Kobberprisanalyse: har dette rallyet mer plass å kjøre?

Kobberprisen har fortsatt å finne støtte fra sentralbankenes aggressive tiltak. Spesielt har Feds superstore rentekutt og PBoCs stimuleringspakke styrket det røde metallet. Comex kobberfutures steg til en ny topp i 10 uker på $4,55 per pund tidligere på onsdag før de trakk seg litt tilbake.

Som i skrivende stund handlet den for $4,50. Likevel er investorer fortsatt opptatt av de kommende dataene som vil påvirke kobberprisbevegelsene ytterligere.

Kinesisk etterspørsel

Kobberprisene har fortsatt å dra nytte av People's Bank of China (PBoC) stimulanspakke. I tillegg til å være den nest største økonomien i verden, er Kina den ledende importøren av kobber og andre industrielle metaller. Som sådan er investorer håpefulle om at tiltakene som ble annonsert av guvernør Pan Gongsheng på tirsdag vil øke landets etterspørsel etter det røde metallet.

Kinas sentralbank kunngjorde sin største stimuleringspakke siden COVID-19- pandemien mens den streber etter å få økonomien ut av sin deflasjonsfunn og mot sitt vekstmål på 5 %. Blant de fremhevede tiltakene er å senke reservekravsforholdet – mengden kontanter som bankene må ha i reservene – med 50 basispunkter.

Dessuten vil det senke renten på eksisterende boliglån med i gjennomsnitt 0,5 %. Det vil også redusere nedbetalingsgraden ved kjøp av fritidsbolig fra 25 % til 15 %. Disse tiltakene er i et forsøk på å øke utvinningen av landets eiendomsmarked, som har slitt siden toppen i 2021.

Mens den annonserte stimulansen har økt kobberprisene, hevder noen investorer at det er behov for mer finanspolitisk støtte for å gjenopprette forbrukernes tillit. I de påfølgende øktene kan kobberprisen få sin oppside dempet av denne vente-og-se-stemningen. Videre vil investorer se på det kinesiske datasettet for utgivelse mandag neste uke.

Mer spesifikt vil PMI for industrien i Kina vise omfanget av dens strukturelle nedgang. Siden oktober 2023 har tallene reflektert en sammentrekning, og kom bare over 50 i mars og april 2024. I august bommet den på ekspertenes prognose på 49,5 mens den falt fra forrige måneds 49,4 til 49,1. Sektorens fortsatte sammentrekning, som vil bety et tall under 50, vil sannsynligvis tynge kobberprisene.

Les mer: Jernmalms prisstigninger på nyheter om Kina-stimulustiltak

Rollen til den amerikanske dollaren

Som tilfellet er med de fleste eiendeler som er priset i amerikanske dollar, har kobberprisen en tendens til å bevege seg omvendt til verdien av dollaren. Faktisk er den amerikanske dollarens oppgang på onsdag en av årsakene bak kobberhandelen i minus.

På den ene siden har det nylige superstore rentekuttet fra Federal Reserve dempet oppsiden av amerikanske dollar samtidig som det har støttet kobberprisen. Dette er basert på det faktum at en nedgang i verdien av grenbacken gjør den dollarprisede eiendelen billigere for kjøpere som holder utenlandsk valuta.

Dessuten er de vedtatte tiltakene satt til å stimulere økonomisk vekst i landet. Dette inkluderer økt industriell aktivitet, som igjen vil øke etterspørselen etter kobber. Rentekutt er også ment å gjøre det billigere for bedrifter å låne midler og dermed oppmuntre til investeringer i ulike prosjekter, inkludert konstruksjon og produksjon.

Selv om disse faktorene har vært positive for kobber, ser investorer fortsatt på flere signaler om Feds tone og den generelle helsen til den amerikanske økonomien. Data utgitt på tirsdag viste at forbrukertilliten i september falt mest på over tre år. Rystelser over landets arbeidsmarked og forretningsmiljø lå i stor grad bak pessimismen.

I de påfølgende øktene vil kommentarer fra Jerome Powell på torsdag påvirke markedet. Dessuten er Feds foretrukne inflasjonsmåler - PCE-prisindeksen - planlagt utgitt på fredag. I det siste Fed-møtet indikerte styrelederen at oppsiderisikoen for inflasjon har "avtatt".

Kobberprisanalyse

Kobberprisen toppet seg på $5,17 tidligere i år og fikk deretter en kraftig reversering til et lavpunkt på $3,95 den 8. august. Dette var et bemerkelsesverdig nivå siden det var noen få poeng under 50% Fibonacci Retracement-punktet.

Kobber har nå kommet seg tilbake etter forrige ukes rentekutt fra Federal Reserve. Den steg deretter etter at Kina kunngjorde sine stimuleringstiltak.

Det har hoppet tilbake over nøkkelmotstandspunktet på $4,31, det høyeste punktet 27. august. Dessuten har kobber hoppet over det avgjørende punktet på $4,35, det høyeste nivået i januar i fjor.

Kobber har også hoppet over 50-dagers eksponentielt bevegelig gjennomsnitt (EMA). Oscillatorer som Relative Strength Index (RSI) har beveget seg over det overkjøpte punktet ved 70 mens MACD-indikatoren har blitt positiv.

Derfor er banen til den minste motstanden for kobber bullish, med neste punkt å se på vil være på $4,68, det høyeste nivået 5. juni.

Risikoen er imidlertid at kobber vil trekke seg tilbake ettersom investorer vurderer virkningen av Kinas stimulans på den reelle etterspørselen.