Ethereums prishandling etter sammenslåingskunngjøringen

Tidslinjen min har vært full denne uken med prat om prishandlingen til ETH og BTC. Som et resultat av at sammenslåingen er planlagt til 15. september, slenger folk rundt seg kommentarer om frakoblingen av ETH og BTC, divergensen i volatilitet og diverse andre statistikker.

Dette forvirret meg.

Sammenslåingen har vært priset en stund nå - eller det trodde jeg. Dessuten er makro egentlig det som driver markedene nå, ikke bekreftelse på en sammenslåingsdato som vi allerede visste var på vei.

Så jeg fikk kartlagt for å se hva jeg tok feil.

Ethereum-Bitcoin

La oss raskt gå over premisset her. I oksemarkeder overgår alt-mynter Bitcoin. I bjørnemarkeder skjer det motsatte – Bitcoin faller i pris, men alt-mynter faller mer (som jeg er sikker på at du har skjønt fra fraværet av en viss demografi, aka shitcoiners, i kryptoland i disse dager).

Ethereum er ikke like flyktig som andre alt-mynter, men det er fortsatt lenger ute på risikospekteret enn Bitcoin. Jeg kartla ETH-BTC mot BTC-USD tilbake til starten av 2018, og korrelasjonen er klar. Med andre ord stiger ETH-BTC når BTC stiger, og faller når BTC faller. Enkelt.

Hva har skjedd den siste måneden?

La oss nå zoome inn på det samme diagrammet i år.

Fristelsen er å umiddelbart konkludere med at den har divergert den siste måneden, som er temaet vi har sett sirkulert i media den siste tiden. Men i virkeligheten har den reagert nøyaktig slik den alltid gjør.

Den 13. juli falt Bitcoin til $19 326. Dette var også dagen KPI kom inn høyere enn forventet på 9,1%, og drev hele markedet nedover. Følgelig, i tråd med mønsteret vi diskuterte ovenfor, var ETH-BTC også nede på 0,0537 BTC.

Dagen etter ble sammenslåingen foreløpig annonsert til å finne sted 19. september (før den ble oppdatert til 15.september). Og markedene siden har tatt seg kraftig opp igjen. Men dette har ingenting med sammenslåingen å gjøre.

Tilbakevisningen har å gjøre med det samme som alltid har vært sant her - makro driver både BTC og ETH. Og med makro som presset aksjemarkedene oppover siden bunnpunktet den 13. juli, har Bitcoin beveget seg høyere, med ETH enda høyere – fordi det er en høyere beta-aktiva som ligger lenger ut på risikokurven. Igjen, ingenting utenom det vanlige her.

Volatilitet

Men volatilitet, sier du.

OK, la oss sjekke det, ved å bruke den mest konvensjonelle metoden – 30-dagers annualisert beregning. Igjen, jeg har plottet dette siden samme 13. juli-dato som ovenfor.

Som du kan se, er det ingen endring her siden sammenslåingen ble annonsert. Faktisk har det faktisk redusert volatiliteten ettersom – du gjettet det – markedene har vært ganske rolige på grunn av makrofaktoren.

Noen ganger trenger vi journalister å lene oss tilbake og innrømme at det ikke er noe med en historie. Eller du kan gjøre det jeg nettopp har gjort, og skrive 500 ord som egentlig sier at det ikke er noen historie her.

Selvfølgelig kan vi se denne endringen fremover hvis det er noen uforutsette utviklinger med sammenslåingen. Og i dagene frem til selve begivenheten, vil jeg tro at volatiliteten spesielt vil ta seg opp. Men i løpet av den siste måneden eller så har Ethereum rett og slett oppført seg som det alltid har gjort.