Kinas finansielle risiko reduseres, lokale myndigheters gjeld synker

I nylige intervjuer med statlige medier understreket Pan Gongsheng, guvernør i People's Bank of China (PBOC), en markant nedgang i Kinas finansielle risiko, inkludert de som er forbundet med gjeld fra lokale myndigheter.

Hans kommentarer, utgitt sent på torsdag, skisserer sentralbankens forpliktelse til å støtte pengepolitikken ettersom nasjonen har som mål å nå sine årlige vekstmål.

Betydelig reduksjon i finansiell risiko

Pan bemerket at Kinas finansielle system nå er "sundt" og at risikonivået har falt betydelig. I følge Pan har antallet kommunale finansieringskjøretøyer (LGFVs) og deres tilhørende gjeldsnivåer gått ned.

Kostnadsbyrden for denne gjelden har også sunket betraktelig.

LGFV-er ble opprettet for å hjelpe lokale myndigheter med å sikre finansiering til infrastrukturprosjekter, men disse enhetene stolte ofte på skyggebanker og sto overfor høye gjeldsnivåer på grunn av utilstrekkelig regulatorisk tilsyn.

Gjeldslettetiltak gir positive resultater

Det internasjonale finanssamfunnet har lenge oppfordret Kina til å ta tak i dets eskalerende gjeldsnivåer, spesielt de som er knyttet til eiendom.

Pans uttalelser følger et år med konsentrert innsats fra lokale myndigheter og finansinstitusjoner for å håndtere LGFV-risiko. En fersk rapport fra S&P Global Ratings indikerer at mens tilbakebetalingsbehovet til svakere LGFV-er har blitt lindret og markedssentimentet har forbedret seg, er LGFV-gjeld fortsatt et betydelig problem.

Over 1 billion yuan (omtrent 140 milliarder dollar) i LGFV-obligasjoner er satt til å forfalle i de kommende kvartalene, med gjeldsvekst som fortsetter med høye enkeltsifrede.

Kinas vekstutfordringer midt i gjeldsinnsatsen

Kinas økonomi vokste med 5 % i første halvår, noe som førte til bekymring for å nå helårsvekstmålet på rundt 5 % uten ytterligere stimulanser.

Det internasjonale pengefondet (IMF) har anbefalt at makroøkonomisk politikk støtter innenlandsk etterspørsel for å håndtere gjeldsrisiko.

I sin siste gjennomgang fremhevet IMF sårbarheter i Kinas banksektor, og la merke til at små og mellomstore banker, som utgjør en betydelig del av banksystemets eiendeler, fortsatt er et svakt ledd.

Eiendomsjusteringer og PBOC-politikkskifte

I forbindelse med eiendomssektoren fremhevet Pan at nedbetalingsraten på boliglån i Kina har nådd et rekordlavt nivå på 15 %, og rentene er også redusert.

Den sentrale regjeringen bistår lokale myndigheter med å anskaffe og omforme eiendommer til rimelige boliger og utleieenheter, og flytte fokus fra eiendomsdrevet vekst til avansert teknologi og produksjonssektorer.

PBOC har nylig tatt skritt for å justere pengepolitikken sin midt i økt volatilitet i statsobligasjonsmarkedet.

Torsdag valgte sentralbanken å utsette en overgang av sin mellomlangsiktige utlånsfasilitet og implementerte i stedet en kapitaltilførsel på 577,7 milliarder yuan gjennom en 7-dagers omvendt gjenkjøpsavtale.

Denne justeringen reflekterer det pågående arbeidet med å styrke rammeverket for pengepolitikken.

Neste tirsdag vil PBOC kunngjøre sin månedlige prime rente. I juli hadde sentralbanken kuttet de 1-årige og 5-årige prime-rentene med 10 basispunkter hver, etter en lengre periode med stabilitet.