Fed-møte i USA denne uken: Hva du kan forvente på rentekutt når inflasjonen avkjøles

Når Federal Reserve samles til sitt to-dagers Federal Open Market Committee (FOMC) møte denne uken, følger finansverdenen nøye etter indikasjoner på potensielle rentekutt.

Mens Fed forventes å holde sin referanserente stabil på 5,25-5,5 %, den høyeste på 23 år, er møtet avgjørende for å legge grunnlaget for et potensielt politisk skifte allerede i september.

Inflasjonen avtar og arbeidsmarkedet myker opp

Bakteppet for dette møtet er at den amerikanske økonomien viser tegn til moderasjon. Inflasjonen, som hadde vært en vedvarende bekymring, har vist tegn til å avta.

Veksten i forbrukerprisene har avtatt betydelig, noe som har dempet frykten som økte tidligere i år på grunn av uventede økonomiske forstyrrelser. Feds foretrukne inflasjonsmåler er for tiden på 2,6 %, en markant forbedring fra toppen i 2022.

Samtidig viser arbeidsmarkedet, en nøkkelpilar i Feds doble mandat, tegn på avkjøling. Ansettelsen har avtatt fra det forrige tempoet, noe som har ført til lavere lønnsvekst og en økning i permitteringer.

Den tremåneders gjennomsnittlige arbeidsledigheten har økt med 0,43 prosentpoeng, nærmer seg 0,5 %-terskelen til Sahm-regelen, som ofte signaliserer begynnelsen av en resesjon.

Denne doble trenden med avtagende inflasjon og et mykere arbeidsmarked gir Fed mulighet til å vurdere å senke lånekostnadene.

Inflasjonskontroll versus tap av arbeidsplasser

Brian Sack, tidligere sjef for New York Fed's Markets Group og nåværende sjef for makrostrategi i Balyasny Asset Management, bemerker,

Sentralbanken har som mål å balansere å opprettholde økonomisk stabilitet med å unngå unødvendig tap av arbeidsplasser. Å holde styringsrenten for høy over en lengre periode risikerer å undergrave arbeidsmarkedets helse, en bekymring Fed-leder Jay Powell forventes å ta opp.

Blandede signaler innen Fed

Til tross for de klare signalene om økonomisk nedgang, er det en rekke synspunkter innen Fed om riktig tidspunkt for rentekutt.

I juni var beslutningstakere nesten jevnt fordelt på utsiktene til å redusere rentene med et kvart poeng mot to for året. Denne divisjonen understreker den forsiktige holdningen Fed sannsynligvis vil innta i sitt kommende møte.

Venter på mer data

Fed vil ha flere data å vurdere mellom nå og sitt septembermøte, inkludert to sett med inflasjons- og jobbrapporter.

Disse oppdateringene vil gi kritisk innsikt i økonomiens bane og informere Feds beslutningsprosess.

Tidligere New York Fed-president Bill Dudley advarer om at utsettelse av rentekutt kan øke resesjonsrisikoen, selv om han erkjenner at Fed foretrekker sikkerhet fremfor hastverk.

Peter Hooper, nestleder for forskning i Deutsche Bank og en tidligere Fed-økonom, støtter en september-tidslinje for å sette i gang rentekutt.

Han argumenterer for at venting lar Fed bekrefte trender og unngå risikoen for å måtte snu kursen.

Hooper forventer ytterligere rentereduksjoner i november og desember, etterfulgt av en pause frem til september 2025, som til slutt vil bringe styringsrenten til et mer nøytralt nivå på 3,5–4 %.

Veien videre for Fed

Mens Fed forbereder sitt møte, er sentralbankens utfordring å navigere mellom å kontrollere inflasjonen og støtte arbeidsmarkedet.

De forventede diskusjonene og uttalelsene denne uken vil sannsynligvis gi klarere signaler om Feds fremtidige politiske retning, og forme forventningene for månedene fremover.