Charles Schwab-aksjekursen er i fare når dødskorset nærmer seg

Aksjekursen på Charles Schwab Corporation (SCHW) har vært en stor etterslep i år ettersom bekymringene for selskapets forretningsmodell fortsatte. Den har falt med 6,15 % i år, mens S&P 500 har hoppet med 16,80 %.

Tilsvarende har KBW Banking ETF (KBWB) steget med 16 % mens Robinhood Markets (HOOD) har steget med over 50 %. Schwab har steget med bare 14 % de siste 12 månedene.

Forretningsmodell bekymringer

Charles Schwab er et stort finansselskap som bruker en diversifisert forretningsmodell. Det er en unik type bank som også tilbyr tilleggstjenester som formuesforvaltning og meglerløsninger.

Schwabs forretningsmodell er enkel. Den tar kundeinnskudd og investerer dem deretter i statsobligasjoner med ulike løpetider. Dette er i motsetning til andre banker som tar innskudd og deretter investerer dem i bedrifts- og forbrukslån.

Ved å investere i disse obligasjonene har Schwab vært i stand til å fjerne provisjonene den brukte til å belaste kunder når de kjøpte aksjer ved hjelp av meglerkontoen.

Selskapet betaler også andre avgifter fra sine ETF-er som det populære Schwab US Dividend Equity Fund (SCHD).

Schwabs unike forretningsmodell har kommet under press de siste årene da Federal Reserve har presset rentene til det høyeste punktet på over et tiår.

Ved å gjøre det har de lengre daterte statsobligasjonene som Schwab har mistet betydelig verdi og ført til store urealiserte tap. Disse urealiserte tapene har blitt kreditert for å ha spilt en rolle i svikt i selskaper som First Republic og Silicon Valley Bank. På et tidspunkt i fjor hadde den nesten 20 milliarder dollar i urealiserte tap i sin "hold-til-forfall"-portefølje.

Schwab har overlevd kollapsen etter den første republikken og SVB i 2023 og jobber nå med å endre forretningsmodellen. For å gjøre det har det begynt å investere mesteparten av kontantene sine i kortsiktige statsobligasjoner, som i disse tider med en invertert rentekurve gir bedre avkastning.

Selskapet intensiverer også sine investeringer på andre områder som formuesforvaltning som tilbyr stabile avgifter over tid.

Resultatrapporten viste også at selskapet vurderte å optimalisere balansen ved å krympe eiendeler deponert i andre banker.

Dette er bemerkelsesverdig siden Schwab har en utlåns-til-innskuddsgrad på 17 %, lavere enn bransjegjennomsnittet på mellom 35 % og 40 %. Dette betyr at det har mye innskuddsoverskudd, noe som betyr at balansen ikke er optimalisert, noe som gjør det nye initiativet mer positivt.

I tillegg har banken redusert utbetalingene den historisk har allokert til tilbakekjøp av aksjer og bruker disse midlene til å redusere tilleggsbelåningen. Det betyr at EPS-veksten sannsynligvis vil være langsom fremover.

Charles Schwab Q2 inntjening

De siste økonomiske resultatene viste at Schwabs renteinntekter falt til 3,8 milliarder dollar i 2. kvartal, ned fra 4,1 milliarder dollar i samme kvartal i 2023. Netto renteinntekter falt til 2,15 milliarder dollar. For første halvår falt netto renteinntekter fra 5 milliarder dollar til 4,39 milliarder dollar.

På den positive siden steg kapitalforvaltnings- og administrasjonshonorarene til 1,38 milliarder dollar siste kvartal fra 1,17 milliarder dollar i fjor. Den tjener disse pengene ved å kreve et gebyr for eiendelene den har.

Det har billioner av aktiva under forvaltning og er den femte utstederen av ETFer i verden etter Blackrock, Vanguard, State Street og Invesco. Dens totale ETF-aktiva under forvaltning er over 3,6 billioner dollar.

Til tross for sterk konkurranse, hadde Schwab også noen lyspunkter i antall kunder som ble tilført i løpet av kvartalet. Det hadde over 2 millioner meglerkontoåpninger i første halvår. Disse kundene hentet inn over 61,2 milliarder dollar i eiendeler, og selskapet forventer flere gevinster fremover.

Analytikere har blandede følelser for Charles Schwab. De mest bearish er Piper Sandler, hvis analytikere nedgraderte den fra overvekt til å selge. 14 av analytikerne som følger selskapet har en kjøpsrating mens fem har en hold-rating.

Jeg er litt pessimistisk angående Charles Schwab-aksjen fordi de fleste av inntektene fortsatt er knyttet til renter. Dens kapitalforvaltning, handelsinntekter og bankinnskuddsgebyrer utgjorde 2,5 milliarder dollar, mens renteinntektene var 3,8 milliarder dollar.

Charles Schwab aksjekursanalyse

Det daglige diagrammet viser at SCHW-aksjekursen krasjet hardt etter siste inntjening. Dette salget skjedde etter at det dannet et stigende kilediagram, som ofte er et bearish tegn.

Nå er aksjen i ferd med å danne et dødskorsmønster ettersom 200-dagers og 50-dagers glidende gjennomsnitt er i ferd med å krysse hverandre.

Hvis dette mønsteret dannes, er det tegn på at aksjen vil fortsette å falle ettersom selgere målretter nøkkelstøtten til $60,8, det laveste punktet denne måneden. En pause over det nivået vil se at den faller til den psykologiske støtten på $55.