Svakere BRL/USD overstyrer høy etterspørsel etter etanol

Sukkerprisen har utvidet tapene til å handle forbi det psykologiske nivået på $19,00 cent per pund til $18,72 kl. 11:36 GMT. En svakere brasiliansk real er den viktigste negative driveren i markedet. Likevel kan høy etanoletterspørsel opprettholde ICE-futures over støttenivået på $18,29 på kort sikt.

Brasilianske reals verdi

Den brasilianske realen har fortsatt å svekke seg mot amerikanske dollar; et aspekt som tynger sukkerprisen. Faktisk har styrken til denne fremvoksende markedsvaluta vanligvis en korrelasjon til varens pris.

I likhet med andre varer er sukker priset i amerikanske dollar. Samtidig beregnes produksjonskostnadene vanligvis i brasiliansk real. Når Real er på vei ned, pådrar produsenter i Brasil lavere produksjonskostnader. Samtidig er varen i posisjon til å hente mer i form av amerikanske dollar.

I mai 2020 var Real på rekordlave 0,1674. I samme periode falt sukkerprisen til det laveste i 13 år på $9,05 cent per pund. Mer nylig steg Real til en to-års høyde på 0,2176; øker ICE-futures til en 5-måneders høy på $20,53 cent.

Som i skrivende stund var BRL/USD på $0,1963. Med Fed-rentebeslutningen i fokus, vil Real sannsynligvis forbli under press på kort sikt. Fra dette perspektivet forventer jeg at sukkerprisen vil holde seg under det avgjørende støtte-sving-motstandsnivået på $19,25 cent per pund i de påfølgende øktene.

Etanol etterspørsel

Selv med den negative driveren som har dempet sukkerprisens oppadgående potensial, finner den støtte i den høye etterspørselen etter etanol. Det alternative drivstoffet har hatt en økning i etterspørselen de siste månedene blant de skyhøye råoljeprisene. Som i skrivende stund var Brent-futures - referanseindeksen for global olje - på 106,40 dollar per fat. Spesielt har den psykologiske sonen på $100, som oljeprisen har holdt seg under siden 2014, vært et stabilt støttenivå side Russland-Ukraina-krigen begynte i slutten av februar.

Mens amerikansk etanol er maisbasert, er Brasils produkt i stor grad sukkerbasert. Dessuten er den søramerikanske nasjonen den nest største produsenten av etanol etter USA. Med dette i tankene vil økningen i råoljeprisene og den påfølgende økningen i etanoletterspørselen fortsette å gi støtte til sukkerprisen.