JPMorgan nedgraderer Lamb Weston, men hever PT til $68: bør du holde eller selge?

Den 7. oktober nedgraderte analytikere ved JPMorgan Lamb Weston Holdings Inc (NYSE: LW) til nøytral fra overvekt, mens de økte kursmålet litt til 68 dollar fra 63 dollar.

Denne justeringen innebærer ubetydelig potensial oppside fra aksjens nåværende handelspris, noe som reflekterer bekymringer over begrenset innsyn i selskapets resultater på kort sikt.

JPMorgan skisserte tre hovedproblemer som påvirker Lamb Westons grunnleggende.

For det første er det svak restaurantetterspørsel i både Europa og USA, spesielt i quick-service restauranter (QSR), noe som har ført til mykere salgsvolum.

For det andre har etterspørselen etter frosne potetprodukter blitt vanskeligere å forutsi, noe som gir usikkerhet til selskapets inntektsprognoser.

For det tredje, selv om etterspørselen begynner å ta seg opp igjen, er det ingen garanti for at den vil vokse i samme tempo som det voksende globale tilbudet, noe som kan føre til overtilbud og ytterligere prispress.

Analytikerne uttrykte bekymring for at selskapets innsats for å stimulere vekst gjennom prisinvesteringer ikke har gitt de forventede volumforbedringene.

De bemerket at Lamb Westons virksomhet ser ut til å bevege seg i en ugunstig retning, med økte utgifter til prisstrategier som ikke fører til høyere salgsvolum som håpet i tidligere kvartaler.

Lamb Weston: driftsutfordringer og kostnadsbesparende tiltak

På grunn av økende kostnader og driftsmessig ineffektivitet har Lamb Weston annonsert betydelige restruktureringstiltak.

Selskapet planlegger å kutte rundt 4% av sin globale arbeidsstyrke, stenge et eldre anlegg i Connell, Washington, og midlertidig begrense visse produksjonslinjer i Nord-Amerika.

Disse tiltakene forventes å generere rundt 55 millioner dollar i kostnadsbesparelser før skatt og redusere kapitalutgifter med 100 millioner dollar i regnskapsåret 2025.

Til tross for disse utfordringene rapporterte Lamb Weston en bedre inntjening enn forventet i første kvartal.

Lamb Weston Q1-inntekter viser resultatfall

Selskapet leverte ikke-GAAP-inntekter per aksje på 0,73 dollar, som overgikk estimater med 0,01 dollar, og en omsetning på 1,65 milliarder dollar, og slo forventningene med 100 millioner dollar.

Imidlertid falt nettoomsetningen fortsatt med 1 % fra år til år, noe som indikerer underliggende problemer i markedets etterspørsel og operasjonell effektivitet.

I første kvartal av regnskapsåret 2025 falt Lamb Westons driftsinntekter med 34 % til 212 millioner dollar, og nettoinntekten falt med 46 % til 127 millioner dollar.

Utvannet resultat per aksje falt med 45 % til $0,88. Justert EBITDA så også en nedgang på 30 % til 290 millioner dollar.

Nedgangen ble tilskrevet høyere produksjonskostnader per pund, et tap på 39 millioner dollar fra en frivillig tilbaketrekking av produkter, lavere salgsvolum og økte lagerkostnader.

Selskapet bekreftet sitt nettosalgsmål for regnskapsåret 2025 på 6,6 milliarder dollar til 6,8 milliarder dollar, men reduserte GAAP-målet for nettoinntekt til mellom 395 millioner og 445 millioner dollar.

Det utvannede EPS-målet ble også senket til et område på $2,70 til $3,15. Lamb Weston sikter seg inn på den lave delen av sitt justerte EBITDA-område på 1,38 milliarder dollar til 1,48 milliarder dollar, noe som reflekterer en forsiktig utsikt for resten av regnskapsåret.

Lamb Weston: grunnleggende ytelse

Lamb Weston sliter med både interne og eksterne utfordringer som har påvirket dens grunnleggende ytelse.

Selskapet møtte betydelige forstyrrelser på grunn av en problematisk overgang til et nytt ERP-system (Enterprise Resource Planning), som påvirket ordreoppfyllingsrater og kundeforhold negativt.

Denne operasjonelle hikken resulterte i redusert synlighet i lagernivåer og logistisk ineffektivitet.

Eksternt navigerer selskapet i en ubalanse mellom tilbud og etterspørsel i frossenpotetindustrien.

Myk restauranttrafikk og redusert etterspørsel, spesielt i QSR-segmentet, har ført til overkapasitet i Nord-Amerika og Europa.

Lamb Weston forventer at denne ubalansen kan vedvare gjennom store deler av regnskapsåret 2025, noe som vil nødvendiggjøre strategiske justeringer av driften og kostnadsstrukturen.

Lamb Weston aksjevurdering

For tiden handles til et pris-til-inntektsforhold på omtrent 12,4, og Lamb Westons aksje er betydelig under femårs gjennomsnittlig P/E-forhold på 23,4.

De reduserte verdivurderingene indikerer at aksjen kan være undervurdert i forhold til dens historiske ytelse.

Noen analytikere ser på dette som en potensiell mulighet for langsiktige investorer, spesielt hvis selskapet kan lykkes med å navigere i sine operasjonelle utfordringer og utnytte kostnadsbesparende tiltak.

Markedsstemningen er blandet, og seks av tolv meglerhus vurderer aksjen som “kjøp” eller høyere, og de resterende seks rangerer den som “hold”.

Medianprismålet er $68, i tråd med JPMorgans reviderte mål.

Aksjen har falt over 36 % hittil i år, noe som reflekterer investorenes bekymringer, men kan også tilby et mer attraktivt inngangspunkt.

Etter å ha vurdert Lamb Westons nåværende situasjon – fra analytikernedgraderinger og operasjonelle utfordringer til finansiell ytelse og verdsettelse – blir det viktig å vurdere hvordan disse faktorene kan påvirke aksjens fremtidige bevegelse.

Å analysere de tekniske aspektene kan gi ytterligere innsikt i den potensielle banen til Lamb Westons aksjekurs i de kommende månedene.

Kortsiktig oppadgående momentum, men svakt på langsiktige diagrammer

Etter å ha nådd sin all-time high på $117 i fjor, har Lamb Weston sett aksjen krasjet 36,5 % så langt i år, noe som gjør at den ser ekstremt svak ut på de langsiktige diagrammene.

Kilde: TradingView

Siden den nådde sin laveste verdi på $53 tidligere i år i juli, har den imidlertid gått betraktelig tilbake, og viser en viss styrke på kortsiktige diagrammer.

Derfor kan investorer som vurderer å satse på en snuoperasjon sette i gang en liten posisjon på nåværende nivåer med et stop loss på $52,5.

De kan øke sin posisjon når aksjen lukker over 100-dagers glidende gjennomsnitt.

Traders som fortsetter å ha et bearish syn på aksjen og ønsker å starte en ny shortposisjon, må ideelt sett gjøre det over $72 med et stop loss på $80,18.

Hvis aksjen snart mister sitt kortsiktige oppadgående momentum, kan den falle tilbake til nivåer under $55 hvor man kan bokføre fortjeneste.