Lululemon-aksjen: hvorfor den snart kan falle under $100

Lululemon-aksjen fortsetter å prestere svakere enn det brede markedet ettersom selskapets og bransjens utfordringer vedvarer. LULU er ned 44% så langt i år og 71% de siste fem årene, en dramatisk vending for et selskap som en gang var blant de mest populære blant detalj- og institusjonelle investorer. 

LULU’s retreat has coincided with that of other top companies in the industry. Nike-aksjen har falt 50% de siste 12 månedene og 77% de siste fem årene. I Tyskland har Adidas falt 50% de siste fem årene, mens On Holding er ned 33% i samme periode. 

Lululemon Athletica møter press på sentrale områder

Lululemon, et selskap som opplevde kraftig vekst under pandemien, har gjort det bra de siste årene, men vekstbanen har stanset opp. 

Selskapet har gått fra tosifret vekst til ensifret. I 2023 var selskapets inntektsvekst nær 30%, et tall som falt til 4,8% i fjor.

De nyeste resultatene viste at nettoomsetningen økte med bare 4% i første kvartal til $2,5 milliarder, eller 2% målt i konstantdollar. 

Særlig viktig er at kjernemarkedene ikke lenger gjør det bra. Inntektene i Amerika falt med 3%, en bemerkelsesverdig utvikling siden dette er selskapets mest lønnsomme marked. 

Inntektene i selskapets internasjonale segment steg med 22% i kvartalet, med sammenlignbare salg opp 13%. Selv om disse vekstmålingene er gode, er de mye lavere enn for noen kvartaler siden. Fastlands-Kinas inntekter har også avtatt kraftig de siste månedene.

Selskapets overskudd har også falt kraftig. Nettoinntekten falt til $195 millioner i første kvartal fra $314 millioner i samme periode i fjor. 

Veksten i Lululemon forventes å bli minimal de kommende årene. Gjennomsnittlig anslag blant analytikere er at selskapets inntekter i andre kvartal vil bli $2,46 milliarder, ned 2,55% fra året før. For året ventes inntektene å falle 0,54% til $11,04 milliarder, etterfulgt av en beskjeden vekst neste år til $11,34 milliarder.

Dermed har selskapets verdsettelse blitt en kupp. Forventet pris/inntjeningsforhold (forward P/E) falt til 10,5, lavere enn medianen i forbrukssektoren på 17 og femårs­gjennomsnittet på 28. Til tross for lav verdsettelse finnes det en mulighet for at dette er en verdifelle. Med mindre selskapet viser en klar snuoperasjon, vil aksjen sannsynligvis fortsette å falle.

Teknisk analyse av Lululemon-aksjen

LULU-aksjens kursdiagram | Kilde: TradingView

Uke­diagrammet viser at LULU-aksjen har vært i et kraftig salgspress en stund. Den har falt under det viktige støtte­nivået $159, det laveste nivået i september og november i fjor.

Lululemon-aksjen har falt under 50-ukers eksponentielt glidende gjennomsnitt (EMA), et tegn på at selgerne fortsatt har kontroll. Aksjen har dannet en bearish flaggformasjon og befinner seg nå i en horisontal kanal. 

Derfor vil aksjen sannsynligvis fortsette å falle, potensielt mot nøkkelstøtten på $100. Et brudd under det nivået vil peke mot videre nedside mot $80.