Her er grunnen til at randen (ZAR) stiger når nigeriansk naira, Ghana cedi faller

Den sørafrikanske randen har avviket fra andre høyt fremtredende afrikanske valutaer i år. USD/ZAR-kursen har trukket seg tilbake med over 8 % i år og handlet til 17,87, nær det laveste punktet siden august i fjor.

I mellomtiden, i Nigeria, den nest største økonomien i regionen sør for Sahara, har nairaen (NGN) falt til sine 1600 mot amerikanske dollar. Den har mistet over 83 % av verdien i år og over 350 % de siste fem årene.

Ghanesisk cedi (GHS) har falt med over 30 % i år og over 190 % de siste fem årene. Mest bemerkelsesverdig har valutaen falt inn alle ukene siden februar i år. Den har også mistet nesten 720 % av verdien siden 2013.

Sør-Afrikas rand stiger

Den sørafrikanske randen har gått tilbake i år ettersom tegn viser at økonomien gikk relativt bra.

De fleste av disse gevinstene skjedde etter at landet gikk til et valg som førte til det første ANC-tapet på flere tiår. I kjølvannet inngikk ANC en avtale med Den demokratiske alliansen, et parti som blir sett på som det mest pro-business i landet.

Koalisjonsregjeringen fungerer godt, noe som fører til mer tillit hos forbrukere og næringsliv. Den siste rapporten viste at landets forretningstillit ble bedre da den hoppet til minus 38, det høyeste punktet på over ett år.

Tilliten har økt av flere grunner. Nyere økonomiske data viste at inflasjonen har fortsatt å falle, med forbrukerprisindeksen (KPI) som avtar til 4,6 %, det laveste nivået siden juli i fjor og ned fra årets høyeste på nesten 6 %. Den sterke randen har hjulpet denne inflasjonen til å trekke seg tilbake.

Samtidig har belastningsreduksjonstrenden blitt bedre, og landet har makt de fleste dager. Regjeringen innførte også pensjonssystemet med to potter.

En annen rapport avslørte at forretningsaktivitetene forbedret seg i august, med S&P Global PMI som steg fra 49,3 i juli til 50,5 i august. Det er økende håp om at den sørafrikanske reservebanken (SARB) vil begynne å kutte renten senere i år.

Den sørafrikanske randen har også hoppet etter at USD/ZAR-kursen dannet et dødskryssmønster i mai. Dette mønsteret dannes når 200-dagers og 50-dagers eksponentielle bevegelige gjennomsnitt (EMA) krysser hverandre og er et av de mest bearish tegnene på markedet.

Derfor kan USD/ZAR fortsette å falle i de kommende månedene, med neste punkt å se på 17,42.

Nigeriansk naira-krasj fortsetter

Nigeria, derimot, går i motsatt retning. Inflasjonen har holdt seg på et høyt nivå, og den siste rapporten viste at KPI avtok til 33,40 % i juli. Næringslivets og forbrukernes tillit har falt, noe som har ført til sosial uro i landet.

Krisen skjøt fart etter fjorårets stortingsvalg der Bola Tinubu vant. Deretter gikk han raskt videre for å reformere økonomien, ved å kvitte seg med oljesubsidier som kostet landet milliarder av dollar årlig.

Sentralbanken devaluerte også nairaen da den forsøkte å skape en enkelt valutakurs. Før det var det den offisielle kursen og svartebørsen. I kjølvannet forlot mange utenlandske selskaper enten landet eller reduserte virksomheten.

Med inflasjonen fast over 30 % og med nairaen som krasjet, har mange nigerianere valgt utenlandsk valuta, spesielt amerikanske dollar. Dette skjedde selv om sentralbanken økte renten til det høyeste punktet på mange år.

Derfor, som vi har sett i land som Argentina, Tyrkia og Zimbabwe, er det vanskelig å øke tilliten til en valuta som har stupt.

Ghana cedi har implodert

I mellomtiden, i Ghana, har den lokale valutaen fortsatt å implodere i år. USD/GHS-kursen steg fra fjorårets laveste nivå fra 10,47 til 15,8, en rekordhøy.

Cedis svakhet er hovedsakelig på grunn av landets økonomiske krise som så det misligholde sine forpliktelser. Tidligere i år inngikk landet en avtale med kreditorer, hvorav de fleste så store hårklipp. Som et resultat er mange utlendinger redde for å kjøpe statens obligasjoner.

Cedis svakhet er også mest på grunn av kakao, en viktig valutainntekter. Mens kakaoprisene steg tidligere i år, har de moderert seg den siste tiden. Samtidig hadde landet en dårlig avling, noe som betyr at valutatilførselen vil være svak.

På den positive siden er det tegn på at Det internasjonale pengefondet (IMF) har begynt å utbetale kontanter til landet, som kan støtte valutaen. Verdensbanken har også øremerket 900 millioner dollar til utvikling av robust utvinning.

Disse tiltakene har bidratt til å bremse den ghanesiske cedi-nedgangen ettersom USD/GHS har beveget seg sidelengs rundt 15 de siste ukene. På lang sikt vil imidlertid paret sannsynligvis fortsette å stige.