Hva er det neste for Boeing, GE og store amerikanske industriaksjer etter valget?

Med det amerikanske presidentvalget bare dager unna, forbereder produsentene seg på potensielle politiske endringer som kan omforme bransjens bane i årevis.

Mens de er på vei for et av sine beste år, er mange firmaer fortsatt forsiktige med det ukjente, spesielt rundt handelspolitikk under potensielle Trump-tollsatser.

En demokratisk seier kan derimot opprettholde status quo.

Foreløpig er industriaksjene i Russell 1000, unntatt Boeing, opp med omtrent 22 % i 2024, noe som gjenspeiler S&P 500s oppgang.

De handler for omtrent 25 ganger estimert 2025-inntekt, en premie til markedets 21 ganger multiplum.

"Etterspørselen er fortsatt dempet, ettersom selskaper viste en uvilje til å investere i kapital og varelager på grunn av føderal pengepolitikk... og valgusikkerhet," sa Timothy Fiore, styreleder for Institute for Supply Managements (ISM) PMI-undersøkelse i sin oktoberrapport, som rapportert. av Barron's.

Etterspørselen etter kunstig intelligens og romfart forventes å holde seg stabil

Produsenter har i år dratt nytte av betydelige utgifter til elektrifisering og infrastruktur for kunstig intelligens.

Ettersom store teknologiselskaper strømmer milliarder inn i AI-datasentre, har etterspørselen etter utstyr økt, og trenger derfor flydeler og nye jetfly, noe som driver frem vekst for luftfartsleverandører.

Til tross for bredere industriell treghet, forventes etterspørselen etter kunstig intelligens og romfart å holde seg stabil inn i 2025.

Boeing har imidlertid hatt et vanskelig år. Aksjen har falt med rundt 41 % hittil i år, i motsetning til bredere bransjegevinster, ettersom produksjons- og kvalitetsproblemer vedvarer, kombinert med en streik fra maskinistforeningen.

Mens etterspørselen fortsatt er høy, står selskapet overfor sitt eget sett med hindringer, inkludert ekstra regulatorisk gransking og produksjonsbegrensninger.

Potensielle tollendringer kan utløse handelskrig

Skulle Donald Trump vinne valget, kan planene hans om tolløkninger by på nye utfordringer.

Strategien hans for å bringe mer produksjon tilbake til USA gjennom tariffer kan virke fordelaktig på overflaten.

Imidlertid utløser økte tollsatser ofte gjengjeldelse, og en ny handelskrig kan påvirke noen av USAs største produsenter, spesielt innen romfartsindustrien.

Kina, for eksempel, er en stor kunde av Boeing, med rundt 200 Boeing 737-jetfly operert av China Southern Airlines.

Men Beijing kan stoppe fremtidige Boeing-ordrer hvis nye tariffer rammer forholdet mellom USA og Kina.

Tariffer pålagt europeiske produsenter kan også påvirke Boeing som ikke lager fly i Europa.

Airbus, som produserer jetfly i Mobile, Alabama, kan ha fordel på grunn av sin USA-baserte virksomhet, noe som gir det en potensiell fordel i et slikt scenario.

Leverandører som GE Aerospace, som betjener både Airbus og Boeing, kan bli mindre direkte påvirket av tariffene, selv om de også ønsker å unngå forstyrrelser knyttet til Boeings produksjon og geopolitiske usikkerhetsmomenter.

Reshoring gir jobber, men det industrielle momentumet er fortsatt svakt

Arbeidet med å øke amerikansk produksjon gjennom tariffer og myndighetspolitikk har gitt resultater de siste årene.

Siden Trumps første periode har sysselsettingen i sektoren økt ettersom selskaper økte innenlandsk produksjon av halvledere, batterier og biler.

Sysselsettingen i amerikansk industri vokste fra 12,4 millioner arbeidere ved utgangen av 2016 til 12,9 millioner innen september 2024, noe som markerer konsekvent vekst gjennom både Trump- og Biden-administrasjonen.

Men reshoring alene har ikke løst sektorens større utfordringer.

Denne begrensningen gjenspeiles i ytelsen til store aktører som Rockwell Automation og Honeywell, som har ligget bak S&P 500 i ytelse de siste to årene, med gjennomsnittlig avkastning på bare 8 %.

I tillegg har ISMs månedlige PMI-indeks, som indikerer vekst i produksjonen, vært over 50 bare én gang de siste to årene, noe som fremhever en dyp industriell svakhet.

Lavere renter for å være en kortsiktig medvind

Valget kan løse noen usikkerhetsmomenter, men produsentene er fortsatt forsiktige.

En medvind kan imidlertid komme i form av lavere renter forventet i 2025, noe som sannsynligvis vil bidra til å øke investeringsutgifter og ordremomentum i bransjen.

"Ordremomentum forventes å akselerere sent i 2024 og inn i 2025 etter det amerikanske valget og rentekutt gitt historisk høye kapasitetsutnyttelsesrater på tvers av varige varer," skrev Jefferies-analytiker Saree Boroditsky i en fersk rapport.

Mens produsentene forbereder seg på et nytt år, håper de på politikkstabilitet og fortsatt støtte fra rentekutt.

Men alle øyne er rettet mot valgresultatene, vel vitende om at de enten kan drive frem eller hindre vekst avhengig av utfallet.