Min Peloton-aksjeprisprognose var nøyaktig: hva nå?

Aksjekursen i Peloton Interactive (PTON) skyter på alle sylindre etter at det svært krevende selskapet publiserte beskjedne resultater og svingte mot lønnsomhet i stedet for vekst som det gjorde tidligere. Den gjorde et opp-gap og steg til det viktige motstandspunktet på $5, den høyeste svingningen siden 14. mars. Den har steget med over 71 % fra det laveste punktet i år.

Pelotons snuoperasjon fortsetter

Peloton Interactive har gått gjennom en vanskelig oppdatering de siste fem årene. Aksjen steg opprinnelig til rekordhøye $170 i 2021 da etterspørselen etter maskinvare og programvare økte under Covid-nedstengingene. På det høyeste steg markedsverdien til over 53 milliarder dollar.

Pandemien var en bittersøt for selskapet da inntektene steg til over 4 milliarder dollar. Imidlertid var implikasjonen at selskapet produserte flere sykler og tredemøller og forventet at etterspørselen ville forbli høy for alltid. Som et resultat økte lagerbeholdningen fra 244 millioner dollar i 2020 til over 1,1 milliarder dollar i 2022.

For å håndtere denne beholdningen skiftet Peloton gir og endret strategi. I stedet for å selge produktene sine bare internt, la den dem til i andre vanlige shoppingplattformer som Amazon.

Denne overgangen har ikke hatt noen stor innvirkning på selskapet ettersom dens årlige omsetning falt fra en topp på 4 milliarder dollar i 2021 til 3,5 milliarder dollar i 2022, 2,8 milliarder dollar i 2023 og 2,7 milliarder dollar i det siste regnskapsåret.

Det har også blitt et kontantforbrenningsanlegg, med nettotap på 2,8 milliarder dollar i 2022. Det ble deretter redusert til henholdsvis 1,2 milliarder dollar og 551 millioner dollar i de neste to regnskapsårene.

Siste resultatrapport

Den viktigste katalysatoren for oppgangen i Peloton-aksjen var de siste økonomiske resultatene, som viste at selskapet hadde en beskjeden fremgang, om enn fra en lav base.

Antall medlemmer falt med 2 % år til år til 6,4 millioner mens antall abonnenter falt med 1 % til 2,8 millioner. Avsluttede abonnementer på betalte apper falt med 26 %.

Mens selskapet hyllet den lave churnen, tror jeg at brukertrendene ikke er gode siden selskapet ikke legger til medlemmer slik det gjorde før. Dessuten mistenker jeg at churn vil øke over tid på grunn av de generelle trendene i treningsbransjen. Ideelt sett abonnerer de fleste på treningsløsninger og gir så opp underveis.

Resultatene viste at den totale omsetningen var på 643 millioner dollar i siste kvartal, noe opp fra de 642 millioner dollar den tjente et år tidligere. Disse inntektene var hovedsakelig på grunn av abonnementene, som ga inn over 431 millioner dollar mens de tilkoblede treningsproduktene falt med 4 % til 212 millioner dollar.

Abonnementsvirksomheten hadde en bruttomargin på 68,2 %, som er en god en siden et selskap som Netflix har en margin på 43,84 % mens Spotify har 27,54 %. New York Times har en margin på 48 % mens Zoom Video har 76 %.

Det høye bruttomargintallet gjør at Peloton Interactive har rom for å utvide sin fortjenestemargin i fremtiden. Nettotapet økte fra $240 millioner til $30,4 millioner mens selskapets frie kontantstrøm steg til $26 millioner.

Peloton forventer at dets betalte abonnementer vil flytte til 2,98 millioner mens den årlige omsetningen vil være 2,7 milliarder dollar og dens justerte EBITDA vil være 3,5 millioner dollar. Analytikere ser at inntekten kommer inn på 2,61 milliarder dollar.

Likevel tror jeg at en fjerdedel av forbedrede beregninger ikke reflekterer selskapets større bilde ettersom virksomheten fortsetter å møte utfordringer. Konkurranse er fortsatt et stort problem, mens maskinvaresalget har liten plass til å vokse i fremtiden.

Derfor tror jeg at vi trenger noen flere kvartaler med økende inntekter og medlemskap for å rettferdiggjøre selskapets aksjeoppgang.

Peloton aksjekursanalyse

Det daglige diagrammet viser hvorfor PTON-aksjen har steget de siste dagene, slik jeg spådde i juli. Hoppet skjedde etter at selskapet dannet et dobbeltbunnsmønster til $2,83. Den har nå beveget seg over den første halsen på $4 og den andre på $4,78, det høyeste punktet 14. mai.

Peloton har også hoppet over 200-dagers eksponentielt bevegelig gjennomsnitt (EMA), noe som betyr at okser har kontroll. Derfor, på kort sikt, kan Peloton stige til neste pivotale motstandspunkt på $7,23.

På lang sikt er det imidlertid en risiko for at kursen på Peloton-aksjen vil falle ettersom investorene venter på mer klarhet om virksomhetens bedring.