Sherwin-Williams: fremtidig utbyttekonge blir overkjøpt, dyrt

Sherwin-Williams (SHW) aksjer har skutt på alle sylindre i flere tiår, noe som gjør den til en av de beste ikke-teknologiske utøverne i USA. Den har hoppet fra rundt $4,68 i 2000 til nesten $400 i dag. Dette rallyet betyr at $10.000 investert i selskapet ved årtusenskiftet ville være verdt over $800.000 i dag.

Allværsselskap

Sherwin-Williams er et av de beste allværsselskapene i USA. Andre navn i denne kategorien er selskaper som Walmart, Visa, Mastercard, ICE og NASDAQ.

Etablert i 1884, har det vokst til å bli det største malingsfirmaet i verden. I denne perioden har den overlevd de største sjokkene globalt som første og andre verdenskrig, den kalde krigen, Covid-19-pandemien og Trumps handelskriger.

Sherwin-Williams eier noen av de beste merkene i malingsindustrien. I tillegg til det eponyme merket, eier det andre firmaer som Valspar, Minwax, Purdy, Krylon, Ronsel og Dutch Boy.

Selskapet gjør det bra uansett markedssyklus på grunn av sine sterke merkevarer og markedsandel i USA. Det har en større andel enn andre firmaer som PPG, Axalta Coating og RPM International.

Det gjør det også bra fordi malingsgruppen har nesten 4700 spesialbutikker i USA, Canada og Karibia. Disse butikkene er viktige, fordi kundene i motsetning til andre produkter foretrekker å kjøpe maling personlig i stedet for på nett.

Dens andre virksomheter er forbrukermerkene og ytelsesbelegg. Forbrukermerker inkluderer elementer som beis, lakk, trefinish og aerosoler.

Sherwin-Williams tjener mesteparten av pengene sine i malingsbutikkgruppen etterfulgt av ytelsesbelegg og forbrukermerker. I 2023 samlet de to virksomhetene inn henholdsvis 12,8 milliarder dollar, 6,8 milliarder dollar og 3,3 milliarder dollar.

Et stabilt og voksende selskap

Sherwin-Williams er et stabilt og voksende selskap. Data viser at inntektene vokste fra 17,9 milliarder dollar i 2019 til over 18,3 milliarder dollar i 2020, selv om COVID-19-pandemien skjedde.

Historiske data viser at 2009 var det eneste året da de årlige inntektene falt på grunn av den globale finanskrisen, som hadde innvirkning på boligsektoren.

Inntektene falt fra 7,98 milliarder dollar i 2008 til 7,09 milliarder dollar i 2009, og deretter tilbake til 7,78 milliarder dollar i 2010.

Denne inntektsveksten er imponerende fordi den har unngått å gjøre store oppkjøp det siste tiåret. Den eneste store oppkjøpet var Valspar i 2017 for over 11,3 milliarder dollar.

De siste resultatene viste at The Sherwin-Williams-virksomheten fortsatte å gjøre det bra i andre kvartal ettersom inntektene steg fra 6,24 milliarder dollar til 6,27 milliarder dollar. Nettoinntekten per aksje steg til 3,50 dollar.

Det viktigste er at selskapet fortsatte å returnere midler til aksjonærene gjennom utbytte og tilbakekjøp av aksjer. Det brukte 613 millioner dollar på å gjøre dette, en økning på 57 % fra samme periode for ett år siden.

Disse aksjetilbakekjøpene har bidratt til å redusere utestående aksjer fra over 281 millioner i 2018 til 252 millioner i dag. Denne trenden vil fortsette ettersom selskapet fortsetter å generere betydelige pengesummer og ettersom forsyningskjedeproblemer blir lettere.

Sherwin-Williams er en potensiell utbyttekonge siden den har økt utbyttet i 45 år. En utbyttekonge er et firma som har økt utbetalingene sine i over 50 år.

SHW har en ekstremt lav utbetalingsgrad på 24,6 % og en femårig sammensatt vekstrate på 14,20 %.

Verdivurdering og vekst

Den neste viktige katalysatoren for Sherwin-Williams-aksjen vil være inntjeningen, som er planlagt til 22. oktober.

Analytikere forventer at resultatene vil vise at firmaet fortsatte å vokse i tredje kvartal. Inntektsprognosen er 6,2 milliarder dollar, en vekst på 1,4 % fra samme periode i fjor.

For året forventer analytikere at inntektene vil være 22,23 milliarder dollar, en økning på 0,80 % fra 2023. Den vil da vokse til over 24,26 milliarder dollar neste år.

Derfor er den viktigste bekymringen dens heftige verdivurdering med tanke på at den ikke lenger vokser som før. Den har et fremover P/E-forhold på 36 og et etterfølgende multiplum på 39. Disse tallene betyr at selskapet må fortsette å gjøre det bra.

Sherwin-Williams aksjeanalyse

SHW-diagram av TradingView

Det ukentlige diagrammet viser at Sherwin-Williams aksjekurs har vært i et sterkt rally i lang tid.

Den hoppet nylig over nøkkelmotstandspunktet på $344, det høyeste punktet i mars i år og desember 2021.

Relative Strength Index (RSI) og Stokastisk Oscillator har flyttet til det overkjøpte nivået. Dette er et tegn på at det har fart.

Derfor, mens aksjen kan fortsette å stige, er det økende odds for at den først kan falle og teste støtten på nytt ved $343. Dette er kjent som et brudd- og retestmønster og er vanligvis et fortsettelsestegn.