Verizons Frontier-avtale på 20 milliarder dollar får kritikk: Analytikere kaller det "en grusom idé"

Verizon Communications Inc. (NYSE: VZ) har annonsert planer om å kjøpe Frontier Communications Parent Inc. (NASDAQ: FYBR) for $20 milliarder i kontanter, verdsatt hver Frontier-aksje til $38,50.

Til tross for den høye verdsettelsen, falt imidlertid Frontiers aksje 10 % til $35,10 i førmarkedshandel på torsdag.

Denne nedgangen antyder at investorer er bekymret for at avtalen kan møte regulatoriske hindringer.

Verizons administrerende direktør, Hans Vestberg, tok opp disse bekymringene under et intervju med CNBC, og uttalte at selv om regulatorisk gransking forventes, er han fortsatt optimistisk med tanke på godkjenningen av avtalen.

Vestberg understreket at oppkjøpet representerer en "stor avtale for alle" og en strategisk passform for Verizon, som utvider sitt premiumfibernettverk.

Viktige høydepunkter i avtalen

Vil Verizon-Frontier-avtalen møte regulatoriske hindringer?

Vestberg beskrev Frontier-oppkjøpet som et viktig strategisk grep som vil utvide rekkevidden til Verizons fibernettverk.

Han bagatelliserte den regulatoriske risikoen, og la merke til at det er minimal overlapping mellom Frontiers nettverk og Verizon Fios, noe som kan jevne ut godkjenningsprosessen.

Verizon forventer at oppkjøpet umiddelbart vil øke både omsetning og EBITDA.

Integrasjonskostnader i det første året kan imidlertid forsinke enhver betydelig innvirkning på kontantstrøm og resultat per aksje (EPS) i 12 måneder etter avslutning.

Til tross for de innledende kostnadene, forventer Verizon at avtalen vil forbedre sine økonomiske utsikter, og potensielt øke aksjeverdien over tid.

Etter oppkjøpsnyhetene så Verizon-aksjen en beskjeden oppgang.

Analytikere er ikke alle ros på VZ-FYBR transaksjonen

Mens oppkjøpet posisjonerer Verizon til å bringe den "største pure-play-fiberinternettleverandøren i USA." under dens paraply er noen analytikere mindre entusiastiske.

Walter Piecyk fra LightShed Partners uttrykte tvil og bemerket at selv med oppkjøpet vil Verizon fortsatt mangle en fiberbasert hjemmebredbåndsløsning i over 80 % av USA og vil fortsette å følge AT&Ts fibernettverks fotavtrykk.

Craig Moffett fra MoffettNathanson var enda mer kritisk, og kalte avtalen "en helt grusom idé."

I sitt forskningsnotat hevdet Moffett at selv om oppkjøpet er en positiv exit for Frontier, gjør det lite for å forbedre Verizons beskjedne fiberfotavtrykk i USA.

Han stilte også spørsmål ved den strategiske verdien av oppkjøpet, og antydet at det ikke vil endre Verizons konkurranseposisjon vesentlig.

MoffettNathanson vurderer for tiden Verizon-aksjen som "nøytral" med et kursmål på $43, noe som indikerer begrenset oppside.

Verizons attraktive utbytteavkastning på 6,41 % fortsetter imidlertid å gjøre det attraktivt for inntektsinvestorer.

Før oppkjøpet hadde Moffett satt et prismål på $30 for Frontier, som allerede handles over det, drevet av oppkjøpsnyhetene.