Brent nærmer seg $108 etter angrep på saudi-rørledning: hvorfor $120-olje er tilbake

Oljeprisene steg kraftig mandag etter at droneangrep tvang Saudi-Arabia til å stenge sin East–West-rørledning for råolje, noe som fjernet en viktig omkjøringsrute akkurat idet gjennomstrømningen gjennom Hormuzstredet fortsatt er sterkt begrenset.

Brent steg om lag 2,9 % til $107,66 per fat, mens West Texas Intermediate økte med rundt 2,4 % til $102,48.

Bevegelsen drev begge referanseprisene tilbake mot forrige ukes topper og gjenopplivet bekymringene for at Brent kan stige mot $120 dersom forstyrrelser sprer seg fra Hormuz til alternative eksportveier.

Saudi-Arabias omkjøringsrute er nå en del av problemet

East–West-rørledningen går omtrent 1 200 kilometer fra det østlige Saudi-Arabia til Rødehavshavna Yanbu og har blitt langt viktigere siden USA–Iran-konflikten begrenset skipstrafikken gjennom Hormuz.

Saudi-Arabia sier systemet kan pumpe omtrent 7 millioner fat per dag på full kapasitet.

Før siste stans var de faktiske strømmene nærmere 4 millioner fat per dag, tilsvarende omtrent 4 % av det globale tilbudet.

Yanbu-lagrene kan bare opprettholde eksporten i fem til sju dager hvis reparasjonene tar lenger tid enn forventet.

Det endrer markedsberegningen. Fram til nå var rørledninger i Saudi-Arabia og UAE en av hovedårsakene til at tradere kunne hevde at en delvis stenging av Hormuz ikke automatisk innebar en global forsyningskrise.

Skade på en av disse rutene fjerner en del av den sikkerhetsventilen.

$120 er ikke lenger et usannsynlig stresscenario

Goldman Sachs har allerede skissert et scenario der Brent kan stige over $120 hvis angrep på skipsfarten i Midtøsten intensiveres og produksjonen i gulfstatene forblir betydelig under nivåene før krigen.

Daan Struyven, Goldmans medleder for global råvareforskning, sa til Bloomberg at økende forstyrrelser i skipsfarten hadde blitt en klart større risiko.

Banken økte nylig sin Brent-prognose for årsslutt, samtidig som den advarte om at et langvarig forsyningssjokk kunne skyve prisene langt forbi sitt basisscenario.

HSBC har kommet til en lignende konklusjon. Analytikere ledet av Kim Fustier økte bankens Brent-prognose for 2026 til $90 fra $80 og ser et scenario der vedvarende forstyrrelser kan løfte råoljen mot $120.

Forskjellen nå er at stress-scenariet blir testet mens Brent allerede er nær $108 i stedet for $90.

Diplomati klarer ikke å fjerne risikopremien

Forsyningssjokket blir også politisk vanskeligere å motvirke.

Et planlagt møte i Oman mellom Iran og gulfstatene for å diskutere midlertidige skipstransportordninger gjennom Hormuz ble utsatt etter at regionale regjeringer ikke klarte å oppnå enighet.

Ifølge lokale rapporter hadde Saudi-Arabia innvendinger mot forslaget, mens Bahrain avslo å delta.

Det etterlater to viktige eksportveier under press samtidig: Hormuz i Persiabukta og Rødehavskorridoren knyttet til Yanbu og Bab el-Mandeb.

Olje kan fortsatt falle raskt hvis den saudiarabiske rørledningen starter opp igjen innen noen dager eller diplomati fører til en brukbar skipstransportavtale.

Men inntil en av disse tingene skjer, har tradere færre grunner til å fjerne den geopolitiske premien.