Gir VC-påvirkning dårlig ytelse i altcoins?

Venturekapitalens økende innflytelse i kryptovalutamarkedet har skapt en bemerkelsesverdig ubalanse, noe som har bidratt til den dårlige ytelsen til mange altcoins, ifølge New Form Capitals Srinivas Dhulipala.

I et nylig intervju pekte Dhulipala på en grunnleggende ubalanse i hvordan investeringer er strukturert i kryptovalutamarkedet.

Venturekapitalselskaper kontrollerer en uforholdsmessig stor andel av markedet, mens aktive fondsforvaltere – som vanligvis bidrar til å sikre likviditet – kun forvalter en liten del av kryptoaktiva.

Med henvisning til data fra New Form sa Dhulipala at VC-firmaer står for rundt 40 % av de totale eiendelene i kryptoområdet, mens aktive fond kun forvalter 11 %.

Denne ubalansen har ført til lav likviditet og underytelse av mange mindre tokens.

I motsetning til tradisjonell venturekapital, hvor egenkapital er involvert, mottar krypto-VC-er ofte tokens utstedt av prosjekter, som de senere selger til likvide markeder.

Imidlertid er disse markedene relativt små og kan ikke absorbere overskuddet uten å senke prisene, forklarte Dhulipala og la til:

Mens Dhulipala tilskriver den dårlige ytelsen til altcoins i stor grad til likviditetsutfordringene ved at VC-selskaper forlater sine posisjoner, legger tidligere innsikter fra analytiker Miles Deutscher enda en dimensjon til hvorfor altcoins kan ha dårligere resultater.

Deutscher bemerket at tilstrømningen av VC-finansiering i 2021 og tidlig i 2022 drev etableringen av en rekke nye prosjekter, og tredoblet antallet kryptotokens i omløp innen 2022.

Etter hvert som markedsforholdene forverret seg, forsinket imidlertid mange av disse prosjektene lanseringene.

Ved slutten av 2023 og inn i 2024 begynte disse forsinkede prosjektene å lanseres i massevis, noe som resulterte i at over 1 million nye tokens kom inn på markedet mellom april og juni 2024.

Ifølge Deutscher skapte dette et miljø der det store volumet av token-tilbudet overgikk etterspørselen, noe som førte til dårlig ytelse i altcoin-markedet ettersom markedets kjøpekraft ble redusert.

Dhuipalas kommentarer kom ettersom de fleste altcoins har underprestert i løpet av tredje kvartal, og klarte ikke å nå høyder fra tidligere på året.

Mens noen altcoins opplevde korte gevinster på grunn av gunstige makroøkonomiske hendelser, var flertallet av tokens i det markedet godt under sine tidligere høyder på pressetidspunktet.

Håpet om alt sesong svinner

I mellomtiden har Bitcoins dominans steget jevnt siden slutten av 2022 og lå på 56,81 % ved pressetidspunktet.

Denne økende dominansen har fått mange analytikere på X til å tro at en "altseason" - en periode hvor altcoins overgår Bitcoin - er usannsynlig i løpet av kort tid da investorinteresse og kapital blir konsentrert i Bitcoin.

Den fremtredende kryptoanalytiker 'il Capo of Crypto' antydet at BTC må teste $48 000 - $50 000 på nytt før altcoins utfører et altcoin-rally kan forventes.