Blackstone Mortgage (BXMT)-aksjen gir 13,6 %: er det et godt kjøp?

Blackstone Mortgage Trust (NYSE: BMXT) aksjen har en av de høyeste utbytteavkastningene i Wall Street. Den har en utbytteavkastning på 13,6 %, høyere enn S&P 500-avkastningen på 1,35 %, og iShares Core High Dividend ETF (HDV), som gir rundt 3,5 %.

Hva er Blackstone Mortgage Trust?

Blackstone Mortgage Trust er en ledende eiendomsinvesteringsfond (REIT) som har en portefølje på over 21 milliarder dollar. Det er et eksternt administrert selskap som drives av BXMT, et selskap eid av Blackstone, et selskap med over 1 billion dollar i eiendeler.

Selskapet yter sine tjenester ved å stifte lån som er sikret gjennom institusjonelle kvalitetseiendomsprosjekter. De fleste av lånene er i den amerikanske kontor-, flerfamilie-, gjestfrihets- og industrisektoren. Den har tilstedeværelse i de fleste områder i USA.

Blackstone Mortgage, som de fleste REITS, spesielt de med eksponering mot kontormarkedet, gjør det ikke bra. Rentene har steget til det høyeste punktet på over to tiår, mens utleiegraden har sunket til et rekordlavt nivå. Det er også en vedvarende frykt for en stor mur av forfall .

BXMT har forsvart seg, og bemerket at 92 % av lånene gikk mens 99,5 % av rentene den mottok i 1. kvartal var gjeldende. Den har også bemerket at den har sterk likviditet med tilgang til over 1,7 milliarder dollar, noe som er betydelig sammenlignet med markedsverdien på 3,1 milliarder dollar.

Selskapet har måttet forsvare seg kraftig etter at det ble et mål for Muddy Waters, en shortselger. I en rapport i fjor advarte shortselgeren om at BXMT ville trenge å redusere utbyttet i første halvdel av året. Som et resultat har kortrenten steget til nesten 15 %.

Er BXMT-aksjer en god investering?

I de fleste tilfeller er Blackstone Mortgage Trust elsket av inntektsfokuserte investorer som søker trygge og høye avkastninger. De tiltrekkes vanligvis av dets høye utbytteavkastning, som er høyere enn de fleste eiendeler, inkludert kortsiktige statsobligasjoner.

I de fleste tilfeller er imidlertid ikke alltid høyavkastningsinvesteringer de beste når det gjelder avkastning. Jeg har dekket dette flere ganger før, inkludert i min sammenligning av TSLY og Tesla og SPY og JEPI .

Det samme skjer med Blackstone Mortage, som har en lang historie med dårligere resultater i markedet. Data viser at BXMT har hatt en totalavkastning på minus 11,90 % i år mens SPDR S&P 500 (SPY) og Invesco QQQ (QQQ) har steget med henholdsvis 9 % og 7,65 %.

Det samme har skjedd på lang sikt da totalavkastningen stupte med 19,80 % de siste fem årene mens SPY og QQQ har hoppet med henholdsvis over 91 % og 140 %.

BXMT vs SPY vs QQQ totalavkastning

Tidligere resultater er ikke alltid en indikator på hva du kan forvente i fremtiden. Imidlertid kan bruk av historiske data hjelpe deg med å ta beslutninger.

Fordelen med å investere i disse fondene er at de er svært diversifiserte og har lang erfaring med å gjøre det bra selv etter sporadiske fall. De kom seg alle etter å ha stupt i mars 2020 etter at Covid-19-pandemien startet. De har også gjort det bra etter andre store nedbrytninger som dot com-boblen og den globale boligkrisen.

BXMT har derimot kommet under intenst press gjennom årene. Den steg til $40 i februar 2007 og falt deretter til $0,744 under krisen i 2008/9. Den har slitt med å teste sin all-time high siden den gang.