Nvidia-aksjen ligger 5 % under rekorden: hvorfor 10. september plutselig betyr noe

Nvidia-aksjen NASDAQ:NVDA ligger mindre enn 5% under sitt rekordnivå, men neste katalysator kommer 10. september.

Administrerende direktør Jensen Huang deltar i en fireside-samtale på Goldman Sachs’ Communacopia + Technology Conference kl. 08:50 PT, der investorene vil lytte etter signaler om AI-etterspørsel, adopsjon i bedriftsmarkedet og Nvidias neste maskinvare.

Nvidia avsluttet på $225.73 tirsdag, ned 2.01%, noe som etterlater aksjen omtrent 4.6% under sitt all-time high på $236.54.

Nvidia nærmer seg rekord, men analytikere mener den fortsatt er billig

Nvidias aksjer er nær en rekord etter nok en AI-drevet oppgang, men noen analytikere hevder at inntjeningsforventningene stiger enda raskere enn aksjen.

Cantor Fitzgerald-analytiker C.J. Muse opprettholdt en Overweight-anbefaling og et kursmål på $350 den 8. september. Muse sa at Nvidia handles til den «billigste» verdsettelsen blant compute-selskaper basert på inntjeningsestimater for kalenderåret 2028.

Cantor argumenterte også for at Nvidia fortsatt er underrepresentert hos hedgefond og long-only-forvaltere.

Det gjør Huangs opptreden viktigere.

Hvis han forsterker forventningene om akselererende omsetning eller en økende kundebase, kan investorene fortsette å se på Nvidia som billig i forhold til fremtidig inntjening.

Men den støtten avhenger av at estimatene fortsetter å stige. Hvis vekstforventningene flater ut, blir aksjen vanskeligere å forsvare.

Etterspørsel i bedriftsmarkedet blir neste store test

Nvidias neste etappe avhenger av å bevise at etterspørselen etter AI utvider seg utover en liten gruppe hyperscalers.

Siste resultater fra Dell styrket det argumentet. Dell hevet sin årsprognose etter å ha rapportert rekordomsetning og en stor ordrereserve for AI-servere.

D.A. Davidson-analytiker Gil Luria sa til MarketWatch at Dells resultater var et annet tegn på at markedet for AI-compute i bedriftsmarkedet har momentum «utover det nåværende hyperscaler-markedet.»

De vil lytte etter kommentarer om adopsjon i bedriftsmarkedet, suveren AI, leveringsbegrensninger og Feynman, Nvidias neste arkitektur.

En bredere kundebase ville gjøre Nvidias veksthistorie mer varig.

Hvis AI-utgiftene forblir konsentrert hos Microsoft, Amazon, Meta og andre teknologigiganter, vil investorene fortsette å bekymre seg for konsentrasjon.

Kundekonsentrasjon er fortsatt en ubehagelig risiko

Den bullish argumentasjonen har en betydelig svakhet, ettersom Nvidias siste regulatoriske innrapportering viste at tre direkte kunder utgjorde 16%, 15% og 13% av totalomsetningen i første halvår av regnskapsåret 2027.

Investor Dan Niles trakk frem samme problem denne uken og bemerket at Nvidias største kunder i økende grad utvikler sine egne applikasjonsspesifikke brikker.

Det skaper en uvanlig spenning: selskapene som finansierer Nvidias vekst, har også de sterkeste insentivene til å redusere sin avhengighet av selskapets GPU-er.

Nvidias planlagte oppkjøp av Hugging Face for $12.93 milliarder kan bidra til å redusere den risikoen ved å gi selskapet tilgang til mer enn 18 millioner utviklere og en sterkere vei inn i bedrifts-AI.

Niles sa at åpne vektmodeller etter hvert kunne dominere bruken av LLM, noe som ville gjøre det mulig for Nvidia å selge en bredere produktpakke direkte til bedrifter i stedet for å være sterkt avhengig av hyperscalers.