Paytm-Zomato-avtale: Hva er det for investorer i de to cos?

Zomato har gått med på å kjøpe Paytms underholdnings- og billettvirksomhet for 2 048,4 crore eller 244 millioner dollar, ettersom matleveringsgiganten har som mål å styrke sin tilstedeværelse i "going-out"-sektoren.

I mellomtiden har Paytm, som står overfor utfordringer, til hensikt å konsentrere seg om sine finansielle kjernetjenester.

På torsdag steg One97 Communications - den børsnoterte aksjen til Paytms morselskap One97 Communications mer enn 5 % i aksjekursen på baksiden av nyhetene, men klokken 12:27 ble den handlet til 1 % under gårsdagens stengetid.

Zomato åpnet 1,5 % høyere enn gårsdagens stenging, men klokken 12:27 var den i minus med 0,48 %.

Invezz tar en titt på hva analytikere forventer for de to aksjene:

Hva er der for investorer av Paytm?

Ifølge analytikere vil avtalen styrke One97 Communications kontanter og kontantekvivalenter (omtrent Rs 8100 crore), som muligens vil bli brukt til å skalere opp belønninger/tilbakebetalingsprogram for å gjenopplive den svinnende betalingsvirksomheten etter RBI-aksjonen.

Men mens netto engangsgevinster justert for inntektsutgangene vil redusere netto tap i FY25E, vil det skade fremtidig inntjening.

"Basert på våre grove proforma-estimater, kan netto verdiøkning/endring i målpris på grunn av avtalen bare være Rs25/aksje, langt lavere enn aksjekursreaksjonen som allerede er sett etter nyhetsstrømmen rundt avtalen (selv med unntak av forventet godkjenning av betalingsaggregater ). For øyeblikket har vi en REDUCE-rating på selskapet, med en diskontert kontantstrømbasert målpris på Rs375/aksje," sa Emkay Global.

Meglerhuset sa at selv om det forventer at kontantene skal brukes til å akselerere cash-back/belønningsprogram, eller til og med i et uorganisk oppkjøp som komplementerer kjernevirksomheten, har ledelsen ennå ikke delt noen planer om å distribuere kontantene, noe som betyr at de vil sitte på innskuddene etter avtaleslutt og gir renteinntekter.

Hva kan Zomatos investorer forvente nå?

Oppkjøpet av Paytms underholdningsvirksomhet vil styrke Zomatos utgående virksomhet.

Etter oppkjøpet estimerer ledelsen brutto ordreverdi (GOV) for utgående divisjon til å nå mer enn Rs 10.000 crore i FY26.

Ledelsen forventer også at den utgående virksomheten vil operere tilnærmet break-even på en justert EBITDA-basis, mens den potensielt leverer 4-5 % justert EBITDA-margin som en % av GOV på mellomlang til lang sikt.

I FY24 genererte den oppkjøpte virksomheten en kombinert GOV på mer enn Rs 2000 crore med en 29% år-til-år vekst ved å muliggjøre kjøp av 78 millioner billetter av mer enn 10 lakh unike kunder på sin plattform.

Den oppkjøpte virksomheten rapporterte omsetning på omtrent over Rs 300 crore og justert EBITDA på rundt Rs 30 crore i FY24, som ble oversatt til 1,5 % justert EBITDA-margin som en prosentandel av GOV.

Dipesh Mehta, senior forskningsanalytiker fra Emkay Global sa at Zomato planlegger å lansere den nye appen 'District' i løpet av de neste ukene, for å imøtekomme brukssaker som bestilling av kinobilletter, IPL-billetter, reservasjoner av spisebord, oppdage live underholdning, bestilling av helger utflukter osv.

Etter dette oppkjøpet vil utgangsvirksomheten være spredt over flere forskjellige plattformer – Zomatos eksisterende utgående virksomhet vil fortsette å kjøre på Zomato-appen, og den oppkjøpte virksomheten som inkluderer film-, sport- og arrangementsbilletter vil fortsette å kjøre på Paytms hovedkort. app (for en overgangsperiode på opptil 12 måneder), sammen med Insider- og TicketNew-apper.

På kort sikt vil District-appen duplisere tilbudene over og over tid; det vil gradvis presse kundene til å flytte til District-appen, sa han.

Meglerhuset har en "KJØP"-anrop på Zomato med en målpris på Rs 270.

Jefferies har gjentatt sin "kjøp"-vurdering på Zomato og hevet målprisen til 335 INR.

Meglerfirmaet bemerket at Paytms oppkjøp av billettvirksomhet tilbyr en attraktiv verdivurdering tatt i betraktning den anslåtte veksten og forventede marginer.

I likhet med matleveringssegmentet, antyder billettvirksomhetens lave kapitalkrav et sterkt avkastningsforhold i det lange løp, ifølge Jefferies.

Firmaet fremhevet også at dette oppkjøpet skaper en tredje distinkt vekstvei for Zomato.