Kan IREDA opprettholde sine høye verdier midt i Indias fornybare energiboom?

Indias fornybare energisektor har opplevd bemerkelsesverdig vekst de siste årene, drevet av statlige insentiver og økt interesse fra langsiktige investorer.

Mens mye oppmerksomhet fokuserer på å investere i store sol- og vindprodusenter, ligger en ofte oversett mulighet innenfor det muliggjørende økosystemet – komponentprodusenter og finansiører.

En fremtredende aktør på dette området er Indian Renewable Energy Development Agency (IREDA), som har avduket en ambisiøs plan for å skaffe betydelig kapital gjennom både gjeld og egenkapital for å opprettholde veksten og opprettholde kredittvurderingen.

IREDA vil skaffe Rs 25.000 crore i gjeld og Rs 4.500 crore i egenkapital

IREDA forbereder seg på å hente inn omtrent 25 000 crore Rs fra gjeldsmarkedet og 4 500 crore Rs gjennom egenkapital i inneværende regnskapsår.

Selskapet har som mål å sikre myndighetenes godkjenning for en naturlig utvanning av eierandelen med opptil 10 %, noe som vil være avgjørende for kapitalinnhentingsarbeidet.

De innsamlede midlene vil være avgjørende for å opprettholde en sunn kapitaldekning (CAR) og støtte dens ekspanderende lånebok, som allerede har hatt rekordutbetalinger de siste årene.

S&P-rating kan bidra til å redusere lånekostnadene og øke veksten

S&P Global Ratings tildelte nylig IREDA en langsiktig rating på 'BBB-' og en kortsiktig rating på 'A-3', med stabile utsikter. Denne rangeringen gjør det mulig for selskapet å ekspandere internasjonalt og få tilgang til mer attraktive finansieringskilder.

Å opprettholde disse vurderingene er like viktig som å oppnå dem, ifølge IREDAs styreleder og administrerende direktør, Pradeep Kumar Das.

Denne ratingstabiliteten vil støtte selskapets låneplan og hjelpe det å ta seg inn i det utenlandske markedet for å redusere lånekostnadene ytterligere.

Fra mars 2024 utgjorde IREDAs kapitaldekning omtrent 20 %, og overgikk Reserve Bank of Indias (RBI) forsiktighetsnorm på 15 %.

Selskapet har som mål å holde dette forholdet mellom 17 % og 18 % for å opprettholde sin 'AAA'-rating i fremtiden.

Rekord økonomisk ytelse

IREDA oppnådde rekordlånssanksjoner på Rs 373,5 milliarder og utbetalinger på Rs 250,9 milliarder i FY24. Selskapets nettoresultat for året steg med 44,8 % fra år til år (YoY), mens netto renteinntekter økte med 29,2 %.

Slike sterke økonomiske resultater understreker IREDAs dominerende posisjon i det grønne finansieringsmarkedet og fremhever dens evne til å kapitalisere på den pågående fornybare energiboomen i India.

Planer for FPO, obligasjoner og grønn finans

IREDAs kapitalinnhentingsplaner er mangfoldige. I tillegg til gjeld og egenkapital vurderer selskapet også å utstede obligasjoner, inkludert bærekraftige og grønne obligasjoner, i finansknutepunktet GIFT City.

IREDA vurderer et oppfølgende offentlig tilbud (FPO) for å samle inn 40–50 milliarder Rs, med forbehold om godkjenning fra myndighetene.

FPO forventes å finne sted mellom november 2023 og februar 2024, og gir en sårt tiltrengt aksjetilførsel for å opprettholde sin stabile kredittverdighet.

IREDA har som mål å utvide sin økonomiske bistand til ulike prosjekter for fornybar energi (RE), inkludert fremvoksende sektorer.

Med en lånebok på 631,5 milliarder Rs i slutten av juni, som markerer en økning på 33,8 % fra et år siden, er IREDA godt posisjonert til å utnytte sin status som Indias største rendyrkede grønne finansieringsselskap (NBFC).

Dette fokuset på fremvoksende sektorer kan sikre bærekraftig vekst og forbedring av eiendelskvaliteten på lang sikt.

Utfordringer og utsikter for IREDA

Til tross for sin sterke ytelse, står IREDA overfor utfordringer. Selskapets eksklusive fokus på sektoren for fornybar energi gjør det mottakelig for politiske endringer som kan påvirke virksomheten.

I tillegg konkurrerer IREDA med andre grønne finansieringsfirmaer, og krever at den opprettholder vekstmomentet. Eventuelle feiltrinn kan påvirke aksjen negativt.

Selskapets høye verdivurderinger, med et pris-til-inntjening (PE)-forhold på 45 og et pris-til-bok-forhold (PB) på 7,3, reflekterer investorenes høye forventninger til fremtidig vekst. Dette betyr imidlertid også at det er lite rom for feil.