verhoogde tegelijk het koersdoel naar $150 van $50.

Het verschil tussen de nieuwe koersdoelen en Modernas koers na de rally benadrukt in welke mate beleggers verwachtingen rondom de kanker­vaccinresultaten al hadden ingeprijsd.

De aanstaande medische presentatie kan daarom een belangrijke katalysator voor het aandeel worden, vooral als aanvullende data meer duidelijkheid bieden over de effectiviteit van de behandeling vergeleken met Keytruda alleen.

Voorlopig weerspiegelt Modernas terugval een combinatie van winstneming en hernieuwde toetsing van de waardering na een uitzonderlijk grote winst op één dag.