3 grunner til at Ulta Beauty-aksjen er i ferd med å bli stygg

Aksjekursen på Ulta Beauty (ULTA) sitter fast i et dypt bjørnemarked ettersom bekymringene for virksomheten vokser. Den har krasjet med over 36 % fra det høyeste punktet i år og svever nær det laveste punktet siden mai 2022.

Spesielt har aksjen falt de siste seks månedene på rad, selv etter at Warren Buffett investerte i aksjen.

Ulta markedsføres ofte som en klassisk verdiaksje på grunn av sin sterke markedsandel i skjønnhetsindustrien og dens lave verdsettelsesmultipler. En nærmere undersøkelse viser likevel at selskapet har en motbakkekamp foran seg. Her er tre grunner til å selge Ulta-aksjen.

Teknikk er ikke støttende

Vi mener at teknisk analyse bør spille en viktig rolle når investeringsbeslutninger tas fordi prishandling ofte er drevet av investorenes psykologi.

Ulta har noen stygge tekniske detaljer som peker på flere ulemper i løpet av de neste månedene. For eksempel, på det månedlige diagrammet nedenfor, ser vi at aksjens siste krasj skjedde etter at den dannet et dobbelt-topp diagrammønster på $554,96.

Et dobbelt-topp-mønster oppstår når en eiendel danner tvillingtopper, noe som antyder at investorer ikke klarte å presse den høyere. Nå har Ulta Beauty-aksjen beveget seg litt under halsen på dette mønsteret til $370, noe som peker på flere ulemper.

Derfor, hvis dobbelt-topp-mønsteret fungerer som forventet, betyr det at aksjene vil krasje til $160, ned med over 55% fra dagens nivå.

Ulta Beauty-aksjen har mer bekymringsfulle tekniske formasjoner. På det ukentlige diagrammet ser vi at det har dannet et dobbelt-topp-mønster og er i ferd med å danne et dødskors, noe som skjer når 200-ukers og 50-ukers eksponentielle bevegelige gjennomsnitt (EMA) krysser hverandre.

Ulta må falle med mindre enn 5 % for at dette krysset skal skje. Hvis den gjør det, er det tegn på at aksjen vil falle med over 50 %.

Det motsatte av et dødskors er et gyldent kors. I Ultas tilfelle skjedde det siste gylne korset i desember 2020 da de to glidende gjennomsnittene krysset hverandre. Etter det hoppet aksjen med over 114% til rekordhøye $576.

I tillegg svever Ulta nær 50 % Fibonacci Retracement-punktet, noe som betyr at det kan få en bearish breakout snart. Flere ulemper vil bli bekreftet hvis den faller under årets laveste nivå på $324.

Leksjoner fra CVS Health og Walgreens Boots Alliance

Den andre grunnen til at Ulta-aksjekursen har flere ulemper er at den har noen nære likheter med CVS Health og Walgreens Boots Alliance, to selskaper som har implodert .

CVS og Walgreens aksjer har krasjet med henholdsvis 11 % og 61 % de siste tolv månedene. Denne nedgangen, som jeg har skrevet før , er mest fordi handlemønsteret blant de fleste amerikanere har endret seg.

I stedet for å handle i spesialforhandlere, handler mange nå på generelle detaljhandels- og e-handelsplattformer. Selskaper som Walmart og Amazon, som har abonnementsprodukter som Amazon Prime og Walmart+, har hatt stor fordel av denne trenden. Spesialforhandlere som Ulta Beauty vil slite med å konkurrere med disse firmaene.

Selskapet konkurrerer også med andre nyere skjønnhetsmerker, spesielt de fra kjendiser som Kylie Jenner og Rihanna.

I tillegg, som CVS og Walgreens, ser Ulta en betydelig økning i kostnadene, spesielt lønninger, som tar det meste av inntektene deres. Den forventer å bruke mellom $400 millioner og $450 millioner i kapitalutgifter i år. De fleste av disse midlene går til oppussing av butikk da det søker å gjøre dem mer innbydende.

Ulta Beauty vokser ikke lenger

Den andre grunnen til at Ulta Beauty-aksjen er i ferd med å trekke seg tilbake, er at selskapet ikke lenger vokser som det gjorde tidligere. Et godt eksempel på dette er det som skjedde i andre kvartal.

De økonomiske resultatene viste at inntektene kom inn på 2,55 milliarder dollar, opp litt fra 2,52 milliarder dollar den tjente i forrige kvartal. I første halvår var inntektene på 5,2 milliarder dollar noen få poeng høyere enn 5,16 milliarder dollar den tjente et år tidligere.

Denne langsomme inntektsveksten skjedde selv om selskapet nå har flere butikker enn det gjorde før. Det endte siste kvartal med 1.411 butikker, opp med 17 fra første kvartal. Salget i samme butikk falt med 1,2 %, noe som signaliserer at selskapets utfordringer stikker dypt.

Ledelsen tror at den langsomme vekstbanen vil fortsette. Det forventer nå at nettoomsetningen i år vil være mellom 11 milliarder dollar og 11,2 milliarder dollar, mens sammenlignbart salg vil falle med 2 %.

Denne langsomme veksten forklarer hvorfor selskapet nå har blitt billig. Det handles til et GAAP P/E-forhold på 14,4 og et forward-multippel på 15,4, mye lavere enn bransjegjennomsnittet og S&P 500-gjennomsnittet. Industrien har et median P/E-forhold på 18 mens S&P 500 har et multiplum på 21.