Morgan Stanley spår et fall på 7 % i euro ettersom ECB fremskynder rentekutt

Den amerikanske banken Morgan Stanley har spådd at euroen kan falle til paritet med dollaren i løpet av de kommende månedene, ettersom Den europeiske sentralbanken intensiverer sin politikk for å lette innsatsen for å møte en europeisk økonomi som sliter.

Ifølge David Adams, leder for Group-of-10 valutastrategi hos Morgan Stanley, forventes euroen å svekke seg til 1,02 dollar innen utgangen av året, noe som markerer en nedgang på 7 % fra dagens verdi.

Adams forklarte at denne prognosen avhenger av at ECB kutter renten på de neste tre møtene, med mulighet for et betydelig halvpoengs rentekutt.

"Det er rikelig med muligheter for markedet til å refokusere på det faktum at ECB kan kutte dypere og raskere enn det som nå er priset inn," sa Adams i et intervju rapportert av Bloomberg.

En mer bearish anslag for euroen

Morgan Stanleys prognose er spesielt mer bearish sammenlignet med konsensus blant valutaanalytikere undersøkt av Bloomberg, som forventer at euroen vil ende året på 1,11 dollar.

Denne divergensen i synspunkter kommer mens ECB forbereder seg på et potensielt kvartalsrentekutt på møtet denne torsdagen, med markedet som følger sentralbankens fremtidige handlinger nøye.

For øyeblikket forventer pengemarkedene ca. 60 basispunkter for lettelser i Europa for 2024, sammenlignet med brattere 110 basispunkter i USA.

De viktigste driverne bak denne forventede beslutningen er svekket inflasjonspress og svak økonomisk vekst over hele eurosonen.

Kilde: Bloomberg

Adams kommenterte,

"Denne ukens møte kan vise seg å være en viktig katalysator for at markedet begynner å vurdere det," la han til.

Opsjonshandlere blir stadig mer forsiktige med euroens utsikter i forkant av ECB-møtet, ettersom kostnadene for å sikre bullish posisjoner for den kommende uken falt på mandag.

Politisk usikkerhet øker euroens utfordringer

Utover pengepolitikken forverrer økende politisk usikkerhet i Europa presset nedover på euroen.

Mens fransk politikk har dominert overskrifter den siste tiden, bemerket Adams at den politiske utviklingen i Tyskland også kan true regionens stabilitet.

"Politiske risikopremier og usikkerhet øker i en tid da den økonomiske veksten avtar," observerte han, og la til at disse faktorene kan avskrekke investorer fra å bruke kapital i eurosonen.

I tråd med hans bearish utsikter, har Adams anbefalt en kort euro-dollar-posisjon siden februar, ytterligere påvirket av den potensielle effekten av det kommende amerikanske valget på dollaren.

I tillegg oppfordret Mario Draghi, tidligere ECB-president og tidligere italiensk statsminister, EU til å øke årlige investeringer med €800 milliarder for å holde tritt med globale økonomiske ledere som USA og Kina.