Dette infrastrukturfondet (UTF) gir 8 %: Her er grunnen til at jeg ikke kjøper

Cohen & Steers Infrastructure Fund (UTF) har blitt et av de beste lukkede fondene i USA, med eiendeler som stiger til over 3,2 milliarder dollar. Denne veksten har skjedd ettersom investorer roterer til infrastrukturaktiva i en tid da inflasjonen har holdt seg betydelig høy.

En fersk rapport fra CBRE bemerket at kapital hentet fra infrastrukturfond hoppet til rekordhøye 69 milliarder dollar i fjerde kvartal. Brookfield Infrastructure Fund V skaffet over 28 milliarder dollar i eiendeler.

Samtidig kjøpte Blackrock opp Global Infrastructure Partners i en avtale på 13 milliarder dollar tidligere i år. Analytikere forventer at industrien vil fortsette å se etterspørselen når sentralbankene begynner å normalisere seg.

I en fersk rapport bemerket UBS at infrastruktur drar nytte av 4Ds: dekarbonisering, digitalisering, deglobalisering og demografiske endringer.

Hva er Cohen & Steers Infrastructure Fund?

UTF er et lukket fond som investerer i infrastrukturselskaper hovedsakelig i USA. I motsetning til et børshandlet fond (ETF), bruker et lukket fond innflytelse for å maksimere avkastningen.

I de fleste tilfeller, fordi de bruker belåning, genererer lukkede fond sterkere avkastning enn ETFer. I UTFs tilfelle har den en utbytteavkastning på over 8 %, som er høyere enn hva de mest risikable selskapene gir.

UTF-fondet er svært diversifisert, med de fleste av aktivaene i den elektriske industrien. De andre store kategoriene er selskapsobligasjoner, midstream-selskaper, gassdistributører, flyplasser, bomveier og tårn.

Det er også diversifisert internasjonalt. De fleste av eiendelene er i USA etterfulgt av Canada, Australia, Storbritannia og Frankrike.

Noen av de beste selskapene i fondet er slike som American Tower, Southern Company, NextEra Energy, PPL Corporation og Dominion Resources.

Hvorfor jeg ikke kjøper UTF-fondet

Det er noen grunner til at jeg ikke kjøper Cohen & Steers Infrastructure-fondet. For det første finnes det bedre investeringsalternativer for inntektsfokuserte investorer.

For eksempel har ClearBridge Energy Midstream Opportunity Fund (EMO) en mindre avkastning på 6,6 %, men har en sterk resultatliste. Aksjen har steget med over 15 % i år, mens UTF-fondet har steget med 8,7 % i år.

Det viktigste er at fondet har en lang historie med å ligge etter de populære referanseindeksene som Nasdaq 100- og S&P 500-indeksene. For eksempel har fondets totale avkastning de siste fem årene vært på 27 % mens SPY, QQQ og DIA ETFene har steget med henholdsvis 102 %, 171 % og 61,85 %.

UTF vs QQQ vs SPY vs DIA

Disse fondene har gjort det bedre enn UTF-fondet selv om de har lavere utbytteavkastning. Dette forklarer hvorfor man alltid bør vurdere en eiendels totale avkastning i stedet for utbytteavkastningen. Data viser at eiendeler med lavere avkastning gir sterkere totalavkastning over tid.

Andre fond i infrastrukturfondet gir større avkastning enn UTF. For eksempel gir Voya Infrastructure Industrials and Materials Fund (IDE) en avkastning på 11,6 %, mens det abrdn Global Infrastructure Income Fund gir 9,21 %. De to fondene har gått bedre enn UTF de siste årene.

For det tredje er det sjanser for at Federal Reserve vil begynne å kutte renten senere i år, muligens i desember. Lavere kutt fra Fed vil sannsynligvis føre til rotasjon fra verdiaksjer til risikable aksjer som de i teknologiindustrien. I dette tilfellet er det en sannsynlighet for at det vil prestere dårligere enn markedet når investorer flytter til risikable eiendeler.

For å være tydelig: Cohen & Steers Infrastructure-fondet har vært stabilt de siste årene. Det har hele tiden gitt investorer årlige avkastninger på over 8 % i lang tid. Men som en investering tror jeg at det finnes andre bedre alternativer der ute.