Kan Vales oppgraderte jernmalmprognose gjenopplive aksjekursen?

Vale SA (NYSE: VALE) skapte overskrifter i dag ved å heve prognosen for produksjon av jernmalm for hele 2024, noe som gjenspeiler dens strategiske innsats for å navigere i utfordrende markedsforhold.

Den brasilianske gruvegiganten forventer å produsere mellom 323 millioner og 330 millioner tonn jernmalm i år, opp fra tidligere estimat på 310 millioner til 320 millioner tonn.

Denne økningen kommer til tross for at jernmalmprisene har handlet nær to års laveste nivå, med jernmalmfutures i Singapore som kort tid faller under $90 per tonn tidligere denne uken.

Vales produksjonsoppgradering tyder på tillit til dens evne til å administrere kostnadene effektivt, med all-in kostnader anslått mellom $3300 og $3800 per tonn.

Denne prognosejusteringen er spesielt viktig i sammenheng med Vales nylige operasjonelle utfordringer og bredere markedsdynamikk.

Bare dager før antydet rapporter at Vale og BHP (NYSE: BHP) nærmet seg et massivt oppgjør på 18 milliarder dollar med brasilianske myndigheter over Mariana-demningens kollaps i 2015, en katastrofe som fortsetter å kaste en skygge over begge selskapene.

Forliket, som langt overgår tidligere tilbud, understreker den langvarige økonomiske risikoen og omdømmerisikoen Vale står overfor, selv om den streber etter å øke produksjonen og opprettholde lønnsomheten.

Vales Q2 ytelse

Når det gjelder økonomiske resultater, var Vales resultater for andre kvartal 2024 blandede. Selskapet rapporterte en GAAP EPS på 0,65 dollar, som slo analytikernes forventninger med 0,08 dollar, men inntektene kom til kort og kom inn på 9,92 milliarder dollar – 560 millioner dollar under estimatene.

Til tross for inntektsbruddet, klarte Vale å øke sine jernmalmforsendelser med 7 % år-over-år og 25 % kvartal-over-kvartal, drevet av rekordhøye produksjonsnivåer som ikke er sett siden 2018.

Selskapets EBITDA for kvartalet var på 4,0 milliarder dollar, og investeringsutgiftene var litt høyere fra år til år på 1,3 milliarder dollar, i tråd med årets veiledning.

Vales bruttogjeld og leieavtaler steg litt til 15,1 milliarder dollar i 2. kvartal, noe som gjenspeiler den kapitalintensive virksomheten.

Vale har imidlertid opprettholdt sin kobberproduksjonsveiledning for 2024 på 320 000 til 355 000 tonn, noe som signaliserer stabilitet i diversifiseringsarbeidet.

Selskapets kostnadskontrolltiltak, spesielt innen jernmalmproduksjon, forventes å gi sterkere resultater i andre halvår ettersom lavere kostnadsvolumer fra Northern System øker.

Utfordringer for Vale-aksjen

Vale står imidlertid overfor betydelige utfordringer fra det bredere økonomiske miljøet. Jernmalmmarkedet har vært under press på grunn av svekket etterspørsel fra Kina, verdens største forbruker av råvaren.

Analytikere har lagt merke til at Kinas stålindustri, som står for en betydelig del av etterspørselen etter jernmalm, er i nedgang, og forbruket forventes å falle til 70–80 % av toppnivåene.

Denne nedgangen i kinesisk etterspørsel er en kritisk utfordring for Vale, gitt at omtrent 65 % av inntektene kommer fra salg av jernmalm.

Skift til malm av høyere kvalitet

På den positive siden kan Vale dra nytte av sitt strategiske fokus på produksjon av høyere kvalitet jernmalm.

Ettersom det globale markedet skifter mot malmer av høyere kvalitet, drevet av miljøforskrifter og behovet for mer effektive stålfremstillingsprosesser, posisjonerer Vales investeringer i sin høyverdige S11D-gruve og andre prosjekter det godt til å fange premiumpriser.

I tillegg gir Vales eksponering for nikkel og kobber, som begge forventes å se sterk etterspørselsvekst i de kommende årene på grunn av energiomstillingen, en viss diversifisering og potensial for inntektsstabilitet.

Vales verdivurdering

Fra et verdsettelsesperspektiv ser Vale ut til å handle med en rabatt i forhold til sine konkurrenter, med et pris-til-inntektsforhold på 4,88 godt under sektormedianen på 21,40.

Til tross for dette har selskapets aksjekurs vært under press, ned ca. 30 % hittil i år, noe som reflekterer investorenes bekymringer over selskapets store avhengighet av jernmalm og usikkerheten rundt kinesisk etterspørsel.

De fleste analytikere hevder imidlertid at aksjen er undervurdert, spesielt gitt Vales sterke operasjonelle ytelse og potensialet til å kapitalisere på den økende etterspørselen etter høykvalitets jernmalm.

La oss nå se hva diagrammene har å si om aksjens kursbane. Denne tekniske analysen vil undersøke om Vales nylige produksjonsoppgraderinger og strategiske initiativer kan oversettes til en bullish reversering eller om aksjen vil fortsette å møte nedadgående press på kort sikt.

Vale-aksjeteknisk analyse

Vales aksje har vært i en utvidet nedadgående trend siden juli 2021, som kan sees på diagrammene. Gjennom denne nedtrenden fikk imidlertid aksjen støtte flere ganger nær $11,6, som også kan sees i diagrammene.

Kilde: TradingView

I juni i år brøt aksjen under denne langsiktige støtten og handles for tiden under den. Så lenge den handler under dette nivået vil den forbli svak. Derfor bør investorer ideelt sett vente på at aksjen gir en daglig lukking over denne tidligere støtten som nå vendte motstand.

Traders med bearish outlook kan starte korte posisjoner, men når aksjen spretter tilbake til $10,5 eller høyere. Hvis den gjør det, kan de shorte med et stop loss på $11,7 og et profittmål nær $8,2.