Forklart: Hvorfor aksjetilbakekjøpsprogrammer øker i 2024

I 2024 har programmer for tilbakekjøp av aksjer økt, til tross for implementeringen av en skatt på 1 % på disse transaksjonene i USA og en kraftig økning i aksjekursene.

Selskaper ruller ut massive tilbakekjøpsplaner, selv om det bredere markedet fortsetter å klatre, og etterlater mange som lurer på hvorfor disse tilbakekjøpene blir mer utbredt.

Selv om tilbakekjøp av aksjer lenge har vært et verktøy for å øke aksjekursene og belønne investorer, ser den nåværende trenden ut til å være drevet av en kombinasjon av gunstige markedsforhold, bedriftens tillit og strategisk finansiell planlegging.

Hva er tilbakekjøp av aksjer, og hvorfor er de populære?

Aksjetilbakekjøp, også kjent som tilbakekjøp av aksjer, lar selskaper kjøpe aksjene sine fra det åpne markedet.

Målet er å redusere antall utestående aksjer, og dermed øke verdien av de resterende aksjene som eies av investorer.

Denne praksisen er ofte foretrukket av selskaper med overskytende kontanter på hånden som ønsker å returnere verdi til aksjonærene uten å forplikte seg til langsiktig utbytte.

I 2024 har tilbakekjøpskunngjøringer allerede passert 1 milliard dollar, ifølge finansanalytikere, og kan bryte den tidligere rekorden på 1,2 milliarder dollar satt i 2022.

Store selskaper som Apple, Microsoft og Nvidia har alle avslørt betydelige tilbakekjøpsprogrammer i år, med Apple i spissen med en rekordhøy gjenkjøpsplan på 110 milliarder dollar.

Teknologigigantens strategi gjenspeiler en bredere trend der store aktører offensivt engasjerer seg i tilbakekjøp av aksjer til tross for utfordringene med ny skattepolitikk.

Hvorfor øker selskaper tilbakekjøp til tross for 1 % skatt?

Man kan anta at 1%-skatten som ble innført i 2023 under president Joe Bidens administrasjon ville ha frarådet selskaper å kjøpe tilbake aksjer.

Realiteten er imidlertid at denne relativt lave skatten ikke har vært et vesentlig avskrekkende middel.

Mange selskaper ser på tilbakekjøp som et fleksibelt verktøy for å administrere kapitalen sin, spesielt når markedsforholdene er gunstige.

Videre mottar bedriftsledere ofte aksjebasert kompensasjon, noe som gir dem et direkte insentiv til å drive aksjekursene høyere gjennom gjenkjøp.

Høyere aksjekurser betyr økt personlig kompensasjon for ledere, noe som gjør tilbakekjøp til et attraktivt alternativ selv i møte med mindre beskatning.

Markedsforholdene i 2024 har også spilt en rolle i å underbygge denne trenden.

Federal Reserves beslutning om å kutte renten for første gang på fire år har skapt et gunstig miljø for aksjemarkedsvekst.

Dette trekket har forsikret bedriftsledere om at økonomien er stabil, slik at de kan forfølge tilbakekjøp med selvtillit.

Politisk press og potensielle skatteøkninger

Til tross for det sterke fremstøtet for tilbakekjøp, er det politisk innsats rettet mot å dempe denne praksisen.

Demokrater, på vei inn i sitt nasjonale stevne i Chicago, har fremmet ideen om å heve tilbakekjøpsskatten fra 1 % til 4 %.

Målet er å fraråde bedrifter å prioritere tilbakekjøp av aksjer fremfor investeringer i arbeidere og innovasjon.

President Biden har selv støttet dette forslaget som en måte å sikre at selskaper ikke bare beriker aksjonærene på bekostning av bredere økonomisk vekst.

Sannsynligheten for at en slik skatteøkning går gjennom Kongressen er imidlertid fortsatt usikker.

Mange analytikere mener at dersom skatten ble hevet til 4 %, kan det føre til at selskaper favoriserer utbytte fremfor tilbakekjøp, da utbytte gir en mer forutsigbar og stabil avkastning for investorene.

En nærmere titt på 2024s største tilbakekjøpskunngjøringer

Flere høyprofilerte selskaper har gitt betydelige tilbakekjøpskunngjøringer i år, noe som har bidratt til den generelle økningen i gjenkjøpsaktiviteten.

I tillegg til Apples program på 110 milliarder dollar, avslørte Microsoft en tilbakekjøpsplan på 60 milliarder dollar i september. Nvidia og Meta Platforms rullet begge ut gjenkjøpsprogrammer på 50 milliarder dollar, mens Alphabet også annonserte en tilbakekjøpsplan på 70 milliarder dollar i april.

Disse grepene gjenspeiler tilliten som mange selskaper har til aksjekursene sine, selv om aksjeverdiene har nådd rekordhøye nivåer.

Selskaper ser på tilbakekjøp som en måte å signalisere til markedet at de mener deres aksjer er undervurdert, noe som øker investortilliten ytterligere.

Fremtiden for tilbakekjøp: Hva kan du forvente?

Ser vi fremover, kan tilbakekjøpstrenden fortsette å ta fart, spesielt hvis selskaper søker å komme i forkant av eventuelle skatteøkninger.

Analytikere antyder at det kan kreve en skattesats på 2–2,5 % for å påvirke tilbakekjøpsvolumene betydelig.

Foreløpig er skatten på 1 % fortsatt en relativt liten kostnad for selskaper som skyller med kontanter.

Tilbakekjøp, sammen med andre aksjonærvennlige aktiviteter som utbytte, vil sannsynligvis forbli sentrale i bedriftsstrategier i 2024.

Investorer har vist en klar preferanse for selskaper som tilbyr "aksjonæravkastning", som kombinerer utbytte, tilbakekjøp og gjeldsreduksjon.

Disse aksjene har gitt bedre resultater i år og forventes å forbli attraktive, spesielt hvis markedsvolatiliteten øker eller økonomien avtar.