DMart-aksjen faller 8,5 % på grunn av skuffende resultater for andre kvartal; meglerhus nedgraderer blant nettkonkurranse

Written by
Translated by
Written on Oct 14, 2024
Reading time 4 minutes
  • Revenue growth marked the slowest expansion rate for DMart in four years.
  • Morgan Stanley cut its outlook to ₹3,702 from ₹5,769, JP Morgan downgrades stock from overweight to neutral.
  • CLSA maintains 'outperform' rating but with revised price target.

Følg Invezz på TelegramTwitter og Google Nyheter for å få de siste oppdateringer >

Aksjene i Avenue Supermarts – morselskapet til den populære indiske supermarkedskjeden DMart, falt med nesten 8,5 % på mandag, og nådde et lavpunkt på 4 187,25 INR på BSE på bakgrunn av svak inntjening i andre kvartal påvirket av den økende populariteten til dagligvareplattformer på nettet i landet.

Advertisement

Leter du etter signaler og varsler fra pro-traders? Registrer deg GRATIS på Invezz Signals™. Tar 2 min.

Avenue Supermarts rapporterte en 5,8 % år-til-år (YoY) økning i nettoresultatet til ₹659,6 crore og en 14,4 % økning i inntekter, og nådde ₹14 445 crore sammenlignet med ₹12 624 crore i samme kvartal året før.

Advertisement

Tallene svarte imidlertid ikke til forventningene. Mens inntektsveksten forble på tosifret, markerte det den laveste ekspansjonshastigheten for DMart på fire år, ifølge meglerhuset Bernstein.

Tallene fikk ledende meglerhus til å justere synet på aksjen.

Analytikere over hele linjen nevnte selskapets langsomme inntektsvekst, krympende fortjenestemarginer og økende konkurranse fra online dagligvareplattformer som hovedårsaker til deres nedgraderinger.

Målprisreduksjonene var bratte, og Morgan Stanley kuttet utsiktene til 3702 INR fra 5769 INR, noe som gjenspeiler økende bekymring for DMarts evne til å opprettholde vekst i et svært konkurransedyktig detaljhandelsmiljø.

Meglerfirmaer kutter målprisene midt i økende konkurranse

Copy link to section

Mens resultat etter skatt og inntekter økte, om enn beskjedent, falt resultatmarginen for kvartalet juli-september til 4,6 %, 0,3 prosentpoeng lavere enn samme periode i fjor.

Til tross for at selskapet la til seks nye butikker i løpet av kvartalet, vakte den svake salgsveksten i samme butikk (SSG) på 5,5 % bekymring for DMarts evne til å levere bærekraftig inntjeningsvekst.

Dette SSG-tallet var betydelig lavere enn Q1 FY25s 9,1 %, og bidro ytterligere til skuffelse i markedet.

Som svar på den underveldende inntjeningsrapporten, nedjusterte store meglerhus utsiktene for DMart.

Morgan Stanley utstedte en “undervekt”-rating, og reduserte målprisen drastisk fra ₹ 5769 til ₹ 3702.

Meglerhuset understreket at konkurranse fra online dagligvareformater, spesielt i store storbyområder, har begynt å tære på DMarts dominans, og plasserer en sky over forhandlerens vekstpotensial.

JPMorgan nedgraderte på samme måte DMart fra «overvekt» til «nøytral» og reduserte målprisen til ₹4700, med henvisning til en nedgang i like-for-like-veksten (LFL) og økende driftskostnader.

Meglerhuset bemerket også at investeringer i hurtighandelssegmentet og DMart Ready, selskapets nettplattform, legger ytterligere press på marginene.

Disse faktorene, kombinert med langsommere butikkproduktivitet og økt konkurranse fra e-handelsplattformer, antyder at DMart kan møte ytterligere utfordringer med lagerytelse i månedene fremover.

Online dagligvareplattformer presser marginene

Copy link to section

En av de kritiske faktorene som påvirker DMarts ytelse er økningen av netthandel med dagligvarer.

Neville Noronha, administrerende direktør i Avenue Supermarts, erkjente den økende innflytelsen fra digitale dagligvareplattformer på store metrobutikker, og uttalte at DMart Ready, selskapets online dagligvareinitiativ, vokste med 21,8 % i H1 FY25.

Denne veksten var imidlertid fortsatt lavere enn i tidligere perioder, og konkurransen fra veletablerte nettaktører har tatt av DMarts markedsandel i bysentre.

Bernsteins analyse påpekte at like-for-like-veksten var den tregeste på tre år, noe som ytterligere understreker utfordringene DMart står overfor fra online-rivaler.

Denne trenden, kombinert med høyere driftskostnader, tvang meglerhus til å revurdere DMarts vekstbane, noe som tyder på at forhandleren må utvikle nye strategier for å konkurrere effektivt i det skiftende landskapet.

Blandede utsikter til tross for langsiktig potensial

Copy link to section

Mens de fleste meglerhus kuttet sine målpriser og reviderte inntjeningsanslag, er noen fortsatt forsiktige optimistiske med tanke på DMarts fremtid.

CLSA, for eksempel, opprettholdt sin «outperform»-rating, om enn med en revidert målpris på ₹ 5 360, ned fra ₹ 5 769.

CLSAs analytikere mener at DMarts bevegelse mot private label-produkter, kombinert med dens pågående ekspansjonen, posisjonerer selskapet til å takle økende konkurranse og driftsutfordringer.

Ikke desto mindre erkjente CLSA også at DMarts bruttomarginer og PAT var under estimatene på grunn av økte ansattes kostnader og redusert butikkproduktivitet.

Firmaet kuttet sine FY25-FY27-estimater med 13-15% for å reflektere disse utfordringene, men fastholdt at DMarts langsiktige grunnleggende forblir intakte, forutsatt at forhandleren tilpasser seg det utviklende detaljhandelsmiljøet.

Denne artikkelen er oversatt fra engelsk ved hjelp av AI-verktøy, og deretter korrekturlest og redigert av en lokal oversetter.

Advertisement

Other content you may like