Her er grunnen til at Hang Seng-indeksen ligger etter sine globale konkurrenter

Hang Seng-indeksen har fortsatt å ligge bak andre globale indekser i år. Den har steget med mindre enn 6 % i 2024 og sitter fast 8,7 % under det høyeste punktet i år og er omtrent 43 % under det høyeste punktet i februar 2021.

I motsetning til dette har de fleste globale indekser som Dow Jones, Nasdaq 100 og S&P 500 alle hoppet med to sifre i år og ligger på sine rekorder. Asiatiske jevnaldrende som Indias Nifty 50 og Sør-Koreas KOSPI har også steget.

Utenlandske utstrømmer fra Kina

Den første store grunnen til at Hang Seng har ligget bak sine globale konkurrenter, er at investorer har fortsatt å dumpe kinesiske aksjer.

Nyere data viser at investorer dumpet over 238 millioner dollar fra det populære KraneShares CSI China Internet Fund (KWEB). De fleste av disse midlene har sannsynligvis flyttet til andre land som gjør det bra som USA, India og Europa.

En sannsynlig årsak til dette er at det er bekymringer rundt forholdet mellom USA og Kina. Disse forholdene har vært anspente under Joe Biden. Hvis Trump vinner, er det sjanser for at situasjonen vil bli verre.

Donald Trumps økonomiske politikk går ut på å implementere store tollsatser mot Kina i et forsøk på å redusere landets underskudd. Det er ingen bevis for at Trumps siste tollsatser fungerte for å redusere det amerikanske underskuddet siden det har holdt seg på et forhøyet nivå.

Trumps teori er at implementering av tariffer vil motivere produsenter til å flytte til USA. Det vil ikke skje siden USA har noen av de største driftskostnadene, spesielt lønn.

En ny handelskrig vil ikke være bra for Hang Seng-indeksselskapene, slik vi så da den siste skjedde. Indeksen falt fra det høyeste på H$33.472 i 2018 til H$21.000 i 2020.

Kina har det ikke bra

Hang Seng-indeksen har også gitt dårligere resultater fordi den kinesiske økonomien ikke går bra. Økonomiske data utgitt på lørdag viste at landets PMI for industrien falt fra 49,4 i juli til 49,1 i august. Et PMI-tall på under 50 er vanligvis et tegn på at en sektor er i en sammentrekningsmodus.

Det er andre tegn på at produksjonssektoren henger etter. For eksempel har prisene på viktige industrivarer som kobber og jernmalm fortsatt å falle de siste månedene. I de fleste tilfeller stiger disse prisene når økonomien går bra, og omvendt.

En annen rapport nylig utgitt viste at Kinas BNP vokste med 4,7 % siste kvartal, og manglet de anslåtte 5 %.

Derfor har investorer i stor grad forlatt Kina fordi landet ikke lenger vokser som det gjorde tidligere.

Det viktigste er at investorer har surnet på Hong Kong nå som Beijing har blitt mer involvert i byen. Hang Seng-indeksen har falt med over 25 % siden vedtakelsen av National Security Law i 2020.

Eiendomsaksjer trekker Hang Seng

I tillegg tar det lengre tid å fikse krisen i eiendomsmarkedet enn forventet. Mens Kina har lovet over 70 milliarder dollar for å støtte industrien, viser data at støtten ikke kommer så raskt som forventet.

Som et resultat har eiendomsaksjer vært noen av de dårligste resultatene i Hang Seng-indeksen. Longfor Properties-aksjen har falt med 30 % i år og med over 75 % de siste tre årene.

China Resources Land har falt med over 20 % mens Hang Lung og New World har falt med over 40 % i år.

Kasinoaksjer har også prestert dårligere enn markedet i år. Sands China-aksjen har falt med over 37 % mens Galaxy Entertainment er ned med over 37 %.

Noen av de beste resultatene i Hang Seng-indeksen er selskaper som China Resources Power, Zijin Mining Group, CNOOC, CK Infrastructure, China Hongqiao og Meituan.

Hang Seng-indeksanalyse

Det ukentlige diagrammet viser at Hang Seng-indeksen har gått dårligere enn markedet de siste årene. Det har falt fra en topp på H$33.472 i 2018 til H$17.990.

Aksjen har falt under 23,6 % Fibonacci Retracement-punktet og 50-ukers og 100-ukers eksponentielle bevegelige gjennomsnitt (EMA).

Den har også beveget seg under den synkende trendlinjen som forbinder den høyeste svingen siden januar i fjor.

Derfor vil Hang Seng-indeksen sannsynligvis fortsette å falle når selgere målretter neste nøkkelstøttenivå til H$16 420.